8月网下打新收益创年内新高，重点跟踪盛科通信、中巨芯、儒竞科技

8月网下打新收益创年内新高，重点跟踪盛科通信、中巨芯、儒竞科技2023年9月27日告任浪（分析师）证书编号： S0790519100001邮箱：renlang@kysec.cn周佳（分析师）证书编号： S0790523070004邮箱：zhoujia@kysec.cn核心观点1、8月新股首日表现显著提升，网下打新收益创年内新高3、风险提示：相关政策调整、市场剧烈波动 盛科通信是国内商用以太网交换芯片龙头，根据灼识咨询数据，2020年公司销售额在中国商用以太网交换芯片市场的境内厂商中排名第一。公司通过多年技术积累，形成了低中高端全覆盖的产品布局，产品交换容量覆盖了100Gbps-2.4Tbps，CTC7132、CTC8096、CTC5160三款主要产品，达到国际先进、国内领先水平；TsingMa.MX系列部分性能已超越博通同级别产品。展望未来，公司有望凭借本土化优势，引领低中端以太网交换芯片国产替代进程，占据更高市场份额。公司在研的Arctic系列，交换容量最高将达到25.6Tbps，最大端口速率为800G，面向超大规模数据中心市场，打破海外垄断，有望在数据中心用商用以太网芯片市场规模增长趋势下提升公司收入规模。此外，公司布局路由交换芯片的自主研发，并联合裕太微开发PHY芯片，进一步扩展产品线；两款芯片均能和以太网交换芯片在客户端配套使用，形成技术和销售上的协同，进一步拓宽公司收入边界。 中巨芯聚焦于电子化学材料领域，通过对授权和受让技术的升级改进，推出了杂质含量低、纯度高的产品，在部分细分领域实现了较高程度的国产替代。公司电子湿化学品产品等级已达到G5级，能够用于12英寸集成电路制造，处于国际先进水平，2021年公司电子硝酸市占率高达66.39%；集成电路用湿化学品国产化率还较低，晶圆厂的持续扩产和显示面板技术升级将催化电子湿化学品需求量增长，公司电子湿化学品业务有望充分受益于行业的增长和广阔的国产替代空间。公司电子特种气体主要产品纯度达到6N，2021年高纯氯化氢市占率达到55.10%；并针对14nm及以下先进制造电子特气，积极开发一系列氟碳类产品以及高纯六氟化钨，以丰富的产品线结合公司在半导体领域深厚的客户资源积累，打破电子特气寡头垄断格局，推进电子特气的国产替代。此外，公司自主研发了应用于薄膜沉积的前驱体材料，进一步完善公司平台化布局，其中HCDS产品已量产销售，BDEAS、TDMAT等产品业已成功送样至华虹半导体等企业；未来随着前驱体材料需求的进一步扩张，该业务有望为公司贡献新的动能。 儒竞科技在电力电子及电机控制技术领域构建了三大核心技术体系，以交叉性技术，实现了从HVAC/R变频驱动器及系统控制器到新能源汽车热管理的跨领域布局。公司在国内商用变频驱动及及控制器市场占据了较高的市场份额，产品整体性能优于国内竞品，导入了海尔、艾默生、三菱重工海尔、博世、阿里斯顿、芬尼科技等行业知名品牌。随着节能减排推进导致变频空调比例提升，以及欧洲和国内热泵市场需求的快速增长，公司凭借在变频领域低碳节能的技术优势有望充分受益，进一步扩大营业规模。在新能源汽车热管理领域，公司的电动压缩机变频驱动器产品相比国内竞品具备快速制冷/制热和降噪优势，目前已广泛应用于市场上的主流新能源车型，近年来销售收入高速增长，有望在新能源汽车快速发展的机遇下，实现快速发展。 主板方面，浙江荣泰上市后取得高达131%的首日涨幅，因此在抵消华勤技术破发带来的亏损后仍能为5亿规模A类账户创造0.01%的增强收益；科创板方面，华虹公司上市带动募资额提升，碧兴物联/锴威特分别高达93.8%/109.4%的首日涨幅带动首日涨幅提升，最终使得其5亿规模A类账户打新收益率提升至0.08%；创业板方面，盟固利首日大涨后带动创业板新股平均首日涨幅突破200%，5亿规模A类账户打新收益率提升至0.50%。2、本月盛科通信、中巨芯、儒竞科技值得重点跟踪1重点跟踪盛科通信、中巨芯、儒竞科技23目 录CONTENTS8月新股首日表现显著提升，网下打新收益创年内新高风险提示1.18月网下打新收益创年内新高，5亿规模A类账户打新收益率达08月网下打新收益创2023年单月新高，5亿规模A类账户打新收益率达0.58%。主板方面，8月浙江荣泰上市后取得高达131%的首日涨幅，众辰科技亦取得29.2%的首日涨幅，因此在抵消华勤技术破发带来的亏损后仍能为5亿规模A类账户创造0.01%的增强收益；科创板方面，华虹公司上市带动募资额提升，碧兴物联/锴威特分别高达93.8%/109.4%的首日涨幅带动首日涨幅提升，最终使得其5亿规模A类账户打新收益率由0.02%提升至0.08%；创业板方面，盟固利首日大涨形成示范效应后带动创业板新股平均首日涨幅突破200%，最终将其5亿规模A类账户打新收益率由0.19%提升至0.50%。图1：2023年5月网下顶格申购打新收益环比下降（万元）数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所图2：2023年5月5亿规模A类账户打新收益率达0.19%050100150200250300350(50)0501001502002503002023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08主板科创板创业板合计0.00%0.10%0.20%0.30%0.40%0.50%0.60%0.70%-0.10%0.00%0.10%0.20%0.30%0.40%0.50%0.60%2023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08主板科创板创业板合计盟固利打新收益率拆分A类投资者 B类投资者发行价格（元）5.325.32顶格申购数量（万股）2200 2200 中签率0.04%0.02%单账户获配数量（万股）0.87 0.45 单账户获配金额（万元）4.61 2.39 上市首日涨幅1742.48%1742.48%单账户顶格申购打新收益（万元）80.30 41.60 对应5亿规模账户打新收益率0.16%0.08%表1：盟固利单账户打满收益超80万元数据来源：Wind、开源证券研究所1.18月网下打新收益创年内新高，5亿规模A类账户打新收益率达08月5亿规模A/B类账户全市场打新收益率分别为0.58%/0.38%，全年累计已达1.89%/1.39%。数据来源：Wind、开源证券研究所表2：2023年8月5亿规模A/B类账户全市场打新收益率分别达0.58%/0.38%账户规模（亿元）时间A类账户-打新收益率B类账户-打新收益率主板科创板创业板合计主板科创板创业板合计1.5亿2023年8月0.02%0.15%1.18%1.35%0.01%0.10%0.71%0.82%全年累计0.46%1.05%1.88%3.39%0.26%0.82%1.19%2.27%2亿2023年8月0.02%0.14%1.02%1.18%0.01%0.09%0.62%0.73%全年累计0.39%1.04%1.72%3.14%0.22%0.81%1.10%2.14%3亿2023年8月0.02%0.11%0.78%0.90%0.01%