交通运输行业动态报告：国内航司加强国际合作，辽宁港口整合落地

请务必阅读正文后的声明及说明[Table_MainInfo][Table_Title]证券研究报告 / 行业动态报告 国内航司加强国际合作，辽宁港口整合落地 报告摘要： [Table_Summary]PMI 回落至 50%荣枯线临界点，G20 峰会召开，国际油价维持弱势。中国 11 月官方制造业 PMI 为 50，创 2016 年 7 月以来新低，预期 50.2，前值 50.2。制造业景气度回落，但结构持续改善；非制造业运行总体稳定，服务业扩张加快；综合PMI 产出指数继续位于景气区间，但活跃度有所减弱，整体经济下行趋势未改。11 月 30 日至 12 月 1 日，二十国集团（G20）领导人第十三次峰会在阿根廷首都布宜诺斯艾利斯举行。近期国际油价维持弱势，下跌幅度有所减缓，本周 ICE 布油北海离岸价收于 58.94 美元/桶，本周人民币小幅贬值，美元兑人民币中间价收于 6.9357，人民币周跌幅 0.07%。 国内航司加强与国际合作，进一步扩大代码共享。1）本周，天合联盟成员法航、荷航与东方航空宣布，从 2019 年 1 月 1 日起，在巴黎至武汉、巴黎至昆明两条航线上进一步拓展联营合作，三者将为各自的乘客带来新的代码共享与转机服务。2）南航与美航在广州签署了代码共享合作扩大协议、常旅客合作协议及休息室合作谅解备忘录，双方将进一步加强商务和战略合作，为旅客提供更加便捷和优质的出行体验。3）东航迎首架空客 A350-900，成为全球最新接收这一全球最新最高效双发宽体飞机的客户。该飞机有 70％的结构采用先进的混合材料制造，降低了25％的燃油消耗，同时也使维修成本降低 40%。 辽宁省港口资源整合、一体化运作取得实质性进展。辽宁省政府 11 月 3 日在北京与招商局集团举行辽宁港口合作项目增资协议签约仪式，根据协议，招商局集团通过增资方式入股大连港集团和营口港集团的控股股东辽宁东北亚港航发展有限公司，并取得其 49.9%的股权。11 月 29 日，辽宁东北亚港航发展有限公司已办理完成本次更名及增资相关的工商变更登记。 长期推介组合：大秦铁路（601006）、广深铁路（601333）、南方航空（600029）、中国国航（601111）、东方航空（600115）、顺丰控股（002352）、铁龙物流（600125）、申通快递（002468）、上海机场（600009）、传化智联（002010）、怡亚通（002183）、跨境通（002640）。 风险提示：贸易战持续升级，原油价格大幅上涨，汇率波动加剧。 重点公司主要财务数据 重点公司 现价 EPS PE 评级 2017A 2018E 2019E 2017A 2018E 2019E 大秦铁路 7.71 0.90 0.97 1.01 8.57 7.95 7.63 买入 广深铁路 3.23 0.14 0.16 0.25 23.07 20.19 12.92 买入 南方航空 7.10 0.48 0.42 0.73 14.79 16.90 9.73 买入 中国国航 8.18 0.51 0.40 0.63 16.04 20.45 12.98 买入 东方航空 5.25 0.44 0.30 0.58 11.93 17.50 9.05 买入 顺丰控股 35.20 1.12 1.07 1.12 31.43 32.90 31.43 买入 铁龙物流 7.29 0.25 0.39 0.44 29.16 18.69 16.57 买入 申通快递 17.35 0.97 1.37 1.45 17.89 12.66 11.97 买入 上海机场 50.10 1.91 2.21 2.70 26.23 22.67 18.56 买入 传化智联 8.03 0.14 0.26 0.34 57.36 30.88 23.62 买入 [Table_Invest] 同步大势 上次评级： 同步大势 [Table_PicQuote]历史收益率曲线 -32%-24%-16%-8%0%8%2017/12/4/星期一2018/3/23/星期五2018/7/11/星期三2018/10/31/星期三交通运输沪深300[Table_Trend]涨跌幅（%） 1M3M 12M 绝对收益 5.26% -4.65% -25.94% 相对收益 3.25% 0.67% -5.14% [Table_IndustryMarket]行业数据 成分股数量（只） 121 总市值（亿） 19580 流通市值（亿） 13386 市盈率（倍） 10.87 市净率（倍） 1.23 成分股总营收（亿） 20935 成分股总净利润（亿） 1231 成分股资产负债率（%） 56.85 [Table_Report]相关报告 《油价大幅回落，阶段利好航空》 2018-11-25 《航空 10 月运量增速回升，客座率同比改善》 2018-11-19 《航空 10 月运量增速回升，快递旺季数据符合预期》 2018-11-18 《国际油价持续回落，快递迎双 11 高峰》 2018-11-11 [Table_Author]证券分析师：瞿永忠 执业证书编号：S0550515110002 quyz@nesc.cn quyz@nesc.cn 研究助理：罗丹 (021)20361226 luodan@nesc.cn /交通运输 发布时间：2018-12-02 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 18 [Table_PageTop] 行业动态报告 目 录 1. 交运行业整体策略 ................................................................................ 4 2. 子行业策略和本周重点信息传递 .......................................................... 4 2.1. 铁路公路——中铁总时速 160 公里动力集中动车组采购公示，中铁总携手中国铁塔打造精品工程 .........................................................................................................4 2.1.1. 铁路公路整体观点...................................................................................................... 4 2.1.2. 本周信息传递............................................................................................................. 4 2.2. 物流快递——快