食品饮料行业周报：双节渐近，关注消费需求恢复

证券研究报告 行业周报 双节渐近，关注消费需求恢复 ——食品饮料行业周报 20230918-20230924 [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 投资要点： 白酒：中秋国庆双节渐近，关注企业回款进度和库存去化情况。各酒企均采取积极的品牌推广和营销活动拉动终端消费，我们认为高端与地产酒把握刚需需求，更具备竞争力，继续推荐关注老窖、今世缘、金徽、老白干。 本周行业要闻：1）贵州茅台 2 亿成立科创投资基金：天眼查 App 显示，近日，茅台科创（北京）投资基金合伙企业（有限合伙）成立，执行事务合伙人为茅台（贵州）私募基金管理有限公司，出资额 2 亿人民币。合伙人信息显示，该合伙企业由中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司和茅台（贵州）私募基金管理有限公司共同出资，同时，茅台科创也是今年以来茅台集团以有限合伙人或者私募股权投资机构的身份设立的第 4 只基金。 2）五粮液亮相首届“金熊猫奖”评选：9 月 19-20 日，五粮液作为首届“金熊猫奖”全球战略合作伙伴亮相，延续创新场景营造，再一次站在具有世界性影响力的平台，彰显“大国浓香、和美五粮、中国酒王”的品牌魅力。 3）泸州地理标志保护产品发布：9 月 19 日，中外地理标志产品产销对接会在泸州召开，国窖牌国窖 1573、泸州老窖特曲、泸州老窖系列曲药、郎酒（酱香型）、泸州酒（酱香型、浓香型）入选泸州市地理标志保护产品。 4）古井贡酒举行第十届秋季开酿大典：中国消费升级与文化复兴大会暨古井贡酒·年份原浆第十届秋季开酿典礼于 9 月 19 日举行，古井家族三大名酒古井贡酒、黄鹤楼酒、明光酒业分别在安徽亳州、湖北武汉、安徽明光三地同步开酿。此次秋酿大典期间，古井贡酒首次联手八喜推出浓香型原味冰淇淋，以生牛乳和稀奶油为核心原料，每杯含有≥1.4%的古井贡酒。 5）金种子酒举办开窖节并出席华润渠道伙伴大会：9 月 16 日金种子酒业举行第四届金种子馥合香手酿开窖节，9 月 19 日华润首届渠道伙伴大会召开，金种子当前内部调整完成，处于良性发展期，组织重塑、战略制定等内部梳理和顶层设计焕新，改革步入第二阶段攻坚期，对产品体系、销售架构、渠道模式等进行全面重塑，“一体两翼”战略清晰、销售层级激发活力、渠道实现个性化重塑，改革由内向外纵深发展，高质量发展基础坚实。 6）2023 汾酒封藏大典举办：9 月 19 日，2023 汾酒封藏大典在山西汾阳杏花村汾酒老作坊博物馆举行。本次大典将中国东方礼仪之邦、汾酒中国酒魂的文明形象和文化底蕴，融入贯穿至封藏大典的各个场景之中，从主题定位到场景设置、从内容编排到视觉呈现，打造成为提质升级的封藏大典。 7）洋河股份推出城市礼盒系列产品：近日，洋河股份宣布推出梦之蓝城市礼盒和苏酒城市礼盒，以江苏十三座城市为基础，将每个城市的人文、地域特点、地标等元素与“梦之蓝 M6+“进行融合创新，并在礼盒内部放入当地特色非遗文化礼品。 8）洋河梦之蓝与中国国家女子足球队签约 ：9 月 19 日，洋河股份与中国国家女子足球队在北京正式签约，洋河梦之蓝正式成为中国国家女子足球队官方合作伙伴。会上，洋河股份推出了梦之蓝 M6+ x 中国 [Table_Industry] 行业: 食品饮料 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 王珠琳 Tel: 021-53686405 E-mail: wangzhulin@shzq.com SAC 编号: S0870523050001 联系人: 赖思琪 Tel: 021-53686180 E-mail: laisiqi@shzq.com SAC 编号: S0870122080016 联系人: 袁家岗 Tel: 02153686249 E-mail: yuanjiagang@shzq.com SAC 编号: S0870122070024 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《茅台联名产品引领行业创新，旺季临近关注需求复苏节奏 ——食品饮料行业周报 20230911-20230917》 ——2023 年 09 月 17 日 《旺季临近，关注节庆催化 ——食 品 饮 料 行 业 周 报20230903-20230910》 ——2023 年 09 月 10 日 《韧性依旧，坚定信心 ——食品饮料行业周报 20230828-20230903》 ——2023 年 09 月 03 日 -21%-17%-13%-9%-4%0%4%8%12%09/2212/2202/2304/2307/2309/23食品饮料沪深3002023年09月24日行业周报 女足国家队纪念版产品。 9）水井坊加入联合国全球契约组织：近日，四川水井坊股份有限公司正式加入联合国全球契约组织，标志着水井坊在可持续发展领域的坚定承诺。据了解，水井坊一直重视可持续发展，是率先发布 ESG 报告的国内酒企之一，也是较早制定发布可衡量 ESG 目标体系的酒企，在ESG 领域持续走在行业前列。 啤酒：精酿啤酒高速扩容，关注三季度板块利润弹性。据酒说公众号反馈，今夏越来越多的餐厅和零售渠道开始供应精酿啤酒，各地的精酿啤酒节也在增加，精酿啤酒正逐步大众化。观研网报告指出，当前我国精酿啤酒市场消费量正高速扩容，2018-2022 年复合增长率达15.3%，远高于啤酒行业整体 2.5%的增速，对比其他啤酒类型发展迅速。精酿啤酒凭借品质和品类优势，销量有望呈现几何式增长，或将成为啤酒产业未来消费趋势。我们认为，行业高端化和年轻化趋势不改，7-8 月酒企销量因天气原因有所承压，双节将至带动销量回暖，原料采购成本可预见进入下行通道，建议关注板块利润弹性。 软饮：大包装饮料逐渐升温，品牌迎合 C 端新偏好。今夏大瓶装饮料销量明显增多，饮料品牌也在主动迎合消费者这一选择，元气森林、农夫山泉、三得利等均陆续推出 1L 左右的大包装饮料。此外，大包装策略也能够帮助品牌打出差异化，如东鹏特饮所推出的更具性价比，区别于竞争对手的 500ml 瓶装饮品，不仅帮东鹏特饮在功能性饮料市场站稳脚跟，至今也仍是东鹏饮料的核心大单品。2023 年年初，东鹏特饮又推出了电解质水品牌“东鹏补水啦”，产品分为 555ml 与 1L 两种容量规格，而 1L 大包装是目前市场上电解质饮料最大的规格。我们认为，包装大小变化有助于软饮公司承接新的消费需求，拓宽新消费场景，从而探寻新的增长点，建议关注品牌效应持续释放，积极培育新品布局全国化的细分赛道龙头。 速冻：千味持续赋能经销体系，小 B 端势能释放可期。9 月 20 日，千味央厨 2023 年经销商大会在武汉召开，总经理白瑞提出下一个十年公司将围绕深耕渠道、持续创新、品牌升级三大基石，充分发挥重客部、经销商客户部、电商部优势，打造千