房地产行业周报(2023年第37周)：多个二线城市放开限购，新房二手房成交环比回暖

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 房地产 2023 年 09 月 20 日 房地产行业周报（2023 年第 37 周） 推荐 （维持） 多个二线城市放开限购，新房二手房成交环比回暖  板块行情：本周（9 月 11 日-9 月 15 日）申万一级行业指数中，房地产指数下跌 1.6%，在 31 个一级行业板块中排名第 24 位。  政策要闻：中央层面：央行下调金融机构存款准备金率 0.25 个百分点。地方层面：1）青岛、济南、福州、郑州、合肥：全域取消限购、限售政策。2）苏州：购买 120 平方米及以上商品房不再进行资格审查。3）深圳：离异三年内再婚或复婚家庭购房时，按照现有家庭的房产套数计算，不再追溯离异前家庭名下拥有房产套数。4）北京：鼓励统筹利用产业园区工业项目配套用地建设筹集保障性租赁住房。5）南京：浦口区与溧水区年底前买房可获购房款 1%补助。6）合肥：拟对轻资产住房租赁企业的租赁资金进行监管。7）淮安：支持提取住房公积金支付购房首付款。8）广东中山：公积金执行“认房不认贷”。9）云南玉溪：棚户区改造安置房房源可以是户型合适的存量商品房。10）郑州：推进闲置非住宅改建为租赁住房。11）郑州中原区：8 月 3 日至 12 月底买新建商品住房的补贴 50%契税。12）安徽六安：下调购房首付比，首套房首付比例不低于 20% 二套为不低于 30%。13）江苏南通：主城区调整购房奖补政策“卖旧换新”可再给予房款总额 0.5%补助。  公司动态：1）越秀地产：与美高梅签署战略协议，在“文体娱乐+高端餐饮+酒店公寓”等领域开展全面的深度合作。2）金地集团：投资范围仍将主要挑选一线和较高能级的二线城市主流地段、主流客户、主流产品的高流动性项目，根据项目收益、经营和融资现金流情况，继续合理增加土储。3）碧桂园：9 只债券寻求展期，其中 8 只通过展期方案，仅债券“16 腾越 02”持有人会议再次延期至 9 月 18 日。  销售端：各地因城施策持续加码，新房和二手房市场销售边际回暖，1）从我们监测的 21 城数据来看，本周 21 城商品房日平均成交 29 万方，环比增长1.7%，同比下降 9.3%；年初至今成交 1.13 亿方，同比下降 1.9%。2）分城市能级来看，一线、二线、三四线城市本周成交面积分别为 59 万方、95 万方、50 万方，环比分别变化+8.3%、-11%、+27%，同比分别变化-37.6%、+38.4%、-18.9%。3）从我们监测的 11 城数据来看，本周二手房日均成交 20 万方，环比增长 8%，同比增长 49%；年初至今成交 5796 万方，同比增长 28%。  投资策略：后续政策重点关注城中村改造的推进，重点推荐深耕一线城市的房企。供需关系发生重大变化的情况下，因城施策对于当前地产总量数据或扭转有限，其本质是旧发展模式的后遗症。超大特大的城市的真实需求在核心区高品质住宅，通过推动城中村改造，提高土地使用率，有望有效满足真实需求。我们认为城中村改造将是后续地产政策的重点。本轮政策放松，预计核心一二线城市销售和价格都有显著好转，叠加城中村改造的政策预期，重点推荐深耕核心一二线城市的房企，建议关注招商蛇口、越秀地产、城建发展、京投发展、中华企业、天健集团、中新集团、天地源等。 风险提示：微观传导机制失灵，仍无法有效终结房企缩表。 证券分析师：单戈 邮箱：shange@hcyjs.com 执业编号：S0360522110001 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 111 0.01 总市值(亿元) 14,355.85 1.59 流通市值(亿元) 13,530.68 1.94 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -4.7% -7.4% -14.4% 相对表现 -3.0% -1.4% -9.1% 相关研究报告 《房地产行业重大事项点评：如何看地产销售的年化水平？》 2023-09-18 《房地产行业周报（2023 年第 36 周）：南京、沈阳全域放开限购，需求端仍疲弱》 2023-09-13 《房地产行业周报（2023 年第 35 周）：一线城市均落地“认房不认贷”》 2023-09-05 -19%-11%-2%7%22/0922/1223/0223/0423/0723/092022-09-19~2023-09-19房地产沪深300华创证券研究所 房地产行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、 行情回顾：本周地产板块排名第 24 位 ......................................................................... 4 二、 政策要闻：央行下调存款准备金率 0.25 个百分点，多个二线城市取消限购 .......... 5 三、 销售端：新房市场需求端边际向好，二手房销售同环比均为正 ............................. 10 （一） 新房市场：21 城成交面积环比增长 2%，同比下降 9% ................................ 10 （二） 二手房市场：11 城成交面积环比增长 8%，同比增长 49% .......................... 12 四、 融资端：本周发债企业均为地方国企 ......................................................................... 13 五、 投资建议 ......................................................................................................................... 14 六、 风险提示 ......................................................................................................................... 14 房地产行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表目录 图表 1 本周申万地产板块下跌 1.6%，板块排名第 24 位 .................................................. 4 图表 2 张江高科周涨幅达 21.5% .......................................................................................... 4 图表 3 栖霞建设周跌幅达 12.2% ...........................................