资金跟踪与市场结构周观察：交投情绪有待提高，资金流入小幅回升

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年09月19日资金跟踪与市场结构周观察(20230911-20230915)交投情绪有待提高，资金流入小幅回升核心观点策略研究·策略专题证券分析师：王开证券分析师：陈凯畅021-60933132021-60375429wangkai8@guosen.com.cnchenkaichang@guosen.com.cnS0980521030001S0980523090002基础数据中小板/月涨跌幅(%)6489.92/-3.38创业板/月涨跌幅(%)2020.47/-4.65AH 股价差指数144.81A 股总/流通市值 (万亿元)80.40/69.67市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《策略周聚焦-金九银十，把握结构性做多窗口》 ——2023-09-17《资金跟踪与市场结构周观察(第一期)-市场热度小幅回落》 ——2023-09-12《策略周聚焦-磨底后段，蓄力向上》 ——2023-08-27《蓄力向上系列（二）-如何看待外资流出遇上基金自购》 ——2023-08-24《蓄力向上系列（一）-A 股回购数据的正确打开方式》 ——2023-08-20全市场成交继续下行。上周（20230911-20230915）全市场整体成交继续下行，上深两市成交额回落至本年度 8.5%分位数水平（上上周为 26.4%）。在总成交额下行的背后，是大部分行业成交额的全面下行，反映出交易情绪的走低。上周成交额最多的三个行业为：电子（3563.53 亿元，占总成交额 10.62%）、计算机（3550.59 亿元，占总成交额 10.58%）、医药生物（2510.55 亿元，占总成交额 7.48%）。集中度整体上行，分化度有所分歧。上周，行业集中度和分化度都有所上升，个股集中度上升，个股分化度指向分歧。集中度上行表示出市场交易行为的一致性，催化了行业层面的涨跌幅差异，进而提高了行业间的涨跌分化度。赚钱效应继续回落，但降幅缩窄。全 A 涨跌中位数为-1.13%，较前值下降0.68 个百分点。Top25%分位数为 1.09%，较前值下降 0.66 个百分点。Top75%分位数为-3.30%，较前值下降 0.82 个百分点。个股涨跌家数比为 0.55，较前值下降 0.24。行业换手率较前值下行。上周换手率最高的三个一级行业为：计算机（13.43%）、通信（10.81%）、电子（9.67%）。机构调研强度差异化回升。从行业层面的机构调研强度看，计算机（13.18%）、电子（11.30%）、基础化工（9.47%）三个行业的调研强度最高。从宽基指数层面看，中证 100 的调研强度最大，为 1.90。股市资金净流入小幅回升。上周股市资金净流入为 235.59 亿元，较前值增加 267.20 亿元。各分项资金为：（1）北向资金净流入-152.06 亿元；（2）融资余额增加 424.44 亿元；（3）重要股东增持 4.95 亿元；（4）ETF 流入 120.75 亿元；（5）新发偏股基金 45.64 亿元；（6）IPO42.38亿元；（7）定向增发 0.00 亿元；（8）重要股东减持 13.15 亿元；（9）ETF 流出 152.60 亿元。从资金流入流出来看，上周融资余额增加流入最多，为 424.44 亿元，ETF 流出最多，为 152.60 亿元。较前值，各分项的变化为：（1）北向资金净流入减少 104.50 亿元；（2）融资余额增加增加 409.93 亿元；（3）重要股东增持减少 14.58 亿元；（4）ETF 流入增加 2.83 亿元；（5）新发偏股基金减少 65.05 亿元；（6）IPO 减少 2.84 亿元；（7）定向增发减少1.50 亿元；（8）重要股东减持减少 2.60 亿元；（9）ETF 流出减少 31.63亿元。市场交易意愿较弱，资金流出风险上升。上周公募基金申赎比平均数0.734，小于 1，代表市场交易意愿总体较弱，预估证券开户变化率为3.91%，代表市场交易意愿出现上行趋势。上周限售解禁家数为 99 家，较前值增加 34 家。限售解禁市值为 968.99 亿元，较前值增加 241.73亿元。预计本周限售解禁市值为 1545.50 亿元，下周限售解禁市值为1264.17 亿元。风险提示：数据更新滞后；数据统计误差；经济复苏不及预期。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录成交热度 ...................................................................... 5深交所上交所成交额 .................................................................... 5科创板创业板成交额 .................................................................... 5各行业成交额及占比、边际变化 .......................................................... 6集中度与分化度 ................................................................ 6行业层面集中度 ........................................................................ 7个股层面集中度 ........................................................................ 8行业层面分化度 ........................................................................ 8个股层面分化度 ........................................................................ 8赚钱效应 ...................................................................... 9换手情况 ..................................................................... 10机构调研 ..................................................................... 12行业层面 ............................................................................. 12宽基指数层面 ......................................................................... 13股市流动性 ................