行业信息跟踪：航空需求恢复向好，黄金珠宝零售增速改善显著

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 行业信息跟踪（2023.9.11-2023.9.17） 航空需求恢复向好，黄金珠宝零售增速改善显著 2023 年 09 月 19 日 ➢ 上周数据相对较优： 航空：8 月主要航司运营数据较优。8 月份，我国民航旅客运输规模创历史新高，完成旅客运输量 6396.4 万人次，同比+98%，较 2019 年同期+4.5%。主要航司运营数据来看，8 月南航、国航、东航 RPK 分别同比+101.2%、+135.3%、+130.4%；环比+1.1%、+3.6%、+10.8%。ASK 分别同比+71.4%、+106.2%、+99.1%；环比+1.1%、+1.9%、+10.7%，维持较优增速。 餐饮：8 月需求恢复向好。8 月餐饮实现零售额 4212 亿元，同比+12.4%，增速较 7 月的+15.8%小幅回落；排除 22 年基数影响，21-23 年两年复合增速来看，8 月达+10.4%，较 7 月的+6.8%继续小幅回升。 黄金珠宝：需求热度较高，零售额同比增速显著改善。8 月金银珠宝类零售额 283 亿元，同比+7.2%，增速较 7 月的-10.0%显著回升；排除 22 年基数影响，21-23 年两年复合增速来看，8 月达+6.4%，增速较 7 月的+3.6%同样小幅回升。 汽车：内需边际改善，外需维持较优。内需方面，8 月汽车类实现零售额 4112 亿元，同比+1.1%，增速较 7 月的-1.5%有所回暖；排除 22 年基数影响，21-23 年 2 年复合增速来看，8 月达+12.0%，增速较 7 月的+7.3%有所回暖。外需方面，海关总署数据，8 月汽车包括底盘出口金额达 82.35 亿美元，同比+35.3%，增速较 7 月的+83.7%下行。 ➢ 上周数据平稳或走弱： 消费电子：内需边际改善，外需仍较疲弱。内需方面，8 月通讯器材类零售额 455 亿元，同比+8.5%，增速较 7 月的+3.0%小幅回暖。排除 22 年基数影响，21-23 年两年复合增速来看，8 月达+5.3%，增速较 7 月的+7.5%小幅回落。外需方面，8 月手机出口金额达 71.56 亿美元，同比-20.6%，较 7 月的+2.2%回落较多。 观影：上周票房修复程度边际略有回落。艺恩数据，上周（9.11-9.17）共实现票房 4.69 亿元，环周-16.7%，票房前三名分别为第八个嫌疑人、奥本海默和孤注一掷。截至 9 月 17 日，今年以来共实现票房 442.53 亿元，修复至 2019 年同期的 95.0%。 消费建材：8 月建筑及装潢材料零售增速维持疲弱。8 月建筑及装潢材料类实现零售额 128 亿元，同比-11.4%，增速较 7 月的-11.2%继续回落；排除 22 年基数影响，21-23 年两年复合增速来看，8 月达-11.0%，较 7 月的-12.0%边际略有回升。 ➢ 资源国汇率：零售数据仍具韧性，核心通胀如期回落，上周美元指数+0.3%，资源国货币兑美元大多上行。1）9 月消费者信心：美国 9 月密歇根大学消费者信心指数初值 67.7，低于预期的 69，低于前值的 69.5。2）8 月零售：美国 8 月零售销售环比+0.6%，高于预期的+0.1%，高于前值的+0.5%。3）8 月 CPI：美国 8 月核心 CPI 同比+4.3%，持平于预期，低于前值的+4.7%。4）8 月 PPI：美国 8 月核心 PPI 同比+2.2%，持平于预期，低于前值的+2.4%。上周资源国货币兑美元大多上行，刚果法郎领涨，环周+1.7%；智利比索领跌，环周-2.8%。 ➢ 国内外价差：1）煤炭板块：上周动力煤、焦煤国内均价皆回升。上周，动力煤（国内京唐港 Q5500）均价 891 元/吨，环周+20 元/吨，（国内-海外）价差为-1127.49 元/吨，位于2017 年以来 3.7%分位数。焦煤（京唐港主焦煤）均价 2230 元/吨，环周+70 元/吨，（国内-海外）价差 52.80 元/吨，位于 2017 年以来 8.7%分位数。2）金属板块：上周铜、铝价差（国内-海外）持稳，镍价差小幅下行。上周铜、铝、镍（国内-海外）价差分别处于 2017 年以来的 95.0%、95.0%、86.2%分位数。3）农产品板块：上周农产品（国内-海外）价差大致持稳。 ➢ 风险提示：稳增长政策落地不及预期；海外输入性通胀超预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。 [Table_Author] 分析师 牟一凌 执业证书： S0100521120002 邮箱： mouyiling@mszq.com 分析师 吴晓明 执业证书： S0100523080002 邮箱： wuxiaoming@mszq.com 研究助理 沈心怡 执业证书： S0100122010010 邮箱： shenxinyi@mszq.com 相关研究 1.策略专题研究：资金跟踪系列之八十九：交易型资金的回流-2023/09/18 2.A 股策略周报 20230917：主线清晰-2023/09/17 3.行业信息跟踪（2023.9.4-2023.9.10）：煤炭价格延续上行，汽车销量小幅超预期-2023/09/12 4.策略专题研究：资金跟踪系列之八十八：交易结构继续改善-2023/09/11 5.A 股策略周报 20230910：站在最顺风的地方-2023/09/10 策略跟踪报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 上周总结 ................................................................................................................................................................. 3 2 板块涨跌逻辑........................................................................................................................................................... 5 3 板块涨跌幅 ........................................................................................................................................................... 10 3.1 上周板块表现 ................................................................................................................................