海外周报系列2023年第37周：市场信心亟待提振

市场信心亟待提振请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明仅供机构投资者使用证券研究报告华西海外团队2023年9月17日海外周报系列2023年第37周朱芸 执业证书编号：S11205220400011138313目录contents01 投资要点03 本周市场重要动态及点评04 A&H行业板块更新05 非A&H行业：“龙头指数”指明港股优质板块及个股06 关注港股特色行业和特色优质个股的投资机会07 华西海外40指数标的公司一览（申万21行业分类标准）08 风险提示02 市场行情及行业数据回顾21）本周市场行情回顾本 周 港 股 主 要 指 数 多 有 上 涨 ， 恒 生 综 指（+0.35%），恒生科技（-0.34%），恒生大型股（+0.10%），恒生中型股（+0.54%），恒生小型股（+4.33%），恒生中国企业指数（-0.08%）。本周港股主要板块均有上涨，其中涨幅前三为恒生电讯业（+3.42%)、恒生医疗保健业（+3.07%)、恒生原材料业（+2.76%)，涨幅后三为恒生资讯科技业（ +0.03%)、恒生资讯科技业（-1.85%)、恒生地产建筑业（-3.06%）。2）行业数据图1：行业指数走势图1.投资要点数据来源：wind、华西证券研究所表1：市场表现本周港股通累计成交总金额为1409.58亿元，其中买入成交金额为697.97亿元，卖出成交金额为711.61亿元，本周净流入-13.64亿元。截至9月15日，港股通年累计净流入金额为2174.04亿元。本周港股通净买入Top 5为能源业、金融业、医疗保健业、综合企业、必须性消费，净买入金额分别为250.86、114.44、79.22、27.81、23.65亿元。截至9月15日，港股通持股市值Top 5为恒生资讯科技业、金融业、非必需性消费、医疗保健业、地产建筑业, 最新持股市值分别为5648.46、4933.82、1939.95、1946.51、1269.69亿元。数据来源：wind、华西证券研究所;数据采用2022.5.15至今-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%华西海外40指数恒生指数沪深300指数指数收盘涨跌涨跌幅度（%）沪深300指数3,708.78-279.82 -7.02%华西海外40指数180.10 -15.04 -7.71%恒生指数18,182.89-1,715.88 -8.62%33）投资建议本周港股指数多有上涨。央行决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。这也是今年以来央行的第二次降准。此前市场对降准已有预期，但时间节点超出市场预期，相比以往，此次降准时间节奏更加紧凑。8月份PMI有所回升，出口降幅收窄，但资金利率处于上行状态，此次降准有利于缓解利率上行趋势，支持实体经济持续稳定恢复向好。 建议关注以下标的：（1）华为产业链低估值公司，受益标的为中国软件国际（0354.HK）；（2）两会重点支持的科技板块，以及人工智能大模型生态相关标的，受益公司包括百度集团-SW（9888.HK）、商汤-W（0020.HK）、金山软件（3888.HK）；（3)中秋国庆黄金周将至，出行热潮对餐饮带来催化，受益公司包括海底捞（6862.HK）、呷哺呷哺（0520.HK）、九毛九（9922.HK）、百胜中国（9987.HK）、奈雪的茶（2150.HK）；（4）中秋国庆为运动品牌传统促销旺季，叠加亚运会即将召开，受益公司包括361度（1361.HK）、特步国际（1368.HK）、安踏体育（2020.HK）、李宁（2331.HK)；（5）产教融合政策利好职业教育和高教公司，受益标的为中教控股（0839.HK）、中国东方教育（0667.HK）、中国春来（1969.HK）；（6）8月多款热门IP推出新品的潮玩公司，受益标的泡泡玛特（9992.HK）。•外部地缘政治扰动•细分板块政策调整•业绩不及预期4）风险提示4目录contents01 投资要点03 本周市场重要动态及点评04 A&H行业板块更新05 非A&H行业：“龙头指数”指明港股优质板块及个股06 关注港股特色行业和特色优质个股的投资机会07 华西海外40指数标的公司一览（申万21行业分类标准）08 风险提示02 市场行情及行业数据回顾52.市场行情及行业数据回顾图2：恒生主要股指周涨跌幅图3：恒生一级行业周涨跌幅数据来源：wind、华西证券研究所数据来源：wind、华西证券研究所行情回顾：本周港股主要指数多有上涨，恒生综指（+0.35%），恒生科技（-0.34%），恒生大型股（+0.10%），恒生中型股（+0.54%），恒生小型股（+4.33%），恒生中国企业指数（-0.08%）。本周港股主要板块多有上涨，其中涨幅前三为恒生电讯业（+3.42%)、恒生医疗保健业（+3.07%)、恒生原材料业（+2.76%)，涨幅后三为恒生资讯科技业（ +0.03%)、恒生资讯科技业（-1.85%)、恒生地产建筑业（-3.06%）。3.42%3.07%2.76%2.64%1.15%0.76%0.47%0.39%0.27%0.03%-1.85%-3.06%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%周涨跌幅(%)0.10%0.35%-0.08%0.54%4.33%-0.34%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%周涨跌幅(%)6数据来源：wind、华西证券研究所估值方面，港股主要指数整体处于估值中枢有所分化。截至9月15日，从PE（TTM）估值及其最近一年分位数来看，恒生工业PE 9.908X（51.64%），恒生科技PE 23.734X（1.64%），恒生大型股 PE 8.998X（36.89%），恒生中型股 PE 11.461X（75.82%），恒生小型股 PE85.185X（100%）。港股主要板块估值出现分化，恒生工业（ 97.54%）、恒生必需性消费（38.11%）、恒生地产建筑业（97.13%）、恒生资讯科技业（1.23%）、恒生电讯业（85.25%）、恒生非必需性消费（6.85%）、恒生医疗保健业（5.74%）。图4：恒生主要股指PE估值及分位数图5：恒生一级行业PE估值及分位数数据来源：wind、华西证券研究所0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%0102030405060708090PE(TTM)分位数0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%020406080100120140PE(TTM)分位数7数据来源：wind、华西证券研究所港股通：本周港股通累计成交总金额为1409.58亿元，其中买入成交金额为697.97亿元，卖出成交金额为711.61亿元，本周净流入-13.64亿元。截至9月15日，港股通年累计净流入金额为2174.04亿元。图6：港股通当日成交总金额（