电子行业苹果秋季新品发布会跟踪报告：15系列大改版与手表更新发布，关注钛合金／光学／USBC等升级

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业简评报告 2023 年 09 月 14 日 推荐（维持） 苹果秋季新品发布会跟踪报告 TMT 及中小盘/电子 事件： 苹果于 9 月 13 日凌晨 1 点举行 2023 年秋季发布会，如期发布了多款新品：iPhone 15 系列/15Pro 系列、Apple Watch Series9/Ultra2。我们评论如下： 评论： 1、iPhone15 系列主要在芯片、外观、摄影、连接性及接口方面有所升级。 iPhone15 系列主要亮点：1）升级为 4nm A16 仿生芯片，GPU+50%，CPU+40%能耗-20%；2）外观：采用灵动岛药丸屏设计，更窄黑色边框；采用弧形边沿中框+融色玻璃设计提升手感，涵盖五种颜色：粉/黄/绿/蓝/黑；屏幕亮度达到 2000尼特，为 14 系列的两倍；3）摄像系统：主摄升级为 48MP/f1.6+2x 光学变焦且支持四像素聚合，次摄 12MP/f1.6 支持 OIS；4）连接性：搭载第二代 UWB 芯片，提升近场通信及定位距离（3x）；通话语音进一步优化过滤外界噪音；5）卫星服务，免费使用 2 年；6）采用 USB-C 2 接口，设备间接口进一步统一。iPhone15/15Plus 起售价 5999/6999 元（799/899 美金），最低内存 128GB。 2、iPhone15 Pro 系列采用钛合金中框设计，潜望升级，并支持空间视频拍摄。 iPhone15 Pro 系列主要亮点：1）外观：采用全新 5 级钛金属弧形中框设计，与内部的铝合金采用热机械工艺超高压力接合，强度更高重量更轻，耗时达 14小时，颜色涵盖：黑/白/蓝/原；2）算力：搭载全新 3nm A17 Pro 芯片（190 亿晶体管），CPU+10%，神经网络引擎提升 2 倍，Pro 级 GPU 6 核设计性能+20%，光线跟踪处理速度提升 4 倍，可支持主机类游戏运行；USB 控制器，10GB/s数据传输速率；3）三摄系统：主摄 48MP/f1.78+第二代 OIS，低光拍摄能力提升 2 倍；Pro 搭载 12MP/f2.8+77mm3x 光学变焦，而 Pro Max 则搭载四重反射棱镜设计的潜望式 12MP/f2.8 镜头可实现 120mm 的 5x 光学变焦；超广角镜头12MP/f2.2；主摄与超广角一起拍摄空间视频可于 VisionPro 播放和分享；4）采用高速 USB-C3 接口，数据传输速度大幅提升；5）自定义按键，可更加便捷使用快捷指令。iPhone15Pro/15Pro Max 起售价 7999/9999 元（999/1199 美金），最低内存 128/256GB。 3、Watch S9/Ultra2 在芯片、UWB、手势操作、屏幕亮度、Siri 等有所升级。 Apple Watch S9 及 Ultra2 主要亮点：1）搭载全新 S9 芯片，CPU 配有 56 亿个晶体管，较前代多出 60%，且 GPU 性能快 30%，配备 4 核神经网络引擎，机器学习速度是前代两倍，运行 Transformer 模型推理能力准确能力提高 20%；2）配备第二代 UWB 芯片，实现 iPhone 精确查找及 HomePod 4 米范围内集成控制；3）新增双指互点两下手势操作，双指互点能够控制 App 主要按钮，如用于接听电话/遥控拍照等；4）更加明亮的显示屏，S9 最大亮度提升至 2000 尼特（Ultra2 升级至 3000 尼特），较前代翻倍，且最低亮点低至 1 尼特；5）Siri功能优化，听写准确度较前代提升 25%，并新增通过 Siri 访问健康 App 数据。S9 售价 2999 元起（399 美金），Ultra2 售价 6499 元（799 美金）。 4、投资建议：关注钛合金、潜望及空间视频趋势，积极把握苹果链优质龙头。 总结来说，新款 iPhone15/15Pro 系列整体创新及体验均有较大提升，尤其是 行业规模 占比% 股票家数（只） 480 9.2 总市值（十亿元） 7440.0 8.9 流通市值（十亿元） 5752.1 8.0 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 0.5 -4.1 -5.4 相对表现 3.7 1.1 2.7 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《苹果季报及产业链跟踪—CQ2业绩略超预期，CQ3 营收同比将延续，Vision Pro 展望乐观》2023-08-04 2、《苹果 WWDC23 跟踪报告—VisionPro 开启空间计算新时代，芯片及系统持续升级优化》2023-06-06 3、《苹果季报及产业链跟踪—CQ1超预期，CQ2 营收增速展望延续，关注苹果 AI 布局》2023-05-05 鄢凡 S1090511060002 yanfan@cmschina.com.cn 程鑫 S1090523070013 chengxin2@cmschina.com.cn -20-15-10-5051015Sep/22Jan/23Apr/23Aug/23(%)电子沪深30015 系列大改版与手表更新发布，关注钛合金/光学/USBC 等升级 敬请阅读末页的重要说明 2 行业简评报告 Pro Max 系列采用钛金属弧形中框、3nm 芯片以及潜望式镜头等创新升级，有望进一步带动苹果高端产品的销量预期；Watch SE/S9/Ultra2 形成低中高全市场价格带，芯片全新升级并新增双指互点手势交互方式；Pro 系列能够拍摄空间视频，并在 VisionPro 上播放和分享，亦显示苹果 MR 体系的生态和软件内容正不断完善。从供应链跟踪来看，此次发布会主角 iPhone15 系列整机备货仍相对正常，我们判断年内备货超 8000 万，且前期更侧重于 15Pro Max 和 15 系列。供应链增量最受益者为立讯精密，一方面，公司参与 15Pro Max 和 15/15Plus三款机型组装，份额明显提升，公司是 Watch 主力供应厂商亦受益产品升级，另外，公司新切入 USB-C 母端接口以及潜望结构件，迎来零部件价值量提升；此外，公司 MR 整机量产在即，望打开长线业务空间。而高伟电子亦将受益于摄像头升级以及未来潜在导入后摄潜望市场，水晶光电参与了 Pro Max 棱镜组的供应；另外，比亚迪电子受益于通过收购捷普望新切入钛金属结构件；其他我们还建议关注 MR 链条兆威机电、领益智造、长盈精密等，以及潜在新入苹果的信濠光电，并建议关注钛金属、空间视频在消费电子领域的应用趋势。 风险提示：宏观经济波动加剧；下游消费需求不及预期；电子产业竞争加剧；地缘政治及汇率风险。 敬请阅读末页的重要说明 3 行业简评报告 附录：苹果 2023 年秋季新品发布会要点速递 苹果于北京时间 9 月 13 日凌晨 1 点举行 2023 年秋季发布会，如期发布了多款新品：iPhone 15 系列/15Pro 系列、Apple Watch Series9/Ultra2。根据发布会信息，我们整理新品要点如下： 1、iPhone15 系列主要在芯片、外观