房地产行业研究周报：部分二线城市放开限购，重点城市二手房成交同比改善

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 部分二线城市放开限购，重点城市二手房成交同比改善 -行业研究周报 房地产 证券研究报告/行业研究周报 2023 年 9 月 11 日 [Table_Main] 评级：增持（维持） 分析师：由子沛 执业证书编号：S0740523020005 Email：youzp@zts.com.cn 分析师：李垚 执业证书编号：S0740520110003 Email：liyao01@zts.com.cn 分析师：侯希得 执业证书编号：S0740523080001 Email：houxd@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 109 行业总市值(百万元) 14,377.13 行业流通市值(百万)元) 6,931.40 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE 评级 2022 2023E 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 保利发展 14.0 1.5 1.7 2.1 2.7 9.1 8.2 6.7 5.1 买入 招商蛇口 13.8 0.4 1.1 1.3 1.7 33.6 13.0 10.5 8.3 买入 滨江集团 10.4 1.2 1.4 1.8 2.3 8.7 7.3 5.9 4.5 买入 万科 A 13.9 2.0 2.2 2.5 2.5 7.1 6.2 5.7 5.5 买入 华发股份 10.0 1.1 1.4 1.6 1.8 8.9 7.1 6.2 5.5 买入 备注：股价使用 2023 年 9 月 8 日收盘价 [Table_Summary] 房地产行业周报-20230910  一周行情回顾  本周，申万房地产指数下跌 1.1%，沪深 300 指数下跌 1.36%，相对收益为 0.26%，板块表现强于大盘。  行业基本面 本周(09.01-09.07)，中泰地产组跟踪的 58 个重点城市一手房合计成交 26222 套，同比增速-41.1%，环比增速-33.3%；合计成交面积 284.4 万平方米，同比增速-34.3%，环比增速-36%。 本周(09.01-09.07)，中泰地产组跟踪的 15 个重点城市二手房合计成交 14655 套，同比增速 6%，环比增速-8.9%；合计成交面积 142.5 万平方米，同比增速 15.9%，环比增速-11.7%。 本周（09.01-09.07），中泰地产组跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 19544.3万平方米，环比增速 0.3%，去化周期 112.5 周。 本周（08.28-09.03），土地供给方面，本周供应土地 3884.2 万平方米，同比增速 63.2%；供应均价 2153 元/平方米，同比增速-6.2%。土地成交方面，本周成交土地 1604.2 万平方米，同比增速 19.1%；土地成交金额 283.7 亿元，同比增速-12.2%。本周土地成交楼面价 1769 元/平方米，溢价率 5.6%。 本周（09.01-09.07）房地产企业合计发行信用债 90 亿元，同比增速-19.3%，环比增速-14.9%。  投资建议： 自上周一线城市全面放开“认房不认贷”后，本周一些二线城市持续跟进，如苏州、杭州等地；同时，本周如兰州、南京、沈阳、大连等二线城市全面取消限购，在政策上实现进一步的突破。 当前楼市政策风向已经较为明确，我们看好在政策暖风下，房地产市场企稳复苏，而对应的优质房企有望迎来估值和业绩的修复。建议关注业绩稳健的龙头房企包括保利发展、招商蛇口、滨江集团、华发股份、万科 A 以及物管板块招商积余、新大正和南都物业。相关受益标的包括金地集团、龙湖集团、绿城中国、中国海外发展、建发国际集团等；港股物业板块建议关注：中海物业、华润万象生活、保利物业、招商积余、万物云、绿城服务等。  风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 -30.00 -25.00 -20.00 -15.00 -10.00 -5.00 - 5.00 10.00 15.00沪深300申万房地产 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业研究周报 1.一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌 1.1%，沪深 300 指数下跌 1.36%，相对收益为 0.26%，板块表现强于大盘。个股表现方面，申万房地产板块涨跌幅排名前 5 位的房地产个股分别为：张江高科、泛海控股、世茂股份、栖霞建设、京汉股份，涨跌幅排名后5 位的房地产个股分别为天房发展、京投发展、中迪投资、大龙地产、荣盛发展。 图表 1：本周板块涨跌幅 图表 2：本周龙头企业涨跌幅 来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所 2.行业新闻跟踪 【中央政策】深交所将继续在中国证监会统一领导下，坚持“两个毫不动摇”，充分发挥深市特色和功能优势，把支持高水平科技自立自强放在更加突出的位置，积极服务现代化产业体系建设。一是深化资本市场改革，加大直接融资支持力度。二是提升债市服务质效，打造 REITs 发展新高地。三是搭建全周期数智服务平台，助力经济高质量发展。 【中央政策】中国银行将于 9 月 25 日起调整存量首套住房贷款利率，其中，2019年 10 月 8 日至 2022 年 5 月 14 日发放的贷款，如当地下限高于全国首套住房贷款利率政策下限，则将贷款加点幅度调整为当地下限；否则，如贷款利率高于全国下限，则将贷款加点幅度调整为全国下限（即 LPR+0BP），如贷款利率低于全国下限则不调整。 【地方政策】9 月 5 日，杭州的“认房不认贷”政策也进行了调整，变得更加完善。调整后，居民家庭申请贷款购买商品住房时，家庭成员在本市名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。此次调整从 2023 年 9 月 5 日起实施，以房屋合同网签备案时间为准。 【地方政策】安徽省滁州市将给予普通高校本科毕业生、初级职称专业技术人才、高技能人才购房款 10%最高 20 万元的购房补贴；给予大专（含高职院校）毕业生购房款 8%最高 20 万元的购房补贴；对购买市属国有企业或平台开发的楼盘，符合以上条件的购房人员，鼓励国有企业或平台再给予优惠；以上补贴按3:3:2:2 比例，分 4 年发放到位。 -1.10%-1.36%-2.50%0.00%申万房地产指数沪深300指数-0.14%-2.50%-2.41%-1.96%-1.00%-0.68%-2.72%-3.0%-2.5%-2.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%金地集团新城控股招商蛇口保利地产万科A华侨城A滨江集团 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业研究周报 表 3：本周新闻汇总 类型 内容 来源 日期 中央政策 深交所将继续在中国证监会统一领导下，坚持“两个毫不动摇”，