房地产开发行业月报：百强房企月度销售报告，8月市场热度仍处低位，百强权益销售额同比降幅近40%

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业月报 2023 年 09 月 02 日 房地产开发 百强房企月度销售报告：8 月市场热度仍处低位，百强权益销售额同比降幅近 40% 8 月市场热度仍处低位，权益销售额同比降幅近 40%。受行业信心低迷影响，房企供应较 7 月小幅微增但仍处年内低位；叠加传统的销售淡季，成交依然延续 7 月下探行情。从 8 月单月情况看，TOP100 房企实现单月操盘口径销售金额 3430.5 亿元，同比降低 33.9%，环比降低 1.3%；权益口径销售金额 2619.4 亿元，同比降低 39.6%，环比降低 3.1%。从累计情况看，1-8 月 TOP100 房企实现操盘口径销售金额 37524.8亿元，同比降低 8.5%，较上月累计同比降低 3.7pct；权益口径销售金额为 29691.5亿元，同比降低 9.7%。 操盘口径各梯队房企销售额累计值均同比下滑，TOP10 房企降幅最小，为近小个位数。从 2023 年 1-8 月操盘口径销售金额来看，跌幅最小的是 TOP10 房企，同比下降 3.7%；TOP11-20 房企排名第二，同比下降 6.1%。跌幅最大的是 TOP21-30 房企，同比下降 17.4%。从 2023 年 1-8 月权益口径销售金额来看，跌幅最小的是 TOP10房企，同比下降 1.7%；TOP11-20 房企排名第二，同比下降 8.7%。 对比 2023 年 1-8 月与去年同期，操盘口径销售的门槛唯一增长的是 100 强门槛。具体看，10 强门槛从 1136.1 亿元下降至 1133.9 亿元，同比下降 0.2%；20 强门槛从 488.9 亿元下降至 446.6 亿元，同比下降 8.7%；30 强门槛从 337.5 亿元下降至275.8 亿元，同比下降 18.3%；50 强门槛从 205.1 亿元下降至 166.7 亿元，同比下降 18.7%；100 强门槛从 76.3 亿元增长至 76.9 亿元，同比增长 0.8%。 企业间销售分化明显，大部分国央企及优质民企韧性较强，多数民企延续二次探底趋势。从 2023 年 1-8 月累计操盘口径销售金额来看，TOP5 房企分别为保利发展、万科地产、中海地产、华润置地、招商蛇口，分别实现销售金额 2721、2298、2009、1929、1907 亿元。从累计操盘口径销售金额增速看，TOP40 房企有 22 家实现同比正增长，较上月减少 1 家。重点房企 1-8 月销售额同比表现来看，华发股份 43%、建发房产 33%、招商蛇口 27%、滨江集团 25%、华润置地 21%、中海地产 17%、保利发展 10%、越秀地产 6%、绿城中国 0%。 投资建议：中国房地产走过 2021 年大周期拐点后，未来主旋律是分化，我们看好一线+不超过三分之二的二线+少量三线这个城市组合包，能在未来中周期跑赢全国整体水平，看好优质房企在这个阶段持续跑赢同行。我们认为有必要去做强刺激进行托底。近期政策加速落地，择股方向包括：1、竞争格局占优，A 股：华发股份、滨江集团、建发股份、招商蛇口、保利发展、万科 A、金地集团；H 股：越秀地产、绿城中国、华润置地、中国海外发展、建发国际集团、绿景中国地产、贝壳；2、有可能受益于一线城市政策放开的区域概念公司（北京—城建发展等；深圳—天健集团等；上海—中华企业等）；3、物业：A 股关注招商积余；H 股关注华润万象生活、中海物业、保利物业、绿城服务、万物云。 风险提示：政策出台速度和执行力度不及预期，基本面继续下行引发连锁反应。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 金晶 执业证书编号：S0680522030001 邮箱：jinjing3@gszq.com 分析师 周卓君 执业证书编号：S0680523070006 邮箱：zhouzhuojun@gszq.com 相关研究 1、《房地产开发：2023W34：三部门推动落实“认房不认贷”，核心城市有望逐步跟进放松》2023-08-27 2、《房地产开发：2023W33：本周新房成交面积同比-30.7%，70 城新房二手房价格持续调整》2023-08-20 3、《房地产开发：城中城改造十五问》2023-08-19 -32%-16%0%16%2022-092022-122023-052023-08房地产开发沪深300 2023 年 09 月 02 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、8 月市场热度仍处低位，百强权益销售额同比降幅近 40% ................................................................................... 3 二、国央企和民企分化明显，多数民企延续二次探底趋势 .......................................................................................... 5 三、投资建议 ......................................................................................................................................................... 8 风险提示 ................................................................................................................................................................ 8 图表目录 图表 1：TOP100 房企操盘口径单月销售金额 ............................................................................................................ 3 图表 2：TOP100 房企权益口径单月销售金额 ............................................................................................................ 3 图表 3：各梯队房企操盘口径累计销售金额 ............................................................................................................... 4 图表 4：各梯队房企操盘口径累计销售面积 ..........................................................................................