银行股外资持股跟踪：持股接近去年底部，看好银行行情

银行 | 证券研究报告 — 行业点评 2023 年 8 月 28 日 强于大市 相关研究报告 《银行业点评》20230822 《银行业点评》20230816 《银行股外资持股跟踪》20230814 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 银行：银行 证券分析师：林媛媛 (86755)82560524 yuanyuan.lin@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300521060001 联系人：丁黄石 huangshi.ding@bocichina.com 一般证券业务证书编号：S1300122030036 银行股外资持股跟踪 持股接近去年底部，看好银行行情 上周外资延续 8 月以来趋势，继续减持银行股，周五以《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》等政策发布，当日外资持股小幅回升 0.01个百分点，截至上周末外资持股银行比例 1.54%，减持 0.02 个百分点。持股整体下降，大部分银行被增持 42 家银行中，增持 33 家，增持主要是农商行和城商行，减持主要平安、招行、宁波和大行等。目前持股比例接近去年底部，招行和宁波在 8 月下旬被外资加速减持，持股比例已经低于去年底部。上周外资增持比例前十分别是：张家港、紫金、苏农、贵阳、青农、厦门、成都、江阴、西安、齐鲁；上周外资减持比例前十分别是：平安、招商、宁波、杭州、民生、浦发、邮储、工行、建行、中行。 此前的报告中我们提出等待政策力度、方式的突破，而稳增长、稳地产政策开始不断突破，市场预期仍悲观尚待扭转。经济和政策预期是影响银行股核心，我们对银行股坚定乐观。第一，政策预期改善，推荐宁波银行+招商银行。第二，延续农业银行等大行的推荐。第三，城商行推荐：江苏银行、杭州银行、长沙银行等。  外资微幅减持银行，银行股交易分化 上周外资持股市值比例下降 0.02 个百分点至 1.54%，持股接近去年底部。变化幅度从高到低在申万行业中排名第 22，减持幅度较高。行业整体减持，而大部分银行股获增持，42 家银行中外资增持 33 家，减持主要集中在外资持股比例较高的招行、平安和宁波等，而增持主要农商行和城商行，农商行增持居前。  外资持股大行微幅波动 上周 6 家国有行中交行、农行、中行均获 0.01pct 增持。邮储、工行、建行被微幅减持，幅度均小于 0.02pct。  外资交易股份行分化 上周 9 家股份行中，5 家获外资增持，光大、兴业、中信、浙商、华夏均获微幅增持。在所有银行中，外资减持平安、招行幅度最大。8月下旬以来，外资加速减持招行，持股比例突破去年底部继续下行，上周外资减持 0.18pct，降幅环比趋缓。平安银行上周减持 0.24pct。浦发、民生亦减持，幅度很小。  外资增持城农商行，增持城商品种有所变化 上周 10 家农商行全部增持。张家港、紫金、苏农增持幅度居于上市银行前三，分别获增持 0.35pct、0.27pct、0.24pct，青农、江阴获增持亦较多，分别为 0.15pct、0.14pct。 上周 17 家城商行中，15 家增持，贵阳、厦门、成都、西安、齐鲁、江苏与苏州 7 家增持幅度较高，均超过 0.10pct。江苏银行自 6 月初被外资持续减持后，持股比例亦持续回升，北京、上海、郑州、青岛等城商行上周亦获小幅增持，长沙银行自 7 月以来持续获得增持，上周获增持 0.04pct。宁波银行 8 月下旬以来加速减持，上周持股比例下降 0.16pct。 风险提示:银行资产质量恶化超预期、经济波动超预期。 2023 年 8 月 28 日 银行股外资持股跟踪 2 图表 1. 外资持有银行股市值及比例变化 图表 2. 外资持有银行股比例变化相对银行指数 资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券 2023 年 8 月 28 日 银行股外资持股跟踪 3 图表 3. PB 及股息率（截止日期：2023 年 8 月 25 日，单位：倍、%） 资料来源：万得,中银证券 股息率20222023E2024E2022工商银行0.530.490.456.51建设银行0.560.510.476.44农业银行0.550.500.466.39中国银行0.540.490.466.12邮储银行0.700.610.555.32交通银行0.490.450.426.68招商银行0.960.840.745.51浦发银行0.350.330.314.54兴业银行0.510.450.417.42中信银行0.490.450.415.97民生银行0.350.330.315.35光大银行0.450.400.376.21平安银行0.600.530.472.54华夏银行0.340.000.006.86浙商银行0.520.480.448.11北京银行0.420.390.366.83上海银行0.430.390.386.62江苏银行0.680.600.526.95南京银行0.690.610.546.40宁波银行1.160.990.861.86杭州银行0.850.740.643.48长沙银行0.620.570.504.19成都银行0.970.830.715.49重庆银行0.640.510.484.89贵阳银行0.400.360.335.29青岛银行0.670.610.564.75郑州银行0.500.000.000.00苏州银行0.730.650.594.71齐鲁银行0.640.570.514.59兰州银行0.650.000.003.93西安银行0.570.530.504.41厦门银行0.670.600.545.24沪农商行0.560.510.465.83渝农商行0.400.370.347.14青农商行0.530.000.000.00紫金银行0.600.000.003.61无锡银行0.710.620.553.62苏农银行0.560.510.463.86江阴银行0.600.540.484.66常熟银行0.920.810.713.40张家港行0.750.670.604.39瑞丰银行0.750.670.602.64PB银行2023 年 8 月 28 日 银行股外资持股跟踪 4 图表 4. 陆股通持股市值及比例变化（按行业、2023 年 8 月 21 日-2023 年 8 月 25 日） 资料来源：万得,中银证券 持股市值(亿元)占总市值(%)持股市值变化(亿元）持股市值变化排名持股市值比例变化(pct)持股市值比例变化排名行业指数涨跌幅行业2023年8月25日2023年8月25日家用电器1426.919.2912.8110.141-0.04%医药生物1829.282.860.6280.062-1.77%有色金属764.123.003.6450.043-1.26%传媒543.213.6710.4220.0440.05%公用事业624.402.030.4690.045-1.94%电子1348.282.05-19.45250.036-2.75%机械设备1138.783.11-41.46280.027-