房地产行业周报(第三十四周)：政策加速落地，期待一线城市跟进

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 房地产 政策加速落地，期待一线城市跟进 华泰研究 房地产开发 增持 (维持) 房地产服务 增持 (维持) 研究员 陈慎 SAC No. S0570519010002 SFC No. BIO834 chenshen@htsc.com +(86) 21 2897 2228 研究员 刘璐 SAC No. S0570519070001 SFC No. BRD825 liulu015507@htsc.com +(86) 21 2897 2218 研究员 林正衡 SAC No. S0570520090003 SFC No. BRC046 linzhengheng@htsc.com +(86) 21 2897 2087 联系人 陈颖 SAC No. S0570122050022 chenying019881@htsc.com +(86) 755 8249 2388 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 城建发展 600266 CH 9.03 买入 华发股份 600325 CH 13.44 买入 滨江集团 002244 CH 13.78 买入 越秀地产 123 HK 11.70 买入 建发国际集团 1908 HK 25.62 买入 华润置地 1109 HK 44.89 买入 中国海外发展 688 HK 26.33 买入 中海物业 2669 HK 12.50 买入 保利物业 6049 HK 56.85 买入 华润万象生活 1209 HK 47.47 买入 招商积余 001914 CH 18.98 买入 滨江服务 3316 HK 30.18 买入 资料来源：华泰研究预测 2023 年 8 月 27 日│中国内地 行业周报（第三十四周） 本周观点：政策加速落地，期待一线城市跟进 8 月 25 日，住建部、央行、金融监管总局联合印发《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，财政部、税务总局、住建部联合印发《关于延续实施支持居民换购住房有关个人所得税政策的公告》，均是中央部委层面对此前住建部部长政策表态的具体落地。但“认房不认贷”政策并非强制推行，而是由地方政府自主选用。根据各地政府网站的信息，目前“无房有贷（不管是否还清）”但仍不能享受首套房信贷政策的，仅北上广深 4 个一线城市。我们预计部委发文后，一线城市也有望落实优化首套房认定标准，从而进一步托底房价预期、释放合理的购房需求。 上周行情回顾 上周沪深 300 指数下跌 1.98%，房地产开发板块下跌 3.42%，恒生指数上涨0.03%，中华内房股指数上涨 1.43%，恒生物业服务及管理指数上涨 6.25%。 重点公司及动态 随着政策定调、政策执行、经纪人预期方面的积极信号在持续增加，我们期待更多一二线城市落实优化地产政策，并与其他一揽子经济政策形成合力，共同推动经济恢复向好，稳定居民的房价预期和购房需求。我们看好具备充裕供应弹性的城市以及在主流城市有充裕货值和较强补货能力的优质房企。本周重点推荐：1）A 股开发：城建发展、华发股份、滨江集团等；2）港股开发：越秀地产、建发国际集团、华润置地、中国海外发展等；3）物管公司：中海物业、保利物业、华润万象生活、招商积余、滨江服务等。 风险提示：行业政策、行业基本面下行、部分房企经营风险。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 三六五网 300295 CH 19.51 珠江股份 600684 CH 10.32 大龙地产 600159 CH 8.99 特发服务 300917 CH 6.56 京投发展 600683 CH 6.49 渝开发 000514 CH 3.96 中迪投资 000609 CH 3.66 万通发展 600246 CH 2.70 城建发展 600266 CH 1.90 天房发展 600322 CH 1.61 一周跌幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) *ST 泛海 000046 CH (13.59) 高新发展 000628 CH (11.40) ST 世茂 600823 CH (10.90) 光大嘉宝 600622 CH (10.59) 金科股份 000656 CH (8.67) 财信发展 000838 CH (8.47) 中国武夷 000797 CH (8.19) 万业企业 600641 CH (8.18) 信达地产 600657 CH (7.58) 南国置业 002305 CH (6.91) 资料来源：华泰研究 (5.0)(3.8)(2.5)(1.3)0.008/1808/2008/2208/24(%)房地产开发房地产服务沪深300(4.00) (2.75) (1.50) (0.25) 1.00物业管理房地产中介业务房地产开发园区开发(%)(6.0)(4.3)(2.5)(0.8)1.0环保石油天然气农林牧渔煤炭传媒食品饮料银行房地产服务公用事业家用电器有色金属保险汽车基础化工医药健康证券通信钢铁教育和人力资源房地产开发建材电子商业贸易航天军工纺织服装综合交通运输机械设备多元金融轻工制造计算机电力设备与新能源社会服务建筑与工程(%) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 房地产 本周观点 8 月 25 日，住建部、央行、金融监管总局联合印发《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，居民家庭申请贷款购买商品住房时，家庭成员在当地名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策；此项政策作为政策工具，纳入“一城一策”工具箱，供城市自主选用。同日，财政部、税务总局、住建部联合印发《关于延续实施支持居民换购住房有关个人所得税政策的公告》，自 2024年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日，对出售自有住房并在现住房出售后 1 年内在市场重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。 7 月 27 日住建部倪虹部长提出“进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款‘认房不用认贷’等政策措施”，本次两个政策文件均是中央部委层面对这一表态的具体落地。但需要注意的是，“认房不认贷”政策并非强制推行，而是由地方政府自主选用。根据各地政府网站的信息，目前“无房有贷（不管是否还清）”但仍不能享受首套房信贷政策的，仅北上广深 4 个一线城市。我们预计部委发文后，一线城市也有望落实优化首套房认定标准，从而进一步托底房价预期、释放合理的购房需求。 随着政策定调、政策执行、经纪人预期方面的积极信号在持续增加，我们期待更多一二线城市落实优化地产政策，并与其他一揽子经济政策形成合力，共同推动经济恢复向好，稳定居民的房价预期和购房需求。我们看好具备充裕供应弹性的城市以及在主流城市有充裕货值和较强补货能力的优质房企。中长期看好：1）A 股开发：城建发展、华发股份、建发股份、滨江