北交所策略专题报告-北交所周观察：北交所优化新股发行上市流程，落实“十八条”举措

北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 9 2023 年 08 月 27 日 《中报利润增长 50.5%，同力科技 TLH130 下线是在新能源领域的纵向延伸—北交所信息更新》-2023.8.27 《中报归母净利润增长 37%，“后装+前装市场”双轮驱动锁定海内外发展机遇—北交所信息更新》-2023.8.24 《营收利润双双增超 50%，技术优势推动毛利率历史新高—北交所信息更新》-2023.8.23 北交所周观察：北交所优化新股发行上市流程，落实“十八条”举措 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） 赵昊（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002  北交所优化新股发行上市流程，落实“十八条”举措 继 2023 年 8 月 18 日宣布降费 50%之后，8 月 21 日北交所继续推进政策改革。北京证券交易所联合中国证券登记结算有限责任公司发布实施修订后的《北京证券交易所股票向不特定合格投资者公开发行与承销业务实施细则》及两件配套指南，对北交所新股发行上市流程进行了优化。按以往的规定，企业公开发行股票并在北交所上市，在通过北交所审核和中国证监会注册后，需经过提交发行方案、定价（直接定价、竞价、询价）、披露发行公告、申购、配售、披露发行结果公告、披露上市公告、上市等诸多环节。本次发行上市流程优化，将新股发行上市流程整体用时缩减了 20%左右。整体来看，本次改革有几点益处：一是降低投资者“打新”资金占用成本（资金冻结时间由 3 个交易日缩减至 2 个交易日），增强投资者参与申购的积极性。二是减少发行上市整体用时（直接定价、竞价发行上市整体流程从 13 个交易日缩减至 10 个交易日，询价发行上市整体流程从 17 个交易日缩减至 15 个交易日），提升企业融资效率。三是盘活市场交易资金，提高整体资金使用效率，促进一、二级市场平衡发展。  北证 A 股整体 PE 估值回落到 15.6X，北证 A 股日均成交额略提升至 12 亿元 近期（2023.8.18~2023.8.25），科创板、创业板、北证 A 股整体 PE 估值都有一定程度回落，其中科创板整体 PE 由 37.76X 回落到 35.58X；创业板整体 PE 由 33.59X 回落到 31.66X；北证 A 股整体 PE 估值由 16.03X 回落到 15.56X。从流动性表现来看，北证 A 股本周日均成交额 12.09 亿元、日均换手率略有下降达1.46%，科创板本周日均换手率 2.82%，创业板本周日均换手率 5.65%。从北证50 指数来看，北证 50 指数报 754.17 点，较上周下跌 5.96%，沪深 300、科创50、创业板指指数本周都有所下跌，北证 50 指数 PE TTM 15.9X。  2023 年新上市公司首日涨幅均值 31%，本期 1 家公司成功登陆北交所 截止到 2023 年 8 月 25 日，54 家公司成功登陆北交所，其发行市盈率均值为16.99X、 中 值 为15.99X（ 不 考 虑 康 乐 卫 士 数 据 ）。 其 中 本 期（2023.8.21~2023.8.25）有 1 家公司上市-国子软件。2023 年新上市公司首日涨幅均值 31%，其中本年首日涨幅最大的前 3 家企业由巨能股份（+227.27%）、锦波生物（+159.69%）、路桥信息（+128.29%）保持。  本期骑士乳业 1 家公司北交所过会，下周审议卓兆点胶等 5 家 IPO 申请 按最新审核状态分类，2023 年 8 月 21 日-2023 年 8 月 25 日更新信息：纳科诺尔、兆信股份、阿为特、卓兆点胶、前进科技、美心翼申、森达电气、天瑞电子、康农种业、许昌智能、牦牛控股、派诺科技和凯鸿物流 13 家公司更新审核状态至已问询；力王股份、万德股份、富恒新材和科强股份 4 家公司更新审核状态至注册；骑士乳业 1 家公司更新审核状态至上市委会议通过；云星宇 1 家公司更新审核状态至已受理；集美新材 1 家公司更新审核状态至终止。根据北交所官网，下周将召开四场“发审会”，审议立方控股、用友金融、纳科诺尔、阿为特和卓兆点胶 5 家公司的北交所 IPO 申请。  风险提示：市场竞争加剧风险、宏观经济环境风险 相关研究报告 北交所研究团队 开源证券 证券研究报告 北交所策略专题报告 北交所研究 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 9 目 录 1、 北交所优化新股发行上市流程整体用时缩减约 20% ............................................................................................................. 3 2、 北交所市场表现：北证 A 股整体 PE 估值回落到 15.6X ........................................................................................................ 3 3、 北交所上市情况：2023 年新上市公司首日涨幅均值 31% ..................................................................................................... 5 4、 北交所 IPO 审核一览：本期力王股份等 4 家北交所注册 ...................................................................................................... 6 5、 风险提示 ..................................................................................................................................................................................... 7 图表目录 图 1： 北证 A 股整体 PE 估值回落到 15.6X .................................................................................................................................. 3 图 2： 北证 A 股本周日均成交额 12.09 亿元（+8.24%） ...................................................................................................