新材料行业周报：聚乳酸应用广泛，重视生物基材料渗透率提升机会

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明16u化学原料新材料周报（230814-0818）领先大市-B(维持)聚乳酸应用广泛，重视生物基材料渗透率提升机会2023 年 8 月 22 日行业研究/行业周报化学原料行业近一年市场表现资料来源：最闻相关报告：【山证新材料】聚乳酸应用持续拓展，重视生物基材料渗透率提升机会-新材料周报（230807-0811） 2023.8.14【山证新材料】Enzymit 宣布实现透明质酸酶法生产，合成生物制造前景广阔-新材料周报（230731-0804） 2023.8.7分析师：叶中正执业登记编码：S0760522010001邮箱：yezhongzheng@sxzq.com研究助理：冀泳洁邮箱：jiyongjie@sxzq.com王锐邮箱：wangrui1@sxzq.com投资要点市场与板块表现：本周基础化工和新材料板块均回落。基础化工涨跌幅为-2.38%，跑赢沪深 300 指数 0.2%，在申万一级行业中排名第 20 位。新材料指数涨跌幅为-3.08%，跑输沪深 300 指数 0.5%。观察各子板块，碳纤维上涨 0.67%、可降解塑料下跌 0.41%、膜材料下跌 2.3%、半导体材料下跌 3.8%、OLED 材料下跌 4.06%、有机硅下跌 4.76%、锂电化学品下跌 5.59%。观察估值，新材料各子板块估值水平处于历史较低水平。新材料指数市盈率为 19.79 倍，处于近三年 0%分位数水平。有机硅市盈率为 19.76 倍（10%，近三年分位数水平）；碳纤维市盈率为 30.67 倍（2%）；锂电池市盈率为 26.04 倍（1%）；锂电化学品市盈率为 17.55 倍（4%）；半导体材料市盈率为 81.92 倍（0%）；可降解塑料市盈率为 26.48 倍（91%）；OLED 材料市盈率为 645.99 倍（70%）；膜材料市盈率为 81.42 倍（85%）。从交易拥挤度情况看，当前新材料具备显著的配置优势。本周新材料指数交易拥挤度为 3.21%，处于近两年 1.0%分位数水平，具备显著的配置优势。约两成个股上涨：上周新材料板块中，实现正收益个股占比为 22.52%，表现占优的个股有海正生材(6.85%)、华信新材(4.91%)、光威复材(3.51%)等，表现较弱的个股包括天岳先进(-13.2%)、利安隆(-9.8%)、海优新材(-9.32%)等。机构净流入的个股占比为 27.03%，净流入较多的个股有蓝晓科技(1.41 亿)、光威复材(1.07 亿)、万华化学(0.93 亿)等。78 只个股中外资净流入占比为 52.56%，净流入较多的个股有蓝晓科技(1.74 亿)、雅克科技(0.9 亿)、泰和新材(0.57 亿)等。行业动态行业要闻：国内首家 BDO 产业技术创新中心在乌海揭牌开工国家发展改革委：制定促进经济社会发展全面绿色转型的政策举措西安氢能产业发展规划发布日本 Ships2023 年春夏系列服装采用 PLA 面料重要上市公司公告（详细内容见正文）投资建议聚乳酸应用广泛，重视生物基材料渗透率提升机会。PLA 来源于植物，通过玉米、蔗糖等发酵产生乳酸，乳酸聚合形成聚乳酸，下游主要用于吸管、膜袋材料、3D 打印等领域，另外，由于 PLA 具有良好的可纺性，长期应用价值有望体现在纺织领域。我们建议关注具备生产以聚乳酸为代表的生物基材料供应商，包括海正生材、金丹科技、凯赛生物及华恒生物。行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2海正生材：在聚乳酸技术方面积累近 20 年，率先打破国外技术封锁，是国内首家实现 PLA 规模化生产的企业。公司目前拥有 4.5 万吨 PLA 产能，另外有 2 万吨产线处于试车状态，IPO 募投的年产 15 万吨聚乳酸项目将于 2024 年底投产，现有客户意向采购量覆盖公司扩增后产能比例较高，未来业绩增长确定性高。金丹科技：乳酸及乳酸盐产能居全球第二，国内乳酸行业龙头，沿乳酸产业链向下游拓展，积极进行一体化布局并且攻克丙交酯技术难关。2022 年 2 月公司发布可转债募投 7.5 万吨聚乳酸项目，有望在 2025 年打通玉米-乳酸-丙交酯-聚乳酸全产业链，贡献增量业绩。凯赛生物：全球长链二元酸龙头，招商局入股有望拓宽生物基尼龙空间；华恒生物：全球丙氨酸龙头，选品及规模化能力突出有望持续拓展品类。风险提示原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3目录1. 行情回顾........................................................................................................................................................................... 51.1 市场与板块表现......................................................................................................................................................... 51.2 个股情况..................................................................................................................................................................... 92. 核心观点..........................................................................................................................................................................113. 行业要闻及上市公司重要公告..................................................................................................................................... 123.1 行业要闻................................................................................................................................................................... 123.2 上市公司重要公告..................................................................