通信行业周报：上海数据要素新进展，建议关注算力底座

通信 | 证券研究报告 — 行业周报 2023 年 8 月 22 日 强于大市 通信行业相对沪深 300 指数表现 资料来源：万得，中银证券 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 通信：通信 证券分析师：庄宇 yu.zhuang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300520060004 证券分析师：吕然 (8610)66229185 ran.lv@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300521050001 联系人：袁妲 da.yuan@bocichina.com 一般证券业务证书编号：S1300122070006 通信行业周报(0821-0827) 上海数据要素新进展，建议关注算力底座 本周主题： 上海市政府发布全新行动方案，进一步推动数据要素产业发展。8 月 15 日，上海市人民政府办公厅印发《立足数字经济新赛道推动数据要素产业创新发展行动方案（2023-2025 年）》。方案提出要在打造资源配置新枢纽，加强数据产品新供给、激发场景应用新需求、发展数商新业态、布局发展新空间、营造发展新生态、构建全方位保障体系共七个方面采取措施，力求到 2025 年数据要素市场体系基本建成，国家级数据交易所地位基本确立，数据产业规模达 5000 亿元，年均复合增长率达 15%，引育 1000 家数商企业。提升上海数据交易所能级，打造国家级数据交易所，依托全国数据交易联盟，深化数据交易机构合作。方案为上海数据要素产业的发展提出了明确目标和系统性的行动指引，是上海数据要素制度体系中又一项具有里程碑意义的文件。我们认为数据要素产业化趋势不断加强，后续会有更多的城市出台相关政策，国家级政策也有望出台。数据要素离不开算力底座，建议关注算力租赁行业相关公司，如云赛智联、中贝通信、卓朗科技、汇纳科技等；建议关注算力和数据底座三大运营商。 行情回顾： 上周（0814-0820）通信大板块和通信子板块出现一定调整，四个子板块分别呈现不同程度下跌，其中通信运营变动最大，跌幅为 3.87%，通信传输设备其次，为 3.81%，终端设备和通信配套服务下跌略少，分别为 2.75%和 2.09%。 全周（0814-0820） 建议关注标的组合阶段性表现平平，按照流通市值加权平均计算组合周跌幅为 5.49%，跑输通信（申万）板块指数（-3.64%）、创业板指（-3.11%）、上证指数（-1.80%）和沪深 300 指数（-2.58%）。 投资观点：  2023 年科技强国、自主可控和经济复苏、周期反转是贯穿科技行业的两大主线，通信行业因行业周期和行业属性，将会迎来更多超预期机遇。同时，看好央国企在社会主义核心资产价值重估中所享受的红利，看好民企在经济复苏中表现出的创新驱动和业绩弹性。给予通信行业强大于市评级。今年科技行业有望迎来反攻，持续关注成长性较好的公司。优先关注符合国家战略发展方向的行业，把握行业起点，追踪优质公司；同时从 23 年业绩增速高、确定性强、景气度持续高企的板块中选择具备估值性价比的标的进行配置；积极关注运营商行业基本面触底反弹、估值重构的机会。  建议关注：光通信(中天科技、天孚通信)、IDC(科华数据、英维克)、连接器(瑞可达、意华股份)、物联网（移为通信、广和通）、网络设备（亿联网络）、电子仪器（普源精电）。 风险提示：  中美贸易摩擦造成的不确定性因素，5G 建设速度未达预期，疫情反复导致国内经济承压，“东数西算”项目推进进度受疫情影响，政策落地不及预期。 2023 年 8 月 22 日 通信行业周报 2 目录 1.上周行情：板块止盈效应显著，迎来短暂回调 ........................................ 4 1.1 板块行情回顾 .................................................................................................................................. 4 1.2 子板块以及个股行情回顾 ............................................................................................................... 4 1.3 行业资金流向 .................................................................................................................................. 6 2.行业新闻 ......................................................................................................... 9 3.本周观点：上海数据要素新进展，建议关注算力底座 .......................... 12 4.风险提示 ....................................................................................................... 13 2023 年 8 月 22 日 通信行业周报 3 图表目录 图表 1. 申万一级行业上周涨跌幅情况 ......................................................................... 4 图表 2.通信子板块上周涨跌幅情况 ............................................................................... 4 图表 3.通信分子板块上周涨跌幅情况 ........................................................................... 5 图表 4. 涨幅前 10 个股（0814-0820）.......................................................................... 5 图表 5. 跌幅前 10 个股（0814-0820）.......................................................................... 6 图表 6. 申万一级行业上周资金流向 ............................................................................. 7 图表 7. 历史 PE/PB .............................