机械行业周报（2023年8月第3周）：聚焦金砖会议一带一路机会；推荐工程机械、半导体设备、人形机器人等

证券研究报告 | 行业周报 | 机械设备 http://www.stocke.com.cn 1/34 请务必阅读正文之后的免责条款部分 机械设备 报告日期：2023 年 08 月 21 日 聚焦金砖会议一带一路机会；推荐工程机械、半导体设备、人形机器人等 ——机械行业周报（2023 年 8 月第 3 周） 投资要点 ❑ 【核心组合】 三一重工、徐工机械、杭氧股份、中国船舶、晶盛机电、北方华创、罗博特科、微导纳米、杭叉集团、安徽合力、恒立液压、三一国际、双环传动、先导智能、乐惠国际、中兵红箭、迈为股份、英杰电气、华测检测、侨源股份、海天精工、亚星锚链、大丰实业、迈拓股份、荣旗科技、上海沿浦、华依科技、华培动力 ❑ 【最新关注】 柳工、中船特气、和远气体、安车检测、朗进科技、广钢气体 ❑ 【重点股池】 中联重科、捷佳伟创、中国中车、精工科技、郑煤机、金辰股份、奥特维、东威科技、弘元绿能、斯莱克、凯美特气、欧科亿、华锐精密、横河精密、青鸟消防、海目星、国茂股份、巨星科技、新强联、中际联合、中微公司、浙江鼎力、春风动力、瀚川智能、华特气体、运达股份、利元亨、亚玛顿、天宜上佳、日月股份、杭可科技、苏试试验、永贵电器、建设机械、华铁应急、聚光科技、杰克股份、先惠技术、铖昌科技、和而泰、汇中股份、诺力股份、福斯达 ❑ 【上周报告】 【人形机器人】行业深度：行星滚柱丝杠：人形机器人高壁垒、高价值环节 【人形机器人】行业：小米发布二代机器狗；聚焦机器人核心零部件供应商 【船舶】行业：船舶：1-7 月新船订单同比增长 74%，中国成世界最大船东国 【大制造】专题报告四之“一带一路”系列——高端制造：掘金“一带一路” 【鸣志电器】深度：微特电机龙头，人形机器人有望打开空心杯电机新成长空间 【赛腾股份】中报业绩超预测上限，合同负债进一步提升，未来成长可期 【汉钟精机】中报业绩超预期，期待光伏+半导体真空泵加速突破 【汇中股份】中报业绩符合预期，拟回购股票彰显公司信心 【帝尔激光】TOPCon 订单高增；期待光伏激光设备龙头多点开花 【杭叉集团】中报业绩大增 72%，电动化+国际化趋势持续增强 【晶品特装】中报业绩扭亏为盈，光电侦察+无人装备双驱动 【春风动力】中报业绩大增 80%符合预期，盈利能力显著提升 ❑ 【核心观点】 【工程机械】7 月挖机出口下滑 14%；工程机械期待内需改善、更新周期启动。 应南非共和国总统拉马福萨邀请，国家主席习近平将于 8 月 21 日至 24 日出席在南非约翰内斯堡举行的金砖国家领导人第十五次会晤并对南非进行国事访问。在南非期间，习近平还将同拉马福萨共同主持中非领导人对话会。（新华社） 2023 年 7 月挖掘机销量 12606 台，同比下滑 29.7%，下滑幅度较 6 月扩大 5.7pct。其中国内销售 5112 台，同比下滑 44.7%，下滑幅度较 6 月持平；出口 7494 台，同比下降 13.8%，下滑幅度较 6 月扩大 13.1pct。出口销量占比 59.4%，连续 3 个 行业评级: 看好(维持) 分析师：邱世梁 执业证书号：S1230520050001 qiushiliang@stocke.com.cn 分析师：王华君 执业证书号：S1230520080005 wanghuajun@stocke.com.cn 分析师：张杨 执业证书号：S1230522050001 zhangyang01@stocke.com.cn 分析师：李思扬 执业证书号：S1230522020001 lisiyang@stocke.com.cn 分析师：何家恺 执业证书号：S1230523080007 hejiakai@stocke.com.cn 相关报告 行业周报 http://www.stocke.com.cn 2/34 请务必阅读正文之后的免责条款部分 月保持近 60%。国内销量下滑主要是由于下游需要修复程度不及预期，开工率仍承压，叠加国外各区域情况表现不一，出口市场短期承压。 中国工程机械行业复苏三部曲——出口、内需改善、更新周期启动。1）出口：海外市占率不断提升，中国龙头逐步迈向全球龙头，2023 年国内龙头企业海外布局力度明显加大，仍处于扩张期，全年有望维持高增速。2）内需：近期多个高层会议强调支持与布局城中村改善，房地产政策边际改善，有望迎来拐点。随着房地产开工逐渐修复、基建项目落地，开工小时数有望进入上行通道。3）更新：按挖掘机第 8 年为更新高峰期测算，2023 年国内挖机更新需求触底。 持续聚焦强阿尔法属性龙头：考虑到估值、业绩释放周期，边际改善弹性，重点推荐低估值地方国企：徐工机械、中联重科、安徽合力；民企龙头：三一重工、恒立液压、杭叉集团。持续推荐三一国际、诺力股份、浙江鼎力、中铁工业。 【半导体设备】中美脱钩预期下，半导体设备及零部件国产化提速。美国将严格禁止对中国实体在半导体和微电子等领域的投资；华虹半导体于 8 月 7 日正式登陆 A 股科创板，半导体设备国产化持续加速；微导纳米近日重磅推出了新品iTomic® MW 系列批量式原子层沉积镀膜系统，该设备一次可处理 25 片 12 英寸晶圆。持续推荐北方华创、中微公司、微导纳米、拓荆科技、精测电子、新莱应材、晶盛机电、芯源微、罗博特科、英杰电气、聚光科技；关注长川科技、至纯科技等。 【人形机器人】2023 世界机器人大会将于 8 月 16 日至 22 日在京举办。三星将推出半导体人形机器人，可闻气味也可尝味道。具身智能浪潮推进，人形机器人是迈向具身智能道路上的一大步，特斯拉入局产业化加速。1）控制与执行系统：核心部件价值量占比约 62%，关注行星滚柱丝杠、无框力矩电机、空心杯电机、谐波减速器等。2）感知系统：核心部件价值量占比约 18%，关注力矩传感器、惯导等。To C 端市场空间：2030 年人形机器人全球市场空间预计达 475 亿元，2022-2030 年 CAGR 达 19%。 核心标的：重点关注价值量占比高、国产化空间大、毛利率高的行星滚柱丝杠、空心杯电机等环节。电机：关注鸣志电器、汇川技术、江苏雷利、伟创电气、拓邦股份、步科股份；丝杠：推荐恒立液压，关注鼎智科技、贝斯特、新剑传动、秦川机床；减速器：推荐双环传动、绿的谐波，关注中大力德、上海机电、汉宇集团、国茂股份、南方精工、兆威机电、丰立智能、大族激光、昊志机电；传感器：推荐华依科技，关注柯力传感、汉威科技、芯动联科；控制器：推荐华中数控，关注新时达、埃夫特、英威腾；集成：关注三花智控、拓普集团；工业机器人：推荐埃斯顿，关注新松机器人；特种机器人：推荐晶品特装。 【工业气体】空分气体价格持续复苏；受需求、2022 年基数影响，稀有气体价格同比下滑。8 月第 3 周，液氧、液氮、液氩均价 528、542、1064 元/吨，同比分别变动 0%、-28%、12%，价格由同比增长转为同比下跌。稀有气体氙气、氪气、氖气出厂均价分别为 59000、650、223 元/立方，同比下跌 89%、98%、98%。持续推荐工业气体顺周期品种，推荐杭氧股份、侨源股份、陕鼓动力。电子特气是第二大半导体材料，国产替代持续