房地产行业周报：7月销售依然承压，竣工同比保持高增

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2023 年 08 月 20 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•房地产 房地产行业周报（8.14-8.20） 7 月销售依然承压，竣工同比保持高增 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：池天惠 执业证号：S1250522100001 电话：13003109597 邮箱：cth@swsc.com.cn 分析师：刘洋 执业证号：S1250523070005 电话：18019200867 邮箱：ly21@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 109 行业总市值（亿元） 15,108.10 流通市值（亿元） 14,526.83 行业市盈率 TTM 15.3 沪深 300 市盈率 TTM 11.5 相 关研究 [Table_Report] 1. 房地产行业周报（8.7-8.13）：重点城市新房成交同比-29%，居民中长期贷款下降 (2023-08-13) 2. 房地产行业周报（7.31-8.6）：7 月百强销售同比-37%，利好政策持续释放 (2023-08-07) 3. 房地产行业周报（7.24-7.30）：政治局会议释放利好政策，城中村改造获支持 (2023-07-31) 4. 房地产行业周报（7.17-7.23）：6 月销售额同比-19%，南京、杭州土拍降温 (2023-07-24) [Table_Summary]  8月 44城新房成交面积同比-24%，环比+3%；14城二手房成交面积同比-1%，环比+9%。截至 18日，8月 44城新房累计成交面积同比-24%，环比 7月同期+3，全年累计同比-5%。其中，一线城市 8月累计成交同比-31%，环比 7月同期-10%，全年累计同比+12%。二线城市 8月累计成交同比-23%，环比 7月同期+5%，全年累计同比-8%。三四线城市 8月累计成交同比-21%，环比 7月同期+17%，全年累计同比-11%。8月 14城二手房累计成交面积同比-1%，环比7 月同期+9%，全年累计同比+31%。  7月销售持续下降，仍需政策进一步发力。7月商品房销售面积 7048万平方米，环比下降 46%，超近五年同期环比跌幅，同比下降 15.5%；商品房销售额 7358亿元，环比下降 45%，同比下降 19.3%。累计来看，1-7月商品房销售面积 66563万平方米，同比下降 6.5%，降幅较 1-6月扩大 1.2pp，累计增速连续三个月下滑；商品房销售额 70450亿元，累计同比自 3月后首次转负为-1.5%。当前市场信心不足，购房预期薄弱，仍需政策端发力，近期福州、厦门、成都、沈阳等市表态将调整优化限购政策、降低二套房首付比例。接下来预计将有更多城市优化楼市政策落地，推动楼市需求上行。  竣工同比保持高增，新开工降幅有所放缓。1-7 月房地产开发企业房屋施工面积 799682 万平方米，同比下降 6.8%；房屋新开工面积 56969 万平方米，下降 24.5%。7 月竣工面积为 4501 万平方米，环比下降 25.9%，同比增幅较 6月增长 16.8 个百分点至 33.1%；7 月新开工面积 7089 万平方米，同比下降25.9%，降幅较 6月收窄 4.4pp，环比下降 30.2%。房企开工意愿仍处在低位，累计同比降幅仍在扩大；受益于“保交楼”政策，竣工增速保持高位。1-7月，房地产开发投资 67717亿元，同比下降 8.5%，降幅较 1-6月扩大 0.6pp。开发投资的持续走低依旧受到新开工低迷与市场不振的影响。到位资金跌幅扩大，2023 年 1-7月到位资金同比降幅为 11.2%，其中国内贷款、自筹资金、定金及预收款、个人按揭贷款同比分别下降 11.5%、23.0%、3.8%、1.0%  监管部门金融支持工作不断推进，统筹协调化解风险。监管部门金融支持力度不断扩大，8 月 17 日，央行发布 2023 年第二季度中国货币政策执行报告，强调要密切关注重点领域风险，统筹协调金融支持地方债务风险化解工作，并加大对住房租赁、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度，延续实施保交楼贷款支持计划至 2024 年 5 月末，稳步推进租赁住房贷款支持计划在试点城市落地，保障房地产融资平稳有序。此外上海将发行 31.5亿元棚改专项债，城市更新有望带来新契机。  投资建议：我们认为当前板块应当关注 2 条投资主线：1）开发企业：华发股份、城建发展、越秀地产、招商蛇口、保利发展、滨江集团、建发股份、万科A 等；2）物管企业：中海物业、华润万象生活、招商积余等。  风险提示：销售恢复不及预期；政策效果不及预期；行业流动性风险。 -18%-13%-7%-1%4%10%22/822/10 22/1223/223/423/623/8房地产 沪深300 50036 房 地产行业周报（8.14-8.20） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 每周点评 ......................................................................................................................................................................................................... 1 2 市场回顾 ......................................................................................................................................................................................................... 3 3 行业及公司动态 ............................................................................................................................................................................................ 5 3.1 行业政策动态跟踪 ................................................................................................................................................................................ 5 3.2 公司动态跟踪 ........