传媒互联网行业及海外周观点：8月中报季关注业绩兑现，传媒板块前期调整较多符合低位配置风格

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1传媒互联网及海外周观点：8 月中报季关注业绩兑现，传媒板块前期调整较多符合低位配置风格[Table_Industry][Table_ReportDate]2023 年 8 月 14 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com2证券研究报告行业研究[Table_ReportType]周观点[Table_StockAndRank]传媒互联网投资评级看好上次评级看好[Table_Author]冯翠婷传媒互联网及海外首席分析师执业编号：S1500522010001联系电话：17317141123邮箱：fengcuiting@cindasc.com信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031[Table_Title]周观点：8 月中报季关注业绩兑现，传媒板块前期调整较多符合低位配置风格[Table_ReportDate]2023 年 8 月 14 日本期内容摘要：[Table_Summary][Table_Summary]【A 股】上周（8 月 7 日-8 月 11 日，下同）传媒板块指数下跌 2.94%，上证综指下跌 3.01%，深证成指下跌 3.82%，创业板指下跌 3.37%。上周涨幅前三：幸福蓝海（+23.18%）、横店影视（+5.69%）、中国电影（+2.83%）；跌幅前三：人民网 （-11.60%）、省广集团（-9.24%）、值得买（-8.16%）。【行业热点】（1）近日，人民网·人民数据与数字安徽有限责任公司签署战略合作协议，双方将本着合作共赢的原则，进一步发挥在数据方面优势，携手打造稳定、可靠、安全的大数据产品和服务，加强技术合作与创新，共同探索数据资产交易领域的前沿技术和解决方案，助力安徽地区的数字经济发展。根据战略协议，双方以“共同探索数据要素市场化配置改革，促进数据要素跨区域流通，推动数据要素场景应用”为目标，将在标准、产品、生态、交易等多维度展开深度合作。（2）8 月 9 日，世纪华通发布公告，控股子公司亚拓士软件有限公司（以下简称亚拓士）与娱美德公司旗下的株式会社传奇 IP 达成为期 5 年的系列合作协议，世纪华通则将作为本次合作协议的担保人。亚拓士系《传奇》系列游戏的共有著作权人，基于此次与《传奇》系列游戏共有著作权人另外一方的独占性合作，亚拓士可独立对外完整行使《传奇》系列游戏的著作权，助力推进《传奇》市场统一。双方表示，新协议的签署是基于双方的信任而作出的积极决定，为后续更深入的合作奠定了良好的基础，《传奇》IP 系列在中国大陆地区的发展也将迎来新的阶段。（3）阿里巴巴第一财季营收 2341.6 亿元人民币，同比上涨 14%，超市场预期的 2237.5 亿元，阿里表示，业务强劲增长，变革初见成效。今年 3 月，阿里启动“1+6+N”组织变革，旨在最大限度激发组织活力，释放生产力，作为阿里变革后的首份财报，市场颇为关注。具体来看，阿里本次财报有较多看点，营收超预期同比上涨 14%，净利润同比上涨 48%；淘天集团季度收入同比增长 12%；阿里云重回增长，收入同比增长 4%至 251.23 亿元；大文娱集团收入同比增长 36%；菜鸟集团收入同比增长 34%；本地生活集团收入同比增长 30%。（4）三国 SLG 产品《战地无疆》（腾讯独代）定档 8 月，由之前做《三国群英传》的原班团队进行系列化的迭代工作，且预计分成比例更高；《冒险岛》IP 2023 年 7 月 27 日在东南亚地区正式上线，荣获 iOS 免费榜新马泰 Top1、畅销榜新加坡 Top1 霸榜十天, 以及泰国、马来西亚游戏畅销榜 Top2 ，Google Play 泰国、新加坡免费榜 Top1、新加坡畅销榜 Top2 的成绩。2024 年重磅产品储备丰富：如《斗破苍 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com3穹》（已获版号，未测试），公司将打造成放置+格斗类游戏，对应的 IP 等级预计不低于斗罗大陆；《仙境传说》预计 2024 年底推出。（5）Sensor Tower 商店情报平台显示，2023 年 7 月共 37 个中国厂商入围全球手游发行商收入榜 TOP100，合计吸金近 20 亿美元，占本期全球 TOP100 手游发行商收入 38.1%。6 月 30 日公测的武侠手游《逆水寒》上市首 30 天基本保持在国内 iPhone 手游畅销榜前三，位列 7月全球 iOS 手游畅销榜第 2 名，成为本期网易游戏旗下收入最高的手游产品。得益于这些高品质新游的卓越表现，本期网易移动游戏收入环比提升 69%，重回全球手游发行商收入榜第 2 名。（6）分众传媒(002027.sZ)于 2023 年 8 月 9 日发布 2023 年度上半年度业绩。23H1 营业收入 55.17 亿元，同比增长 13.69%，营业成本 19.89亿元，毛利 35.28 亿元，归属于上市公司股东的净利润 22.31 亿元，同比增长 59.00%；23Q2 单季度业绩为收入 29.4 亿元，同比+54%，环比+14.27%。毛利 19.4 亿元，毛利率 65.8% (23Q1 毛利率 61.8%，23Q4毛利率 55.4%)。我们认为，国内经济逐渐复苏带动广告市场向好，公司作为梯媒龙头占据线下核心广告资源点位叠加刊例价格的提升，有望持续受益。同时，公司持续优化客户结构，为业绩增长提供积极的长效驱动力。伴随城市广告点位上半年继续优化，公司积极有序加大优质资源点位的拓展力度,有利于提高运营效率。（7）8 月 11 日，国际指数编制公司 MSCI 公布了 2023 年 8 月指数审议结果。在本次调整中，MSCI 中国指数新纳入 29 只中国股票，剔除19 只。新增 29 只中有 28 只均为 A 股标的，包括光迅科技、江淮汽车、安克创新、北汽蓝谷、东方雨虹、福田汽车、中国电影、中国西电、太极集团、中油资本、东鹏饮料、新易盛、和辉光电、孚能科技、公牛集团、巨星科技、海信视像、恩华药业、凤凰股份、恺英网络、东方明珠、人民网、拓荆科技、豪迈科技、鸣志电器、天孚通信、弛宏锌锗、宇通客车等。此外还有一只港股标的中国重汽被新纳入。（8）8 月 10 日， 文旅部发布公告：恢复全国旅行社及在线旅游企业经营中国公民赴有关国家和地区（第三批）出境团队旅游和“机票+酒店”业务，国家名单中包括日本、韩国以及欧美多国。【重点关注】A 股 AI+应用板块目前主要是在估值调整，以龙头板块——游戏板块为例，最近一个月股价调整幅度较多（游戏 ETF7 月跌幅 17.30%，个股平均跌幅近 30%），近期顺周期等主题开始受到关注，存在资金挤出效应，但基本面基本无变化（行业数据 5-6 月份游戏增长超 26%）。我们认为短期内 8 月业绩披露期市场有望看到板块业绩向上以及与AI 结合点的更新，目前主要等市场情绪回暖及 AI 催化落地；中期我们更看好 Q4，因为存在前三季度业绩向好叠加业绩空窗期 AI 主题催化。顺周期逻辑近期受市场关注，A 股传媒细分