电力设备新能源行业锂电产业链周评(8月第2周)：国内外电动车销量同比稳步增长，锂盐价格小幅下跌

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年8月12日锂电产业链周评（8月第2周）联系人：李全021-60375434liquan2@guosen.com.cn行业研究 · 行业周报 电力设备新能源 · 锂电池投资评级：超配（维持评级）国内外电动车销量同比稳步增长，锂盐价格小幅下跌证券分析师：王蔚祺010-88005313wangweiqi2@guosen.com.cnS0980520080003联系人：徐文辉021-60375426xuwenhui@guosen.com.cn请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容投资建议【新能源车】•国内：根据中汽协数据，7月国内新能源车销量为78.0万辆，同比+32%，环比-3%。7月国内新能源车渗透率达到32.7%，同比+8.2pct，环比+1.9pct。根据乘联会数据，7月国内新能源乘用车批发销量为73.7万辆，同比+31%、环比-3%。8月1-6日，国内新能源乘用车批发销量为7.8万辆，同比+13%、环比+2%。•欧洲：7月，欧洲八国新能源车销量共计16.91万辆，同比+37%、环比-26%。7月欧洲八国新能源车渗透率为22.3%，同比+3.7pct，环比-2.1pct。【行业动态】•磷酸铁锂电池装机占比稳定高位：7月国内动力电池装车量32.2GWh，同比+33%，环比-2%。分结构来看，三元电池装车量10.6GWh，同比+7%，环比+5%，占总装车量32.8%，环比+2.1pct ；磷酸铁锂电池装车量21.7GWh，同比+51%，环比-5%，占总装车量67.2%，环比-1.9pct 。【锂电材料及锂电池价格】•锂盐价格报价持续下滑，储能电芯报价下行。根据鑫椤锂电数据，本周末电池级碳酸锂价格为25.1万元/吨，较上周下降1.5万元/吨。三元正极、磷酸铁锂、电解液报价下滑，负极、隔膜报价稳定。本周储能电芯报价有小幅下滑，方形三元动力电芯/铁锂动力电芯/家储用电芯/电力储能用电芯报价达到0.675/0.585/0.615/0.595元/Wh，较上周分别下降0.00/0.00/0.02/0.02元/Wh。【投资建议】•建议关注：1）原材料价格相对稳定、产能利用率提升下盈利能力相对稳定的动力储能电池企业（鹏辉能源、中创新航、宁德时代、亿纬锂能）；2）需求有望逐步回暖且PB处于低位的消费电池企业（珠海冠宇、蔚蓝锂芯）；3）电池新技术：磷酸锰铁锂（德方纳米、湖南裕能、容百科技）、复合集流体产业链（璞泰来等），铅炭储能（天能股份）；4）产能加速出清电解液环节中的头部企业（新宙邦、天赐材料）。【风险提示】电动车销量不及预期，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动，政策变动风险。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容板块行情回顾图1：申万锂电相关行业指数走势资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图3：动力电池板块当年PE情况资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图2：近5年锂电主要板块及公司PE区间（Wind FY1一致预期）及2023年动态PE资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图4：储能电池板块当年PE情况资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图5：消费电池板块当年PE情况资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理10000150002000025000300003500022-0822-0922-1022-1122-1223-0123-02 23-0323-0423-0523-0623-0723-08锂电池(SW)电池化学品(SW)锂电专用设备(SW)9262711297454591167396765811063681615161816711125157715121223181823201511211918161921201302040608010012014033 01020304050601-12-13-14-15-16-17-18-19-1 10-1 11-1 12-12022202319 010203040506070801-12-1 3-14-15-16-17-18-19-1 10-1 11-1 12-12022202327 01020304050607080901-12-1 3-14-15-16-17-18-19-1 10-1 11-1 12-120222023请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容板块行情回顾图6：正极板块当年PE情况资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图7：负极板块当年PE情况资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图8：电解液板块当年PE情况资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图9：隔膜板块当年PE情况资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理20 01020304050601-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-12022202316 0510152025301-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-12022202316 05101520253035401-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-12022202319 05101520253035401-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-120222023请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容板块行情回顾图10：导电剂板块当年PE情况资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图11：结构件板块当年PE情况资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图12：铜箔板块当年PE情况资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图13：铝箔板块当年PE情况资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理17 05101520253035401-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-12022202323 0510152025301-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-12022202326 01020304050601-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-12022202331 01020304050601-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-120222023请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容表1：锂电及钠电产业链公司个股估值表资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理；注：表中所列示2022-2024年归母净利润为Wind一致预期或公司最新公告值；宝明科技、百合花半年内暂无盈利预测更新锂电及钠电产业链公司个股估值表（2023.8.11）细分领域证券代码证券简称本周涨跌幅总市值（亿元）归母净利润（2022）2022年同比归母净利润（2023）2023年同比归母净利润（2024）2024年同比PE（2022）PE（2023）PE（2024）PB电池300750.SZ宁德时代-1.6%10617307.3152%459.850%610.233%34.623.117.46.2300014.SZ亿纬锂能-4.1%117635.12