房地产行业研究周报：政策自上而下持续发力，新房成交环比改善

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 政策自上而下持续发力，新房成交环比改善 -行业研究周报 房地产 证券研究报告/行业研究周报 2023 年 7 月 31 日 [Table_Main] 评级：增持（维持） 分析师：由子沛 执业证书编号：S0740523020005 Email：youzp@zts.com.cn 分析师：陈立 执业证书编号：S0740520080008 Email：chenli02@zts.com.cn 分析师：李垚 执业证书编号：S0740520110003 Email：liyao01@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 111 行业总市值(百万元) 15,063.65 行业流通市值(百万)元) 7,354.61 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE 评级 2022 2023E 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 保利发展 14.4 1.5 1.7 2.1 2.7 9.4 8.5 7.0 5.3 买入 招商蛇口 14.0 0.4 1.1 1.3 1.7 34.1 13.2 10.7 8.4 买入 滨江集团 10.7 1.2 1.4 1.8 2.3 8.9 7.5 6.1 4.6 买入 万科 A 15.2 2.0 2.2 2.5 2.5 7.8 6.8 6.2 6.0 买入 华发股份 10.6 1.1 1.4 1.6 1.8 9.5 7.6 6.6 5.9 买入 备注：股价使用 2023 年 7 月 28 日收盘价 [Table_Summary] 房地产行业周报-202307022  一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨 9.78%，沪深 300 指数上涨 4.47%，相对收益为 5.31%，板块表现强于大盘。  行业基本面 本周(07.21-07.27)，中泰地产组跟踪的 58 个重点城市一手房合计成交 41139 套，同比增速-14.5%，环比增速 36.2%；合计成交面积 389 万平方米，同比增速-22.8%，环比增速 28.6%。 本周(07.21-07.27)，中泰地产组跟踪的 15 个重点城市二手房合计成交 16107 套，同比增速-11.8%，环比增速-0.7%；合计成交面积 155.8 万平方米，同比增速-17.7%，环比增速 0.2%。 本周（07.21-07.27），中泰地产组跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 19444.8万平方米，环比增速 0.3%，去化周期 101.6 周。 本周（07.17-07.23），土地供给方面，本周供应土地 3160.3 万平方米，同比增速 31.3%；供应均价 3565 元/平方米，同比增速 34.7%。土地成交方面，本周成交土地 990.4 万平方米，同比增速-33.7%；土地成交金额 812.7 亿元，同比增速 45.4%。本周土地成交楼面价 5955 元/平方米，溢价率 8.8%。 本周（07.21-07.27）房地产企业合计发行信用债 94.3 亿元，同比增速-0.1%，环比增速-58.8%。  投资建议： 7 月 24 日，中央政治局会议中提出要促进和调动民间资本，切实防范化解重点领域风险，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。 7 月 27 日，住房部部长在企业座谈会上提出要继续巩固房地产市场企稳回升态势，大力支持刚性和改善性住房需求，进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施。 7 月 29 日晚北京住建委、7 月 30 日深圳住建局均表示将结合当地房地产实际情况，会同市有关部门各区抓好贯彻落实，更好满足居民刚性和改善性住房需求。房地产行业自上而下的政策链条已经打开。建议关注业绩稳健的龙头房企包括保利发展、招商蛇口、滨江集团、华发股份、万科 A 以及物管板块招商积余、新大正和南都物业。相关受益标的包括金地集团、龙湖集团、绿城中国、中国海外发展、建发国际集团等；港股物业板块建议关注：中海物业、华润万象生活、保利物业、招商积余、万物云、绿城服务等。  风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 -30.00 -25.00 -20.00 -15.00 -10.00 -5.00 - 5.00 10.00 15.0022-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-06沪深300申万房地产 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业研究周报 1.一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨 9.78%，沪深 300 指数上涨 4.47%，相对收益为 5.31%，板块表现强于大盘。个股表现方面，申万房地产板块涨跌幅排名前 5 位的房地产个股分别为：金科股份、国创高新、新黄浦、城建发展、光明地产，涨跌幅排名后 5位的房地产个股分别为京汉股份、浙江广厦、ST 爱旭、大连友谊、同达创业。 图表 1：本周板块涨跌幅 图表 2：本周龙头企业涨跌幅 来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所 2.行业新闻跟踪 【中央政策】政治局会议中的地产要点：发改委发文促进和调动民间资本要切实防范化解重点领域风险，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。 【地方政策】7 月 27 日，天津市住房公积金管理中心网站发布，职工申请公积金贷款时，应开立住房公积金账户满 6 个月、近 6 个月连续逐月缴存住房公积金且未发生断缴。职工或配偶有未还清的公积金贷款，不得申请公积金贷款。 【地产政策】内蒙古：“十四五”期间计划筹建保障性租赁住房 5.8 万套，将加快建立以保障性租赁住房、公租房为主体的住房保障体系，持续增强住房保障能力，满足群众基本住房需求，进一步建立健全符合内蒙古实际的租购并举的住房制度。“十四五”期间全区计划筹集建设保障性租赁住房 5.8 万套（间）。 【市场行情】南京上半年房地产开发投资增长 2.3%.上半年，南京全市固定资产投资 3110.58 亿元，同比增长 2.3%，增速较 1~5 月提升 2.2 个百分点。其中，工业投资增长 6.0%，较 1~5 月提升 4.4 个百分点；房地产开发投资增长 2.3%，较 1~5 月提升 0.6 个百分点。 表 3：本周新闻汇总 9.78%4.47%0.00%2.50%5.00%7.50%10.00%申万房地产指数沪深300指数21.38%11.19%11.65%11.72%8.94