银行业周度追踪2023年第29周：稳增长预期重燃，房贷二季度负增长

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨银行 [Table_Title] 稳增长预期重燃，房贷二季度负增长 ——银行业周度追踪2023 年第 29 周 报告要点 [Table_Summary]二季度经济预期持续悲观，近期高层表态激发稳增长预期，政治局会议首提“房地产市场供求关系发生重大变化的新形势”，住建部企业座谈会上强调进一步落实好降低首套房首付比、首套房贷利率，推进“认房不认贷”等措施，房地产政策预计进一步宽松。央行二季度贷款投向报告显示，企业端服务业、工业中长期贷款延续高增，是上半年信贷增长主力，房地产贷款二季度全面负增长，开发贷、个人住房贷款分别负增长2000 亿元、3400 亿元，反映房地产投资低迷以及按揭提前还款影响。居民端小幅回暖，经营贷、消费类贷款（不含按揭）同比多增。 分析师及联系人 [Table_Author] 马祥云 SAC：S0490521120002 %%%%%%%%1 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 银行 cjzqdt11111 [Table_Title2] 稳增长预期重燃，房贷二季度负增长 ——银行业周度追踪 2023 年第 29 周 行业研究丨行业周报 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 高层积极表态激发稳增长预期，房地产政策预计进一步宽松 二季度经济预期持续悲观，银行股等稳增长、地产链相关板块估值调整。但近期政治局会议针对目前经济形势发布重磅定调，针对房地产领域，首次提出“房地产市场供求关系发生重大变化的新形势”，表态显著超预期。7 月 27 日住建部召开企业座谈会，强调进一步落实好降低首套房首付比、首套房贷利率，推进“认房不认贷”等措施，大幅提振市场对房地产的政策预期。 2022 年下半年以来房地产政策持续宽松，近期有望进入新一轮加速宽松周期。此前“金融支持房地产 16 条”核心政策已经延期，近期监管部门正筹划推动超大特大城市城中村改造等政策相继落地。不过，当前房地产市场的核心矛盾仍然在于居民需求疲弱，地产销售依然是关键变量，目前销售仍处于下滑态势，未来如果企稳或回暖，将明显提振房企投资和经济复苏预期。 二季度信贷投向报告：房地产负增长，服务业和工业中长贷延续高增 本周央行发布二季度贷款投向报告，企业端表现强劲，工业中长期贷款、服务业中长期贷款均加速增长。二季度新增本外币工业中长期贷款 1.25 万亿元，同比多增 3809 亿元，上半年累计新增 3.19 亿元，同比多增 1.39 万亿元，6 月末余额同比增长 32.4%，增速环比提升 0.7pct。预计制造业部门信贷需求有所回暖。二季度新增本外币服务业中长期贷款 1.33 万亿元，同比多增 2500 亿元，上半年累计新增 5.05 万亿元，同比多增 1.67 万亿元，6 月末余额同比增长14.0%，增速环比提升 0.2pct。服务业中长期贷款大幅多增，主要靠基建拉动，上半年基础设施建设中长期贷款累计新增 3.25 万亿元，同比多增 1.1 万亿元，6 月末余额同比增长 15.8%，环比提升 0.6pct。去年 7400 亿元政策性开发性工具出台，今年相关配套融资陆续落地。由于大型项目主要在年初集中投放，叠加去年基数逐步走高，预计后续基建投资增速可能回落。 居民部门贷款小幅回暖，主要靠经营性贷款拉动。二季度本外币口径新增居民贷款 1.09 万亿元，同比多增 1615 亿元，上半年累计新增 2.8 万亿元，同比多增 6116 亿元。各类贷款中，经营性贷款表现强劲，上半年累计新增 2.3 万亿元，同比多增 7591 亿元，6 月末余额同比增长19.5%，继续加速增长；消费类贷款中，房贷以外的其他消费贷款回暖，上半年累计新增 6727亿元，增量达到 2021 年同期水平，同比多增 5668 亿元，预计消费小幅回暖。 房地产贷款二季度全面负增长，开发贷、个人住房贷款负增长均超预期。上半年人民币房地产贷款仅新增 1549 亿元，其中二季度负增长 5169 亿元。二季度房地产开发贷负增长 2000 亿元，连续三个季度转正后再度负增长，反映房地产开发投资低迷，主要受销售端疲弱影响。二季度个人住房贷款负增长高达 3400 亿元，上半年累计减少 2000 亿元。根据此前央行发布会，今年银行积极投放按揭贷款，上半年房贷同比多投放 5164 亿元，但按揭余额依然减少，主要反映提前还贷影响。6 月以来提前还贷边际改善，预计下半年房贷余额有望环比回升。 普惠、涉农领域及绿色贷款持续高增长。上半年人民币普惠贷款累计新增 5.58 万亿元，同比多增 2.17 万亿元，二季度末余额同比增长 26.1%，增速环比回升 2.5pct。上半年本外币涉农领域贷款新增 5.47 万亿元，同比多增 1.4 万亿元，6 月末余额同比增长 16.0%。绿色信贷继续高速增长，上半年本外币绿色贷款累计新增 5.45 亿元，6 月末余额同比增长 38.4%。长期看，普惠、涉农以及绿色信贷领域依然是国家信贷重点支持领域，未来将继续保持高速增长。 风险提示 1、经济下行压力加大，净息差继续收窄；2、资产质量大幅波动，不良率明显上升。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《消费信贷小幅回暖，定期存款占比回落——银行业周度追踪 2023 年第 28 周》2023-07-24 •《央行发布会，哪些关键数据在变化？——银行业周度追踪 2023 年第 27 周》2023-07-19 •《存量房贷利率的逻辑与展望》2023-07-17 -16%-6%3%13%2022/82022/112023/32023/7银行沪深300指数2023-07-31%%%%%%%%2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 12 行业研究 | 行业周报 目录 本周聚焦：稳增长预期重燃，房贷二季度负增长 .......................................................................... 4 市场回顾 ....................................................................................................................................... 8 公司公告 ....................................................................................................................................... 9 风险提示 ...............................................................................................................