环保行业月报：关注半导体行业回升动能正积蓄，电子特气国产替代方兴未艾

证券研究报告·行业月报·环保 东吴证券研究所 1 / 19 请务必阅读正文之后的免责声明部分 环保行业月报 关注半导体行业回升动能正积蓄，电子特气国产替代方兴未艾 2023 年 07 月 31 日 证券分析师 袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn 研究助理 朱自尧 执业证书：S0600121080040 zhuzy@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《生态环境部就《关于进一步优 化 环 境 影 响 评 价 工 作 的 通知》征求意见》 2023-07-26 《国家发改委等部门支持适宜地区环卫、园林等公共领域新增 或 更 新 车 辆 采 购 新 能 源 汽车》 2023-07-25 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 重点推荐：华特气体，凯美特气。 ◼ 建议关注：中船特气，和远气体，硅烷科技，侨源股份，雅克科技，正帆科技。 ◼ 市场需求整体大稳小动，上游气体供货相对平稳，各类气体价格呈窄幅下探态势。截至 2023 年 6 月 30 日，1）氙气：5N 纯度氙气 6 月均价7.475 万元/立方米，较 5 月均价下降 29.24%；2）氪气：5N 纯度氪气6 月均价 888.33 元/立方米，较 5 月均价下降 25.47%；3）氖气：5N 纯度氖气 6 月均价 378.33 元/立方米，较 5 月均价下降 21.94%；4）氦气：40L 瓶装高纯氦气 6 月均价 1473.64 元/瓶，较 5 月均价下降10.91%。 ◼ 利好事件持续落地晶圆厂逆周期扩产积极推进，2023 年半导体行业国产化潮向好不变。近期国内政策端持续加码：1)工信部支持加快关键芯片、高精度传感器等研发和推广应用，强调创新是第一生产力，要加快关键芯片、高精度传感器、操作系统等新技术新产品的研发和推广应用，进一步提升产业发展内生动力。2)发改委在集成电路、人工智能等重点行业深度推进产教融合，在新一代信息技术、集成电路、人工智能、工业互联网、储能、智能制造、生物医药、新材料等战略性新兴产业，深入推进产教融合，培养服务支撑产业重大需求的技能技术人才。3）荷兰宣布 9 月起扩大半导体设备出口限制，一定程度上加快中资企业加大自研力度实现进口替代。此外，自美国制裁以来，市场悲观情绪目前已经得到充分释放，叠加大陆部分头部晶圆厂逆周期扩产，2023 年扩产有望超预期，受益于当前大背景，国产化率低的设备及材料板块将充分受益，从而推动国产替代进入加速期。 ◼ PMI 位于扩张区间，制造业景气度有所改善，工业气体行业需求回暖中。根据国家统计局数据显示，2023 年 6 月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为 49.0%，较 5 月增加 0.2 个百分点，位于扩张区间。国内经济发展动能持续增强，相关政策强化显现，6 月 PMI 回升，经济发展态势稳中有进，半导体行业继续呈去库特征，同时国产化替代需求凸显，Q3 半导体景气有望逐渐震荡上行，拉动工业气体需求进一步回暖。 ◼ 关注双碳环保产业安全系列投资机遇。供应链安全：电子特气国产替代迫切，保障半导体产业链安全。电子特气为晶圆制造中第二大耗材，占晶圆制造材料成本 13%。我国电子特气国产化率仅 15%。受下游产业蓬勃发展和国家政策的双重驱动，我国特气企业正加快攻克瓶颈问题，打破国外厂商垄断。重点推荐：【华特气体】特气领军者，品类拓宽产能扩充驱动快速成长。【凯美特气】充盈特气品类&加速突破客户认证订单有望放量，巴陵 9 万 Nm3 稀有气体提取装置 2023Q2 投产实现稀有气体原料自给。 ◼ 最新研究：华特气体：特气领军者，品类拓宽产能扩充驱动快速成长。凯美特气：2022 业绩增长 19.25%，特气表现亮眼贡献核心增量。半导体治理深度 5：半导体配套治理：刚需&高壁垒铸就价值，设备国产替代&耗材突破高端制程。安全系列研究 1：被忽略的强逻辑：双碳环保显著的“安全价值”。凯美特气：获头部光刻机激光设备厂商认证，彰显综合实力电子特气驱动新一轮成长。 ◼ 风险提示：下游需求不及预期，项目研发不及预期，市场价格波动风险 -16%-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2022/8/12022/11/302023/3/312023/7/30环保沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业月报 2 / 19 内容目录 1. 工业气体价格复盘 .............................................................................................................................. 4 2. 近期热点新闻 ...................................................................................................................................... 4 2.1. 工信部：加快关键芯片、高精度传感器等研发和推广应用.................................................. 4 2.2. 发改委：在集成电路、人工智能等重点行业深度推进产教融合.......................................... 5 2.3. 聚焦关键核心技术攻关，国家集成电路设计自动化技术创新中心揭牌.............................. 5 2.4. 荷兰宣布 9 月起扩大半导体设备出口限制 .............................................................................. 5 3. 制造业景气水平有所回升，半导体行业回升动能正在积蓄 .......................................................... 5 4. 最新研究 ............................................................................................................................................ 11 4.1. 华特气体：特气领军者，品类拓展产能扩充驱动快速成长............................................... 11 4.2. 凯美特气：2022 业绩增长 19.25%，特气表现亮眼贡献核心增量..................................... 11 4.3. 半导体配套治理：刚需&高壁垒铸就价值，设备国产替代&耗材突破高端制程............... 12 4.4. 被忽略的强逻辑：双碳环保显著的“安