房地产行业基金持仓2023Q2：地产股持仓占比进一步降低，基金持续低配地产行业

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 房地产行业基金持仓2023Q2：地产股持仓占比进一步降低，基金持续低配地产行业 2023 年 7 月 25 日 看好/维持 房地产 行业报告 分析师 陈刚 电话：010-66554028 邮箱：chen_gang@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480521080001 投资摘要： 2023Q2 板块持仓对比： 22023Q2，30 个行业板块中，房地产板块持仓市值及占比排名第 18，持仓占比增幅排名第 22。2023Q2 基金重仓股中，地产板块持仓占比 1.48%，在 30 个板块中排名第 18。地产板块持仓占比降低 0.16%，在 30 个板块中排名第 22。地产板块持仓市值环比增速为-13.98%，在 30 个板块中排名第 21。 2023Q2 地产板块持仓： 22023Q2 基金重仓股中，地产股持仓市值继续下滑、地产股持仓占比进一步降低，基金进一步低配地产行业。2023Q2 基金重仓股中，基金重仓股持仓总市值为 30701.63 亿元，当季环比增速为-3.70%，前值（2023Q1）为 1.18%；地产股的持仓总市值为 455.25 亿元，当季环比增速为-13.98%，前值（2023Q1）为-22.48%；地产股持仓市值占比与申万房地产板块流通市值占比的差值为-0.40%，前值（2023Q1）为-0.37%。 2023Q2 地产公司持仓： 2023Q2 保利发展持仓市值最大，大悦城持仓市值环比增速最高，中华企业为新重仓股中持仓市值最大。2023Q2 基金重仓的地产股中，持仓市值最大的公司为保利发展，持仓市值为 150.27 亿元，持仓市值环比增速为-13.72%，基金重仓持股占流通股比例为 9.63%。2023Q2 基金重仓的地产股中，持仓市值环比增速最高的公司为大悦城，持仓市值环比增速为 247.94%；新重仓股中持仓市值最大的公司为中华企业，新重仓持仓市值为 0.16 亿元。 投资策略： 基于行业格局进一步分化，“高负债、高杠杆、高周转”的粗放式发展模式难以为继的行业趋势，我们推荐两条投资主线：主线一：重点布局高能级城市，具有信用优势的优质央企、国企。优质央国企有望抓住行业出清与竞争格局改善的机会在需求回暖之时抢占先机，高能级城市布局较多的保利发展、越秀地产等龙头央国企将有望受益。主线二：具有优质的经营体系，开发主业稳健，同时在地产运营和服务领域有所建树的优质房企。我们推荐在运营效率、产品质量和战略布局等方面都是行业翘楚，同时具备较为领先的不动产综合运营能力的龙头房企。开发业务稳健，同时在不动产运营和服务领域具有一定先发优势和布局优势的龙湖集团、万科 A 等龙头房企，有望在行业发展转型过程中抢占先机。 风险提示：行业政策落地不及预期的风险、盈利能力继续下滑的风险、销售不及预期的风险、资产大幅减值的风险。 P2 东兴证券普通报告 房地产行业基金持仓 2023Q2：地产股持仓占比进一步降低，基金持续低配地产行业 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 目 录 1. 2023Q2 板块持仓对比：30 个板块中，地产板块持仓市值及占比排名第 18，持仓占比增幅排名第 22 ................................... 3 2. 2023Q2 地产板块持仓：地产股持仓市值继续下滑、地产股持仓占比进一步降低，基金进一步低配地产行业........................ 4 3. 2023Q2 地产公司持仓：保利发展持仓市值最大，大悦城持仓市值环比增速最高，中华企业为新重仓股中持仓市值最大 ... 6 4. 投资策略................................................................................................................................................................................................... 7 5. 风险提示................................................................................................................................................................................................... 7 插图目录 图 1： 2023Q2 基金重仓股中各行业持仓总市值(亿元)及占比 ............................................................................................................ 4 图 2： 2023Q2 基金重仓股持仓总市值及重仓地产股总市值环比增速 ............................................................................................... 5 图 3： 2023Q2 基金重仓股中地产股持仓总市值及其占比变化 ........................................................................................................... 5 图 4： 2023Q2 基金重仓股中地产股占比与申万房地产板块流通市值占比的差值 ........................................................................... 5 表格目录 表 1： 2023Q2 基金重仓股中持仓总市值及占比变化前 5 的行业 ....................................................................................................... 3 表 2： 2023Q2 基金重仓股中持仓总市值及占比变化倒数前 5 的行业 ............................................................................................... 3 表 3： 2023Q2 基金重仓股中地产股持仓变化前 10 的公司................................................................................................................. 6 表 4： 2023Q2 基金重仓股中地产股持仓总市值前 10 的公司