量化基金月度跟踪（2023年7月）：量化基金扭转回撤趋势，超额收益显著反弹

国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 2023 年 07 月 05 日 深度研究 金融工程研究 研究所 证券分析师： 李杨 S0350522070001 liy19@ghzq.com.cn 联系人 ： 何佳玮 S0350122030036 hejw@ghzq.com.cn [Table_Title] 量化基金扭转回撤趋势，超额收益显著反弹 ——量化基金月度跟踪（2023 年 7 月） 相关报告 《量化基金月度跟踪（2023 年 6 月） ： 5 月量化基金均跑赢指数*李杨》——2023-06-01 《量化基金月度跟踪（2023 年 5 月） ： 量化跑输主动，中证 500 指增录得正超额*李杨》——2023-04-29 《量化基金月度跟踪（2023 年 4 月） ： 量化基金跑输基准，跑赢偏股基金指数*李杨》——2023-04-01 《量化基金月度跟踪（2023 年 2 月） ： 指数行情下，量化基金录得负超额但跑赢偏股指数*李杨》——2023-02-01 《量化基金月度跟踪（2023 年 1 月） ： 指数增强 基 金 年 度 贡 献 稳 定 超 额 收 益 * 李 杨 》 — —2023-01-02 《量化基金月度跟踪（2022 年 12 月） ： 市场Beta 行情显著，量化基金超额收益转负*李杨》——2022-12-02 《量化基金月度跟踪（2022 年 11 月） ： 指数回撤，中证 500 量化基金遭遇回撤*李杨》——2022-11-02 投资要点： ◼ 主动量化基金收益分析 本月各类主动量化基金年化波动率、最大回撤较年初至今阶段相差较小。宽基类主动量化基金共跟踪 13 种宽基指数，其中跟踪沪深 300、中证 500、中证 800 指数的量化基金在 6 月份超额收益均值分别为 0.05%、2.6%和 1.4%；行业主题类基金中，跟踪中证环保产业、中证 TMT 产业主题、中证新兴产业指数的量化基金超额收益位列前位；smart beta 类基金中跟踪中信成长风格指数的量化基金本月超额收益排名第一。 ◼ 指数增强量化基金收益分析 本月各类指增量化基金年化波动率、跟踪误差均值较年初至今阶段相差较小。宽基类指增量化基金共跟踪 15 种宽基指数，跟踪中证 500 指数、沪深 300 指数的基金在 6 月份超额收益均值分别为 1.4%和 0.8%；行业主题类基金中，跟踪芯片产业、中证半导、中证高装、消费 100 指数的量化基金超额收益位列前位；smart beta 量化基金中跟踪中华预期高股息指数的量化基金月度超额收益更高。 ◼ 对冲量化基金收益分析 6 月对冲量化基金平均绝对收益为0.25%；本月对冲基金表现收益差异较大。基金净值波动率、最大回撤与年初至今阶段相差较小。 ◼ 风险提示 本报告所有分析均基于公开信息，不构成任何投资建议；报告中采用的样本数据有限，存在样本不足以代表整体市场的风险，且数据处理统计方式可能存在误差；报告中结论均基于对历史客观数据的统计和分析，但过往数据并不代表未来表现。 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2 内容目录 1、 量化基金概况 ......................................................................................................................................................... 4 2、 主动量化基金 ......................................................................................................................................................... 5 2.1、 主动量化基金——宽基类 ................................................................................................................................ 5 2.2、 主动量化基金——行业主题类 ......................................................................................................................... 9 2.3、 主动量化基金——smart beta 类 ..................................................................................................................... 9 3、 指数增强基金 ....................................................................................................................................................... 10 3.1、 指数增强基金——宽基类 .............................................................................................................................. 10 3.2、 指数增强基金——行业主题类 ....................................................................................................................... 12 3.3、 指数增强基金——smart beta 类 ................................................................................................................... 13 4、 对冲量化基金 ....................................................................................................................................................... 13 5、 量化基金新成立情况 .....................................................................................................