景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF投资价值分析：为什么当下看好美股科技？

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|基金研究 2023 年 07 月 05 日 专题报告 为什么当下看好美股科技？ 本文围绕景顺长城纳斯达克科技市值加权 ETF（基金代码：159509；实行 T+0交易）的投资价值进行分析，主要结论如下： ❑ 受益于美国强劲的经济基本面，美国三大股指近 10 年表现均较为亮眼。2022 年受利率快速上行的影响，美股整体承压，尤其是科技成长股跌幅较大。未来加息趋于尾声，当前或是配置美股良机。 ❑ 复盘过去 30 年三次科技浪潮，每一轮浪潮都诞生了众多伟大的科技公司，其股价相应的迎来较大幅度的增长。当前全球 AIGC 产业蓬勃发展，算力和部分应用环节已进入实质落地阶段。美股科技涵盖了了 AIGC 产业链算力、大模型以及下游应用优质标的，因此看好未来美股科技投资价值。 ❑ 纳斯达克科技市值加权指数(代码: NDXTMC.GI，简称：纳指科技)，由纳斯达克股票市场公司于 2022 年 3 月 21 日发布。纳指科技指数旨在衡量纳斯达克 100 指数成分股中的科技公司整体表现，是“纯正”的美股科技指数。 ❑ 纳 斯 达 克 科 技 市 值 加 权 指 数 中 长 期 收 益 率 表 现 优 秀 ， 近 十 年（2013/7/1-2023/7/1）收益率高达 540.67%，年化收益率 20.25%。 ❑ 2015 年以来纳指科技跑赢其他国家代表性宽基指数，且与其他资产之间的相关性大多较低，可用于构建全球资产配置组合，在一定程度上降低组合内资产间的相关性，从而分散风险，提升组合收益表现。 ❑ 景顺长城纳斯达克科技市值加权交易型开放式指数证券投资基金(QDII)（基金代码: 159509，简称：景顺长城纳斯达克科技市值加权 ETF）是一只QDII-ETF 产品，实行 T+0 交易。该基金的标的指数为纳斯达克科技市值加权指数。拟任基金经理为汪洋先生。拟任基金经理在管跟踪同指数场外产品，景顺长城纳斯达克科技市值加权（A 份额代码：017091，C 份额代码：017093）是第一只跟踪纳指科技的发起式指数产品。 ❑ 景顺长城基金是国内首家中美合资的基金管理公司。目前景顺长城旗下共有 174 只基金产品，合计管理规模 5380.15 亿元。公司作为 20 年老牌公募，7 次荣获金牛基管理公司。ETF 与创新投资团队投资管理经验丰富，当前产品线较为完善，涉及宽基、行业/主题、跨境/QDII、Smart Beta 等产品。通过提供各类不同的底层资产和投资策略，满足投资者多样化的投资需求。 ❑ 拟任基金经理汪洋先生具有 7.8 年基金投资经验，ETF 投资经验丰富。目前在管 5 只基金，总管理规模约 44 亿元（包括联接基金）。 风险提示：本报告仅作为投资参考，基金产品过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。 任瞳 S1090519080004 rentong@cmschina.com.cn 景顺长城纳斯达克科技市值加权 ETF 投资价值分析 敬请阅读末页的重要说明 2 金融工程 目录 一、美股科技投资价值分析 ................................................................................. 4 1、美国经济增长长期表现优秀，具有长期配置价值 .......................................... 4 2、积极把握美股回调期 ...................................................................................... 5 3、看好美股科技投资价值 ................................................................................... 6 二、纳斯达克科技市值加权指数：“纯正”美股科技 ............................................ 10 1、 纳斯达克科技市值加权指数编制方法 ......................................................... 10 2、 纳指科技与美国主流指数编制方法对比 ..................................................... 10 3、 成分股特征：聚焦纳指 100 科技公司 .........................................................11 4、 长期历史业绩表现优秀 ............................................................................... 13 5、 纳指科技跑赢各国代表性指数，且相关性较低 .......................................... 14 三、景顺长城纳斯达克科技市值加权 ETF......................................................... 15 1、产品基本信息 ............................................................................................... 15 2、老牌基金管理公司 ........................................................................................ 16 3、产品管理团队经验丰富 ................................................................................. 16 4、基金经理简介 ............................................................................................... 17 图表目录 图 1：美国、欧元区、日本 GDP 同比增速（%）对比 ........................................ 4 图 2：美国三大股指近十年收益表现 ................................................................... 4 图 3：美国联邦基金目标利率和 2 年期国债收益率 ............................................. 5 图 4：市场预期未来 FOMC 会议的政策利率概率分布（6 月 23 日） ................. 5 图 5：AIGC 是一次重大的技术变革：机器真正的开始思考 .................