新能源汽车产业链月度跟踪报告：6月国内销量渗透率不断向上，动力电池需求持续增长

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 6 月国内销量渗透率不断向上，动力电池需求持续增长 ——新能源汽车产业链月度跟踪报告 [Table_Title2] 电力设备与新能源 [Table_Summary] ►新 能源汽车：6 月国内产销环比提升，欧洲八国渗透率同比提升 6 月国内产销同环比均实现提升，渗透率维持 30%以上；欧洲八国、美国销量同比增长。根据中汽协数据，2023 年 6 月，国内新能源汽车实现产量 78.4 万辆，同环比分别上升 32.8%、10.0%；实现 销量 80.6 万辆 ，同环 比分别 上升 35.2%、 12.4%；渗透 率达30.7%，同环比分别提升 6.9pct、0.6pct。根据 SMMT、CCFA 等官网数据，2023 年 6 月，欧洲八国合计实现新能源汽车销量 22.8 万辆，同比增长 31.2%，渗透率达 23.4%，同比提升 1.98pct。根据Marklines 数据，2023 年 6 月，美国新能源乘用车销量为 9.6 万辆，同比增长 19.0%，当月渗透率为 7.0%，同比提升 0.1pct。 ►动力电池：铁锂累计装机量持续增长，23H1 电池出口量超 50GWh 根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2023 年 1-6 月，国内动力电池装机量为 152.1GWh，同比增长 38.1%。分结构来看，1-6月，三元材料电池装机量为 48.0GWh，同比增长 5.2%；1-6 月，磷酸铁锂电池装机量为 103.9GWh，同比增长 61.5%。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，1-6 月我国动力电池企业电池累计出口56.7GWh。 投 资建议： 我们认为，1）短期看，前期产业链去库存基本结束+开始补库+下半年传统旺季下，各环节有望进入排产量增阶段。2）中长期看，国内新能源汽车在驱动力由政策端向市场端逐步转变的过程中,新能源汽车进入加速渗透阶段；海外电动化决心明确，全球新能源汽车发展实现共振。技术革新为推动新能源汽车高速发展的核心因素之一，有望带来性能、成本、安全性等多方位的提高。持续看好积极拥抱新技术和竞争优势显著/格局优化的两条投资主线，具体包括：①需求向好叠加供给端优化，看好盈利水平触底或有望出现拐点环节。②技术、成本优势显著的头部公司，产能加速布局推动份额持续提升、具备较强护城河的标的。③技术路线明确，拥有迭代逻辑较强产品的厂商；自身技术持续升级且具备领先优势、业务实力不断增强、多元化布局带来更多亮点的优质企业。④具备国际化供应实力的厂商更加受益于全球电动化发展。⑤新技术方向：复合集流体、钠离子电池、磷酸锰铁锂等新技术应用。 受益标的：宁德时代、璞泰来、天赐材料、科达利、宝明科技、东威科技、天奈科技、鼎胜新材、恩捷股份、星源材质、骄成超声、尚太科技、万顺新材、胜利精密、亿纬锂能、当升科技、容百科技、振华新材、中伟股份、诺德股份、德方纳米、鹏辉能源、华友钴业、宏发股份等。 风 险提示 新能源汽车产业政策变化；新能源汽车需求不及预期；全球新能源汽车发展不及预期；供需格局恶化；上游原材料价格剧烈波动；技术路线改变，新技术发展不及预期；海外政策变动风险等。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：杨睿 邮箱：yangrui2@hx168.com.cn SAC NO：S1120520050003 联系电话：010-5977 5338 分析师：李唯嘉 邮箱：liwj1@hx168.com.cn SAC NO：S1120520070008 联系电话：010-5977 5349 证券研究报告|行业动态报告 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2023 年 07 月 18 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1138228 证券研究报告|行业动态报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 正文目录 1. 新能源汽车：6 月国内产销环比提升，欧洲八国渗透率同比提升 ....................................... 3 1.1. 国内：月度销量持续提升，23H1 渗透率达 28.3% ................................................. 3 1.2. 海外：欧洲八国新能源汽车销量同比稳定增长，美国环比有所下滑 ................................. 6 1.2.1. 欧洲：6 月八国合计销量环比持续增长，渗透率超 23% ........................................ 6 1.2.2. 美国：6 月销量环比下滑，渗透率环比下行 ................................................. 8 2. 动力电池：铁锂电池累计装机量持续增长，23H1 电池出口量超 50GWh ................................... 9 3. 投资建议 ...................................................................................... 12 4. 风险提示 ...................................................................................... 13 图表目录 图 1 国内新能源汽车月度产销情况 ................................................................... 3 图 2 国内新能源汽车月度渗透率情况 ................................................................. 4 图 3 国内新能源汽车月度产量结构 ................................................................... 5 图 4 国内新能源汽车月度销量结构 ................................................................... 5 图 5 欧洲八国合计新能源汽车销量和渗透率 ........................................................... 8 图 6 美国新能源汽车月度销售情况(万辆) ............................................................. 8 图 7 美国新能源汽车月度渗透率 ......