房地产行业周观点：“金融16条”期限延长，央行鼓励协商变更存量房贷合约

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年07月18日超 配房地产行业周观点“金融 16 条”期限延长，央行鼓励协商变更存量房贷合约核心观点行业研究·行业周报房地产超配·维持评级证券分析师：任鹤证券分析师：王粤雷010-880053150755-81981019renhe@guosen.com.cnwangyuelei@guosen.com.cnS0980520040006S0980520030001证券分析师：王静021-60893314wangjing20@guosen.com.cnS0980522100002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《房地产行业 2023 年中期投资策略-重复苏节奏，轻政策博弈》——2023-07-11《房地产行业周观点-不博弈政策，博弈销售》 ——2023-07-10《2023 年 6 月房地产数据点评-销售短期趋弱，复苏大势未改》——2023-07-04《房地产行业周观点-销售预期差值得博弈》 ——2023-07-04《房地产行业 2023 年 7 月投资策略-看好七月销售环比企稳》——2023-06-30近期核心观点：当前销售复苏强度仍是市场核心分歧，我们应当正确看待 Q1 高增后 Q2 的销售回落，并不宜将该回落进行不合理的线性外推。针对下半年，我们建议重复苏节奏，轻政策博弈，预计 Q4 将迎来本年销售复苏的高点，届时将出现确定性的基本面高修复行情。建议关注稳健性和成长性兼备的中型国央企，核心推荐中国海外宏洋集团、中国海外发展、越秀地产、金地集团。市场表现回顾：板块方面，2023.7.10-2023.7.14 期间，房地产指数（中信）下跌 1.5%，沪深 300 指数上涨 1.9%，房地产板块跑输沪深 300 指数 3.5 个百分点，位居所有行业第 29 位(即倒数第一）。近一个月，房地产指数（中信）下跌 3.9%，沪深 300 指数上涨 0.9%，房地产板块跑输沪深 300 指数 4.8 个百分点。近半年来，房地产指数（中信）下跌 17.2%，沪深 300 指数下跌 2.8%，房地产板块跑输沪深 300 指数 14.5 个百分点。个股方面，2023.7.10-2023.7.14 期间，37 只个股上涨，83 只个股下跌，14只个股持平，占比分别为 28%、62%、10%。涨跌幅居前 5 位的个股为：津滨发展、大千生态、大港股份、中润资源、*ST 泛海，居后 5 位的个股为：财信发展、格力地产、万泽股份、金科股份、中南建设。行业数据跟踪：销售端，新房、二手房复苏趋弱。从新房维度，2023 年 7 月 14 日，30 城商品房 7 天移动平均成交面积同比-34%；截至 7 月 14 日，30 城商品房当年累计成交面积为 7749 万㎡，同比-2.1%。从二手房维度，样本 7 城成交累计同比持续下滑。2023 年 7 月 14 日，样本 7 城二手住宅当周成交面积 75 万㎡，环比-2%。截至 7 月 14 日，样本 7 城二手住宅当年累计成交面积 2700 万㎡，同比+41%，较前期继续下滑，较 2021 年同期-25%，较 2019 年同期+0.2%。拿地端，住宅类用地成交走弱。2023 年 7 月 16 日，100 大中城市住宅类用地当周成交面积 105 万㎡，环比-72%。截至 7 月 16 日，100 大中城市住宅类用地累计成交面积 16425 万㎡，累计同比-23%，较 2021 年同期-64%，较 2020年同期-64%，持续走弱。100 大中城市住宅类用地当周成交溢价率 0.6%，处于较低水平。行业政策要闻：①《金融支持房地产市场平稳健康发展》（“金融十六条”）有关政策期限延长至 2024 年末。②2023 年上半年金融统计数据新闻发布会上，央行邹澜表示，考虑到我国房地产市场供求关系已经发生深刻变化，金融部门将积极配合有关部门加强政策研究；此外支持和鼓励商业银行与借款人自主协商变更合同约定，或者是新发放贷款置换原来的存量贷款。③广东珠海、广东汕头、四川德阳、辽宁沈阳优化公积金贷款政策。风险提示：①政策落地效果及后续推出强度不及预期；②外部环境变化等因素致行业基本面超预期下行；③房企信用风险事件超预期冲击。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录1.近期核心观点..................................................................................................................................42.市场表现回顾..................................................................................................................................42.1 板块方面，上周房地产板块涨幅位居所有行业第 29 位........................................................................42.2 个股方面，上涨、下跌、持平占比分别为 28%、62%、10%...................................................................53.行业数据跟踪..................................................................................................................................53.1 销售端，新房、二手房复苏趋弱.............................................................................................................. 53.2 拿地端，住宅类用地成交走弱.................................................................................................................. 84.行业政策要闻..................................................................................................................................95.风险提示........................................................................................................................................10请务必阅读正文之后的