基础化工行业周报：陶氏美国工厂遭遇不可抗力，关注产业链潜在影响

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2023 年 07 月 17 日 基础化工 陶氏美国工厂遭遇不可抗力，关注产业链潜在影响 需关注不可抗力事件对海外草甘膦原材料供应后续影响。美国普拉克明陶氏工厂遭遇不可抗力，主要位于处理环氧乙烷的 Gylcol2 部门，而环氧乙烷下游衍生品二乙醇胺为草甘膦 IDA 路线原材料。根据世界农化网，2022 年全球草甘膦产能 118 万吨，海外拜耳产能 37 万吨，占比 31%。本次发生不可抗力事件的陶氏工厂距离拜耳工厂距离仅 72 英里（约 100 公里），需关注本次事件对草甘膦供应链是否将产生进一步影响。 重视新兴科技产业材料的投资机会。重点看好：1）新兴科技上游：AI 服务器有望对高频高速覆铜板、数据中心浸没式液冷、高带宽存储器 HBM 等带来庞大的拉动，对相应材料高频高速树脂、氟化液、前驱体带来可观的新增需求。上述材料具备优异的竞争格局，国内已经出现了竞争力显著领先的龙头厂商，有望享受景气抬升；2）新型显示材料：折叠屏手机、VR/AR/MR等新型显示产品放量有望拉动 OCA 光学胶等材料需求提升；3）半导体材料：持续关注电子特气、光刻胶、湿电子化学品等细分领域。 掘金格局优异的新能源材料。光伏、储能、锂电等新能源仍然是未来增长确定性强的方向。在光伏领域，我们看好目前尚未国产化，并且受 N 型电池、钙钛矿电池拉动的封装材料 POE 粒子，上游具备资源品属性，格局优异的光伏辅材高纯石英砂；锂电领域，我们看好兼具安全性、能量密度优势以及成本下降空间的新型集流体方案复合铜箔、国产化浪潮开启的电极导电材料导电炭黑，并关注固态电池电解质的产业化机遇。 C919 大飞机材料国产化及民用化机遇。高端材料国产化、平价化后，有望带来应用领域的全面开花，需求量得以数倍增长。以 C919 大飞机为例，其化工材料芳纶纸、航空涂料、航空轮胎等在工业防护、绝缘、新能源汽车等民用领域有巨大的放量渗透空间。我们看好具备深厚研发沉淀或拥有领先技术的厂商破局海外垄断。 投资建议：下半年我们看好：1）科技产业上游：圣泉集团、新宙邦、雅克科技、安集科技等；2）格局优异的新能源材料：鼎际得、黑猫股份、东材科技、斯迪克、石英股份；3）大飞机材料国产替代：昊华科技、荣晟环保；4）持续关注周期领域优质标的：万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升、桐昆股份、润丰股份等。 风险提示：宏观经济增速低于预期，产品价格大幅波动，国际油价大跌，竞争加剧导致产品价格下跌。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 杨义韬 执业证书编号：S0680522080002 邮箱：yangyitao@gszq.com 分析师 王席鑫 执业证书编号：S0680518020002 邮箱：wangxixin@gszq.com 分析师 孙琦祥 执业证书编号：S0680518030008 邮箱：sunqixiang@gszq.com 相关研究 1、《基础化工：关注高频高速树脂的投资机会》2023-07-10 2、《基础化工：顺高景气赛道，掘金格局优异的新材料——2023 中期策略》2023-07-06 3、《基础化工：尿素、天然气、TDI 本周涨幅居前，建 议重点配置化工龙头》2023-06-12 重点标的 股票 股票 投资 EPS （元） P E 代码 名称 评级 2022A 2023E 2024E 2025E 2022A 2023E 2024E 2025E 603255.SH 鼎际得 买入 0.82 1.22 1.85 9.02 45.56 40.33 26.59 5.45 600378.SH 昊华科技 买入 1.14 1.39 1.66 2.04 43.87 26.27 21.99 17.90 300037.SZ 新宙邦 - 1.73 2.02 2.86 3.87 24.81 24.86 17.56 12.98 600141.SH 兴发集团 - 5.26 2.94 3.55 3.98 7.61 8.10 6.70 5.98 600389.SH 江山股份 - 6.04 1.92 2.21 2.53 16.49 13.18 11.45 10.00 603077.SH 和邦生物 买入 0.43 0.59 0.68 - 8.88 4.14 3.59 - 002648.SZ 卫星化学 买入 0.6 1.2 1.58 2.4 8.69 13.53 10.27 6.76 资料来源：Wind，国盛证券研究所，已覆盖标的采用国盛化工最新盈利预测，未覆盖标的新宙邦、兴发集团、江山股份采用 Wind 一致预期 -32%-16%0%16%2022-072022-112023-032023-07基础化工沪深300股票报告网整理http://www.nxny.com 2023 年 07 月 17 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 陶氏美国工厂遭遇不可抗力，关注产业链潜在影响 ............................................................................................... 4 1.1. 周专题：陶氏美国工厂遭遇不可抗力，关注产业链潜在影响......................................................................... 4 1.2. 板块周度跟踪 ........................................................................................................................................... 5 2. 化工产品价格跟踪 .............................................................................................................................................. 7 3. 化工重点子行业跟踪 ......................................................................................................................................... 10 3.1. 能源化工 ................................................................................................................................................ 10 3.2. 化纤.................................................