消费者服务行业周报：旅游市场全面回暖，多家公司中报业绩预喜

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1消费者服务行业周报（20230710-20230716） 同步大市-A(维持))旅游市场全面回暖，多家公司中报业绩预喜2023 年 7 月 16 日行业研究/行业周报消费者服务行业近一年市场表现资料来源：最闻相关报告：【 山 证 社 服 】 社 会 服 务 行 业 周 报（20230703-20230709）：暑运开局旺，国内机票均价已过千元分析师：王冯执业登记编码：S0760522030003邮箱：wangfeng@sxzq.com张晓霖执业登记编码：S0760521010001邮箱：zhangxiaolin@sxzq.com本周主要观点及投资建议社会服务行业上市公司陆续披露 2023 年中期业绩预告，酒店、景区板块整体业绩改善明显。酒店板块，锦江酒店、首旅酒店归母净利润较上年扭亏为盈，业绩预告上限基本恢复至 2019 年同期水平。景区板块，人工景区中青旅、大连圣亚业绩较上年同期扭亏为盈；自然景区板块业绩改善突出，九华旅游、黄山旅游、长白山、峨眉山 A、丽江股份、天目湖归母净利润较上年同期扭亏为盈。餐饮板块，同庆楼、广州酒家归母净利润较上年同期持续增长。免税板块，中国中免期内毛利率稳步提升，23H1 较 22H2 环比提升7.81pct，其中 23Q2 较 23Q1 环比提升 3.67pct。投资建议：目前社服行业主要公司估值基本回调至合理区间，受益于小长假提振旅游行业景气度和传统旺季暑期来临，建议布局消费复苏表现居前、行业布局集中化及目前处于较低估值板块。1、酒店：目前主要城市酒店经营情况基本恢复至疫前水平，ADR 带动 RevPAR 较疫前增长近 20%。年内国内酒店行业趋势仍为提升连锁化率，行业布局集中化继续提升，龙头酒店集团目前估值处于较低水平、性价比较高。建议关注：首旅酒店、锦江酒店。2、景区：今年以来消费整体复苏、补偿性需求支撑、出游人次恢复良好，横向对比服务消费相对领先实物消费，目前客单价仍有提升空间，因此高性价比自然景区恢复居前。建议关注：天目湖。3、出境游：随着欧洲国家经典路线恢复、暑期传统旅游旺季到来。目前出境旅行社预订情况持续走高，暑期出境板块有望恢复至疫前 70%左右水平。建议关注：众信旅游。行情回顾整体：沪深 300 上涨 1.92%，报收 3899.14 点，社会服务行业指数上涨0.54%，跑输沪深 300 指数 1.38 个百分点，在申万 31 个一级行业中排名第 18。子行业：社服行业各子板块涨跌幅由高到低分别为：酒店（+1.27%）、人工景区（-0.19%）、旅游综合（-1.02%）、自然景区（-1.81%）、餐饮（-1.99%）。个股：长白山以 8.29%涨幅领涨，曲江文旅以 7.67%跌幅领跌。行业动态1）暑期旅游订单较 2019 年翻倍增长，“晚七点”经济引领夜间消费；2）暑期旅游爆火；3）国内外多家航司 7 月航班计划出炉，暑期更多热门国际航线加密复航。重要上市公司公告（详细内容见正文）风险提示宏观经济波动风险；居民消费不及预期风险。行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2目录1. 本周主要观点及投资建议............................................................................................................................................... 32. 行情回顾........................................................................................................................................................................... 62.1 行业整体表现............................................................................................................................................................. 62.2 细分板块表现............................................................................................................................................................. 62.3 个股表现..................................................................................................................................................................... 72.4 估值情况..................................................................................................................................................................... 72.5 资金动向..................................................................................................................................................................... 83. 行业动态及重要公告....................................................................................................................................................... 83.1 行业要闻..................................................................................................................................................................... 83.2 上市公司重要公告..............................................................................................................................