电力设备新能源行业周报（第28周）：光伏上游价格触底反弹，加快新型电力系统构建

证券研究报告 | 行业周报 | 电力设备 http://www.stocke.com.cn 1/38 请务必阅读正文之后的免责条款部分 电力设备 报告日期：2023 年 07 月 16 日 光伏上游价格触底反弹，加快新型电力系统构建 ——电力设备新能源行业周报(第 28 周) 投资要点  新能源汽车 (1)本周观点：6 月装车延续增势，龙头市占优势明显。据中国动力电池产业创新联盟，6 月我国动力电池装车量 32.9GWh(同比+21.8%，环比+16.5%），同时，6月，我国新能源汽车市场共计 43 家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加 5 家。排名前 3 家、前 5 家、前 10 家动力电池企业动力电池装车量分别为26.8GWh 、 29.5GWh 和 32.0GWh ， 占 总 装 车 量 比 分 别 为 81.3% 、 89.5% 和97.2%，中长期看好新能源板块在逆周期调控中的正向价值，同时产业当前处于技术的新老交替迭代成长阶段，短期有望衍生细分板块投资机会。 (2)关键数据：本周电碳价格 30.35 万元/吨（-1.3%），氢氧化锂价格 28.0 万元/吨（-2.1%）。  光伏 (1)本周观点：上游价格触底反弹，终端需求逐季向好。根据 PvinfoLink 数据，本周多晶硅致密料均价约为 64 元/KG，环比持平，182mm 硅片均价约为 2.8 元/片，环比上涨 1.8%，182 单晶 PERC 电池均价约为 0.72 元/W，环比上涨 1.4%，硅料、硅片、电池价格出现不同幅度的反弹，随着上游价格出现反弹迹象，组件环节部分分销价格开始酝酿 0.01-0.02 元/W 涨价。随着上游价格触底反弹，下游需求开始逐步释放，预计 7 月组件端排产预计环比 6 月明显提升，辅材环节盈利有望持续超越预期。 (2)关键数据：根据 PvinfoLink 数据，本周多晶硅致密料均价约为 64 元/KG，环比持平，182mm 硅片均价约为 2.8 元/片，环比上涨 1.8%，182 单晶 PERC 电池均价约为 0.72 元/W，环比上涨 1.4%。  风电 (1)本周观点：山东能源局进行海风项目补贴复审，半岛南海风 U1 场址正式进入全面施工。7 月 13 日，山东省能源局发布《《山东省能源局公告 2023 年第 8号》，公告显示，烟台市、潍坊市上报的首批海风项目通过复审，共计 109.95 万千瓦，补贴总额 87960 万元。此外，国家电投山东能源半岛南海上风电 U1 场址900 兆瓦项目海上升压站导管架在乳山南侧海域成功精准就位，标志项目进入全面海上施工阶段。山东海风增长确定性增强，建设进程加速，预计 Q3 为海风交付旺季，带动海风配套产业发展。 (2)关键数据：2023 年 6 月，风电机组累计招标量达 4.99GW，其中陆上风电2.59GW，海上风电 2.40GW。6 月陆上风机裸机平均中标单价为 1643 元/kw，环比 5 月-8%；含塔筒平均中标单价为 1948 元/kw，环比 5 月-10%。  电力与储能 (1)本周观点：加快构建新型电力系统，储能在高比例清洁能源系统中重要性提升。7 月 11 日，中央全面深化改革委员会第二次会议审议通过了《关于深化电力体制改革加快构建新型电力系统的指导意见》。会议强调，要科学合理设计新型电力系统建设路径，在新能源安全可靠替代的基础上，有计划分步骤逐步降低传统能源比重。近期储能系统成本不断下降，根据 CNESA 统计，2023 年 1-6 月国内储能电芯集采中标均价 0.58 元/Wh，报价区间在 0.44～0.68 元/Wh。目前各地区逐步完善分时电价机制，灵活多层次设置峰谷时段，逐步拉大峰谷价差和推出尖峰电价。 (2)关键数据：截至 5 月底全国累计发电装机容量约 26.7 亿千瓦，同比增长10.3%；1-5 月份，全国主要发电企业电源工程完成投资 2389 亿元，同比增长62.5%。电网工程完成投资 1400 亿元，同比增长 10.8%。  氢能 (1)本周观点：燃料电池汽车 6 月销量环比高增，22 上半年绿氢新签项目和招标高增长。23 年 6 月全国燃料电池汽车销量达 1003 辆，同比+120%，1-6 月销量达2410 辆，同比+74%。预期国内未来 2-3 年产销保持高增。新签项目方面，根据GGII，1-6 月国内新签绿氢项目 11 个，新签绿氢合成氨及甲醇项目 8 个；招标方面，根据 SMM，23 年上半年国内共有 13 个电解槽项目进行了招标，预计到2023 年下半年，电解槽的中标量和产能将大幅增长。 (2)关键数据：2023 年一季度，制氢产能达 55 万吨/年，23Q1 制氢项目投建数量已达 22 年全年 40%。  行情回顾 本周申万电力设备行业上涨 1.81%，位列 31 个申万一级行业的第 9 位，同期沪深 300、创业板指分别上涨 1.92%、上涨 2.53%。细分板块来看，涨幅较高板块系电池、光伏设备，周涨跌幅为 2.19%、1.92%。  风险提示 原材料价格波动风险；供应链供给瓶颈；海外政策变化的风险。 行业评级: 看好(维持) 分析师：张雷 执业证书号：S1230521120004 zhanglei02@stocke.com.cn 分析师：陈明雨 执业证书号：S1230522040003 chenmingyu@stocke.com.cn 分析师：黄华栋 执业证书号：S1230522100003 huanghuadong@stocke.com.cn 分析师：赵千里 执业证书号：S1230522050003 zhaoqianli@stocke.com.cn 分析师：谢金翰 执业证书号：S1230523030003 xiejinhan@stocke.com.cn 研究助理：卢书剑 lushujian@stocke.com.cn 研究助理：尹仕昕 yinshixin@stocke.com.cn 研究助理：虞方林 yufanglin@stocke.com.cn 相关报告 1 《陆风有望迎来招标放量，储能投资收益率逐步提升》 2023.07.09 2 《复合铜箔产业化进程提速，23 年有望成为量产突破元年——复合铜箔行业深度报告》 2023.07.04 3 《硅片盈利触底反弹可期，绿氢投资景气逐步显现》 2023.07.02 行业周报 http://www.stocke.com.cn 2/38 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1 本周观点与投资建议 .................................................................................................................................... 5 1.1 新能源汽车 .....................................................................................