钢铁行业周报：基本面压力不强，成本支撑钢价

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 基本面压力不强，成本支撑钢价 钢铁 证券研究报告/行业周报 2023 年 7 月 16 日 评级：中性（ 维持 ） 分析师：谢鸿鹤 执业证书编号： S0740517080003 Email：xiehh@r.qlzq.com.cn 研究助理：刘耀齐 Email：liuyq@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 33 行业总市值(百万元) 722467 0634215 行业流通市值(百万元) 667679 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 <<唐山限产影响有限，钢价震荡运行>>20230709 <<预期与现实的博弈或将重现>>20230630 <<多空交织，钢价小幅调整>>20230623 <<预期拉动效应明显>>20230616 <<成本端走强，钢价小幅上涨>>20230609 <<钢价下行风险大幅释放>>20230602 <<即时盈利修复，部分钢企复产>>20230526 <<铁水止降转增，供给存回升预期>>20230519 <<钢企下调 6 月基价，需求预期较弱>>20230512 <<需求放缓成本下降，钢价上行空间受限>>20230421 <<钢厂减产初见端倪>>20230414 <<钢价谨慎推涨>>20230331 <<需求阶段性调整，但长期向好>>20230324 <<增产去库，消费回升>>20230317 <<钢材基本面趋强>>20230310 <<季节性需求释放可期>>20230303 <<预期驱动转向基本面驱动>>20230224 [Table_Summary] 投资要点  投资策略：本周原料端，对于焦企而言，因煤价涨幅超越焦价，所以焦企第一轮提涨并没有改变当前亏损的现实，焦企提涨的迫切需求仍然存在，短期内第二轮提降将落地。铁矿石方面，由于铁水产量仍处年内高位，且钢厂进口矿库存低，因此短期铁矿价格仍有支撑。成材端，本周五大钢材供应延续下降趋势，减量主因集中于限产、错峰生产、盈利情况转差、品种结构调整等。在供应减量的前提下，叠加表观消费量相对持稳，淡季累库的幅度偏缓，整体基本面压力不强，预计在成本支撑下钢价或以震荡偏强表现运行。  一周市场回顾：本周上证综合指数上涨 1.29%，沪深 300 指数上涨 1.92%，申万钢铁板块上涨 0.13%。年初至今，沪深 300 指数上涨 0.16%，申万钢铁板块下跌 3.67%，钢铁板块跑输沪深 300 指数 3.83PCT。本周螺纹钢主力合约以 3774 元/吨收盘，比上周上涨103 元/吨，幅度 2.81%，热轧卷板主力合约以 3874 元/吨收盘，比上周上涨 108 元/吨，幅度 2.87%；铁矿石主力合约以 826 元/吨收盘，较上周上涨 34 元/吨。  本周建筑钢材成交量较上周上升：本周全国建筑钢材成交量周平均值为 15.54 万吨，较上周下降 1.08 万吨。本周五大品种周消费量降幅 0.2%；其中建材消费环比降幅0.6%，板材消费环比增幅 0.2%。本周表观消费除螺纹钢和冷轧，其余品种表观消费环比相对持稳，短期板材消费表现将持续好于建材。本周五大品种社会库存 1158 万吨，环比上升 6.14 万吨。  高炉开工率和产能利用率小幅下降：本周 Mysteel247 家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别 为 84.33% 和 56.35% ， 前 者 环 比 上 周 下 降 0.15PCT ， 后 者 与 上 周 持 平 ； 本 周Mysteel247 家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为 91.20%和 75.57%，前者环比上周下降 0.91PCT，后者较上周下降 0.69PCT。本周 85 家电弧炉开工率、产能利用率分别为 68.63%和 50.10%，环比上周上升 1.34%和下降 0.94%。  钢价小幅提升： Myspic 综合钢价指数环较上周上升 0.17%，其中长材下降 0.22%，板材上升 0.64%。上海螺纹钢 3730 元/吨，较上周持平。上海热轧卷板 3900 元/吨，周环比上升 70 元，幅度 1.83%。  原材料价格稳定：本周 Platts62% 110.55 美元/吨，周环比上升 1.1 美元/吨。本周澳洲巴西发货量 2119.5 万吨，环比下降 472 万吨，到港量 1361.8 万吨，环比上升 104.7万吨。最新钢厂进口矿库存天数 16 天，较上周减少 1 天。天津准一冶金焦 1990 元/吨，较上周上升 50 万吨。废钢 2550 元/吨，较上周下降 40 元。  吨钢盈利普遍上升：热轧卷板（3mm）毛利 115 元/吨，毛利率升至 3.29%；冷轧板(1.0mm)毛利-98 元/吨，毛利率升至-2.46%；螺纹钢(20mm)毛利 72 元/吨，毛利率升至2.21%；中厚板(20mm)毛利-26 元/吨，毛利率升至-0.74%。  风险提示：宏观经济大幅下滑导致需求承压；供给端压力持续增加。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 一周市场回顾 ............................................................................................................................. - 3 - 本周钢铁板块上涨 1.64% ...................................................................................................... - 3 - 黑色期货小幅下跌 ............................................................................................................... - 3 - 基本面跟踪 ................................................................................................................................. - 4 - 本周建筑钢材成交量较上周下降 .......................................................................................... - 4 - 社会库存持续累库 ............................................................................................................... - 5 - 高炉开工率和产能利用率表现不一，电炉开工率和产能利用率小幅下降 ...