医药行业月报：行业弱势，寻找确定性成长机会

第1页 / 共17页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 医药 分析师：李琳琳 登记编码：S0730511010010 lill@ccnew.com 021-50586983 行业弱势，寻找确定性成长机会 ——医药行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 医药相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券 相关报告 《医药行业半年度策略：寻找确定性成长机会》 2023-06-27 《医药行业深度分析：22 年增收不增利，23年一季度中成药板块明显改善》 2023-06-19 《医药行业月报：中药、医疗器械、创新链条仍值得重点关注 》 2023-06-05 联系人： 马嵚琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道 1788 号 16楼 邮编： 200122 发布日期：2023 年 07 月 13 日 投资要点： ⚫ 市场行情回顾。6 月（2023 年 6 月 1 日至 6 月 30 日），中信生物医药行业指数下跌 3.66%（按照流通市值加权平均计算），同期沪深 300 上涨 2.34%按照流通市值加权平均计算），跑输沪深 300 6 个百分点，行业整体表现在 30 个中信二级行业指数中排名倒数第一，较上月大幅下降。 ⚫ 从估值情况看，近十年来申万生物医药指数的 PE 走势看，截至2023 年 6 月 30 日，行业的动态 PE 为 39.32 倍，处于近 10 年来的中位偏下水平，较上月有所震荡。 ⚫ 跟踪的行业数据看，维生素 A 和 E 的价格基本处于底部状态，因需求较弱，目前还没有看到价格上涨的催化因素；中药材价格指数持续走高。分品种看，重点跟踪的 31 中中药材价格中 27 种中药材价格震荡上升，4 种中药材价格震荡下跌。 ⚫ 投资建议：维持行业“强于大市“的投资评级。随着暑期的到来，眼科的消费旺季也随之来临，建议关注眼科赛道的投资机会 ； 中 药 领 域 具 备 长 期 投 资 机 会 ， 建 议 重 点 羚 锐 制 药（600285）、东阿阿胶（000423）；建议关注 AI 医疗的投资机会，如润达医疗（603108）。 ⚫ 风险提示：中美政治风险，国家政策变化风险，行业政策变化风险，公司经营变化风险。 -19%-16%-12%-9%-6%-3%0%3%2022.072022.112023.032023.07医药沪深300第2页 / 共17页 医药 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 投资建议：2023 年 7 月月度核心观点 ............................................................ 4 2. 2023 年 6 月市场回顾 ..................................................................................... 4 3. 医药行业估值分析 .......................................................................................... 5 4. 原料药价格走势回顾及预判 ............................................................................ 6 5. 中药材价格走势分析 ....................................................................................... 8 6. 医疗器械及服务板块投资机会分析 ............................................................... 14 7. 本月重点行业资讯 ........................................................................................ 15 8.1 3 亿美元！CDMO 龙头接到诺华订单 ............................................................................ 15 8.2 中药企业正加速推进中成药进入国际市场！国产「减肥针」利拉鲁肽，有电商平台开卖？ ..................................................................................................................................... 15 8.3 医药冷链有望成冷链物流最为强劲的细分品类 “十四五”医药冷链物流行业发展规划 16 8. 风险提示 ....................................................................................................... 16 图表目录 图 1：2023 年 6 月中信一级行业行情表现/%（按照流通市值加权平均计算） ......................4 图 2：2023 年 6 月中信医药三级行业指数涨跌幅对比图/%（按照流通市值加权平均计算） 5 图 3：中信医药生物指数 PE-band ..........................................................................................5 图 4：布伦特原油期货价格走势图 ..........................................................................................7 图 5：国内市场大豆和玉米价格走势图 ...................................................................................7 图 6：VA 价格走势图 ..............................................................................................................7 图 7：VE 价格走势图 ..............................................................................................................7 图 8：VC 价格走势图 ...........................................