2023年7月配置建议-港股金股推荐：关注智能车产业链

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2023 年 07 月 03 日 海外市场 关注智能车产业链——2023 年 7 月配置建议&港股金股推荐 近期重点事件： 6 月美联储暂停加息，但鹰派未停。北京时间 6 月 15 日凌晨 2 时，美联储宣布暂停加息，将联邦基金利率目标区间维持在 5.0%至 5.25%，符合市场预期。这是美联储本轮加息周期中首次暂停行动。但加息并未停止，从点阵图来看，年内美联储有可能还会加息两次。发布会上，美联储主席鲍威尔表示，坚决致力于 2%的通胀目标，今年降息不合适。当地时间 6 月 28 日，美联储主席鲍威尔在欧洲央行研讨会上表示，多数决策者预计今年将再加息两次，不排除连续加息的可能性。 全球科技公司继续加码算力竞赛。6 月 13 日，AMD 对标英伟达的 H100，推出专门面向生成式 AI 的 MI300X。6 月 27 日，MLCommons 公布了最新的 MLPerf 测试结果。根据最新结果，英特尔的 Gaudi2 在某些模型训练中的性能表现超过了英伟达的 A100。而英伟达的 H100 相较 A100 则更上一个台阶。从 LLM 基准测试结果来看，由 3854 个 H100 GPU 组成的集群完成基于 GPT-3 的大规模训练基准测试中，不到 11 分钟即可完成训练。 腾讯 MaaS 发力行业大模型。6 月 19 日，腾讯云召开行业大模型及智能应用技术峰会，首次公布腾讯云行业大模型研发进展，依托腾讯云 TI 平台打造行业大模型精选商店，为客户提供 MaaS 一站式服务，助力客户构建专属大模型及智能应用。此次发布的 MaaS 全景图展现了腾讯的解题思路——行业大模型+企业精调，即以腾讯云的大模型算力作为硬支撑，在腾讯云 TI 平台内置多个高质量行业大模型，提供企业结合自身场景数据按需定制精调，大幅降低大模型应用门槛。 近期多项新能源汽车支持政策密集落地。6 月 19 日，三部门发布《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》，2024-2025 年内购置的新能源汽车免征车辆购置税，其中每辆乘用车免税额不超过 3 万元；2026-2027 年减半征收车辆购置税，每辆免税额不超过 1.5 万元。6 月 21 日，工信部副部长辛国斌表示：“将启动智能网联汽车准入和上路通行试点，组织开展城市级“车路云一体化”示范应用，支持 L3 级有条件的自动驾驶，及更高级别的自动驾驶功能商业化应用。” 当前配置建议： 1） 受益于近期政策、新车上市及交付、智能化优势释放的新势力车企，如小鹏汽车-W、理想汽车-W 等；以及产业链优质企业，如京东方精电等； 2） 关注业绩扎实、AI 模型及应用持续推进的互联网企业，如腾讯控股、快手-W、百度集团-SW 等； 3） 关注受益于稳增长、地产积极政策的地产龙头，如绿城中国等； 4） 关注需求有望逐步恢复的消费企业，如华润啤酒等； 5） 关注成本下行或费控优秀、盈利能力有望改善的制造企业，如信义光能等。 7 月金股组合： 小鹏汽车-W（9868.HK）：G6 性价比超预期，基本面迎拐点。 理想汽车-W（2015.HK）：车型进入强周期，盈利迈上新台阶。 京东方精电（0710.HK）：卡位座舱智能化，车载显示霸屏者长期优势显著。 腾讯控股（0700.HK）：业务有望开启全线复苏，持续拓展 AI 布局。 快手-W（1024.HK）：业务复苏超预期，集团调整后盈利。 百度集团-SW（9888.HK）：广告增速转正，关注 AI 应用探索。 绿城中国（3900.HK）：投拓聚焦核心城市，财务稳健融资畅通。 华润啤酒（0291.HK）：旺季到来提振需求，长期高端化与效率提升驱动盈利释放。 信义光能（0968.HK）：成本下行有望改善盈利。 风险提示：宏观政策和监管环境超预期变化的风险；海外市场波动加剧的风险。 作者 分析师 夏君 执业证书编号：S0680519100004 邮箱：xiajun@gszq.com 分析师 朱若菲 执业证书编号：S0680522030003 邮箱：zhuruofei@gszq.com 研究助理 刘玲 执业证书编号：S0680122080029 邮箱：liuling3@gszq.com 相关研究 1、《海外市场：关注 4 条线索——2023 年 6 月配置建议&港股金股推荐》2023-05-30 2、《海外市场：布局三条主线——2023 年 5 月配置建议&港股金股推荐》2023-04-27 3、《海外市场：聚焦 AI——2023 年 4 月配置建议&港股金股推荐》2023-04-06 4、《海外市场：乍暖还寒——2023 年 3 月配置建议&港股金股推荐》2023-02-27 5、《海外市场：2023 年 2 月配置建议&港股金股推荐》2023-01-30 2023 年 07 月 03 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、近期重点事件、行情统计及当前配置建议 .......................................................................................................... 3 1、近期重点事件 ............................................................................................................................................. 3 2、市场情况 ................................................................................................................................................... 4 3、当前配置建议 ............................................................................................................................................. 6 二、7 月金股组合 .................................................................................................................................................. 7 1、小鹏汽车-W（9868.HK）：G6 性价比超预期，基本面迎拐点 .......................................................................... 7 2、理想汽车-W（2015.HK）：车型进入强周期，盈利迈上新