公用事业与环保行业周报：火电核准开工有所提速，CCER市场或将年内重启

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2023 年 07 月 02 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•公用事业 公用事业与环保行业周报（6.26-7.2） 火电核准开工有所提速，CCER 市场或将年内重启 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：池天惠 执业证号：S1250522100001 电话：13003109597 邮箱：cth@swsc.com.cn 联系人：刘洋 电话：18019200867 邮箱：ly21@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 124 行业总市值（亿元） 32,596.00 流通市值（亿元） 30,459.57 行业市盈率 TTM 24.9 沪深 300 市盈率 TTM 11.7 相 关研究 [Table_Report] 1. 公用事业与环保行业周报（6.12-6.18）：硅价持续下跌，聚焦电力保供迎峰度夏 (2023-06-19) 2. 公用事业与环保行业周报（6.5-6.11）：煤价延续弱势格局，硅价延续下跌趋势 (2023-06-12) 3. 公用事业与环保行业周报（5.29-6.4）：煤价加速下跌，“宁电入湘”特高压直流获批 (2023-06-05) 4. 公用事业与环保行业周报（5.22-5.28）：本周煤价跌幅扩大，广东省推进“新能源+储能”建设 (2023-05-28) 5. 公用事业与环保行业周报（5.15-5.21）：本周煤价有所回升，第三监管周期输配电价下发 (2023-05-21) [Table_Summary]  23年 6月煤电项目核准/开工规模为 7.3/8.4GW，秦皇岛动力煤价反弹乏力，印尼煤价环比下跌 3.1%。 23 年初至今累计新增核准/开工/建成投产规模分别约 40.1/36.7/43.6GW，其中 6月新增核准规模 7.3GW，开工规模为 8.4GW，新增投产规模为 19.4GW。截至本周 7 月 1 日，秦皇岛 Q5500 动力煤价格为835 元/吨，较上周持平，较年初上升 5.0%，反弹较为乏力；进口煤价防城港印尼煤 Q5500场地价为 920元/吨，环比下跌 3.1%。整体来看，6月动力煤价格盘整运行，供应端较为稳定，随着温度升高，电厂库存下降但仍在高位，下游需求有限，预计未来煤炭价格或有上行空间，但仍将保持低位运行。  本周硅片跌价趋势放缓，多晶硅料价格环比下降 12%，三峡水库水位同比偏高。182mm/150μm 单晶硅片价格区间为 2.70-2.90 元/片，下跌趋势放缓，跌价空间持续收窄；多晶硅料延续上周价格下跌的趋势，截至 7月 1日，均价为 66元/千克，展望后市，预计短期内或将保持缓跌趋势。6月 30日三峡水库入库流量 10400 立方米/秒，较 21/22 年同比下降 40.6%/61.5%；出库流量10700 立方米/秒，较 21/22 年同比下降 55.2%/65.6%；水库水位 151 米，较21/22 年同比上升 3.2%/1.6%，本周三峡水库水位均值为 151 米。  CCER 市场或于年内重启，将重新激活碳管理市场。6 月 29 日，生态环境部召开 6月例行新闻发布会。会议表示将加快推动各项制度和基础设施建设，力争今年年内尽早启动全国温室气体自愿减排交易市场。CCER暂停登记后，近年来市场存量紧缺，出现价格和配额持平甚至出现倒挂的情况，缺乏长期指导意义。截至 2023 年 6月 29 日，全国碳市场碳排放配额价格为 57.98元/吨，交易量为 22.0万吨；2023年 Q1碳配额（CEA）均价为 55.95元/吨，目前（碳市场仅纳入电力行业）CCER每年的理论最大需求量为 2.25亿吨。6月 16-17日专项研究会议的召开，意味着钢铁、石化行业纳入全国碳市场计划已迈出关键一步，随着碳市场逐渐扩容至建材等八大行业，CCER的需求量和经济价值会成倍增加。  投资策略与重点关注个股：本周煤价反弹乏力，预计煤价呈低位运行态势。建议重点关注高弹性火电及补贴占比较高的优质绿电企业：1）火电：华电国际、国电电力、华能国际、内蒙华电等；2）风光：三峡能源、广宇发展、林洋能源等；3）水核：长江电力、中国核电等；4）其他：青达环保、协鑫能科等。  风险提示：产业建设不及预期、政策落实不及预期风险等。 重点公司盈利预测与评级 代 码 名 称 当 前 价 格 投 资 评 级 EPS（ 元 ） PE 22A 23E 24E 22A 23E 24E 600027.SH 华电国际 6.69 买入 0.01 0.50 0.62 581.45 13.41 10.81 600795.SH 国电电力 3.83 买入 0.16 0.39 0.47 26.96 9.70 8.09 600863.SH 内蒙华电 4.15 买入 0.27 0.50 0.56 12.93 8.38 7.40 600011.SH 华能国际 9.26 买入 -0.47 0.63 0.79 -16.17 14.81 11.77 600905.SH 三峡能源 5.37 买入 0.25 0.32 0.39 22.60 16.88 13.91 000537.SZ 广宇发展 11.67 买入 0.34 0.58 1.06 38.95 20.02 11.06 601222.SH 林洋能源 8.19 买入 0.42 0.56 0.77 20.67 14.58 10.67 600900.SH 长江电力 22.06 买入 0.94 1.36 1.44 22.41 16.19 15.29 601985.SH 中国核电 7.05 买入 0.48 0.54 0.60 12.55 12.97 11.82 002015.SZ 协鑫能科 13.43 买入 0.42 0.78 1.01 31.33 17.15 13.31 688501.SH 青达环保 22.25 - 0.62 0.94 1.39 41.78 23.55 15.99 数据来源：wind，西南证券 -22%-16%-9%-3%3%9%22/622/822/1022/1223/223/423/6公用事业 沪深300 公用事业与环保行业周报（6.26-7.2） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 火电核准开工有所提速，CCER 市场或将年内重启 ............................................................................................................................ 1 2 行业高频数据跟踪 ..............................................................................................................