行业信息跟踪：逆变器出口维持高增，空调需求持续向好

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 行业信息跟踪（2023.6.19-2023.6.25） 逆变器出口维持高增，空调需求持续向好 2023 年 06 月 27 日 ➢ 上周数据相对较优 光伏：5 月出口增速较优，国内新增装机量维持高增长。出口方面，5 月组件、逆变器出口额 315.53 亿元、74.17 亿元，同比分别+13.6%、+95.0%。内需方面，5 月国内光伏新增装机 12.9GW，同比+88.9%，1-5 月累计同比+158.2%。 空调：年初以来，需求持续向好，销售同比高增。奥维云网数据，截至 6 月 18 日，今年以来，空调线下零售额同比+13.2%，线下销量同比+7.9%；线上零售额同比+42.6%，线上销量同比+40.0%。“618”大促数据来看，空调全渠道零售额 411 亿元，同比+38.0%；销量 1195 万台，同比+35.9%。 观影：23 年端午假期票房恢复超预期。艺恩数据，23 年端午节假期全国共实现票房 9.12亿元，较 22 年端午假期增长超 4 倍，较 19 年端午假期+16.0%。 美妆护肤：“618”大促期间销售表现稳健。民生商社团队数据，“618”大促期间，天猫、京东、抖音、快手四大平台合计实现美妆 GMV 约 632 亿元，同比+13.6%。本土品牌珀莱雅、巨子生物和丸美 GMV 同比实现快速增长。 ➢ 上周数据平稳或走弱 汽车：6 月销量环比回暖，同比高基数下或小幅负增长。乘联会预测，6 月狭义乘用车零售销量 183.0 万辆，环比+5.2%，受去年同期多城市解封后高基数影响，同比-5.9%。今年以来（截至 6 月 18 日），狭义乘用车累计零售 846 万辆，同比+3%。 机械：CME 预计 6 月挖掘机内销维持疲弱，出口增速回落。CME 预测 6 月挖掘机（含出口）销量约 16000 台，同比约-22%，降幅环比小幅扩大。（5 月同比-18.5%），其中，国内市场预估销量 5500 台，同比约-50%，降幅环比小幅扩大（5 月同比-45.9%）。出口市场预估销量 10500 台，同比约+7.9%，涨幅环比有所收窄（5 月同比+21%）。 玻璃：价格继续下行，库存小幅回升。民生建筑建材团队数据，价格方面，上周国内浮法玻璃均价 2004.22 元/吨，环周-1.5%。库存方面，上周重点监测省份生产企业库存总量为 5160 万重量箱，环周+1.5%，库存环比由降转增。 ➢ 资源国汇率：超预期的美国新屋开工数据，叠加偏鹰的联储官员表态，市场加息预期被强化。上周美元指数+0.5%，资源国货币兑美元涨跌互现。1）6 月 PMI：美国 6 月Markit 制造业 PMI 初值 46.3，低于预期的 48.5，低于前值的 48.4。2）5 月新屋开工：163.1 万户，高于预期的 140 万户，高于前值的 134 万户。3）美联储官员表态：旧金山联邦储备银行总裁戴利表示美国今年再加息两次是“非常合理”的预测。上周美元指数环周+0.5%，资源国货币兑美元涨跌互现。上周巴西雷亚尔领涨，环周+1.4%，较去年同期+8.6%；阿根廷比索领跌，环周-1.4%，较去年同期-50.7%；人民币兑美元环周-0.4%，较去年同期-6.5%。 ➢ 投资建议：国内外价差：1）煤炭板块：动力煤、焦煤周均价小幅回升。上周，动力煤（国内京唐港 Q5500）均价 823.75 元/吨，环周+47.15 元/吨，（国内-海外）价差为-1180.87 元/吨，位于 2017 年以来的 0.0%分位数。焦煤（京唐港主焦煤）均价 1810.00元/吨，环周+40.00 元/吨，（国内-海外）价差继续下行至 77.71 元/吨，位于 2017 年以来的 10.3%分位数。2）金属板块：上周铜、铝、镍（国内-海外）价差小幅上行。上周铜、铝、镍（国内-海外）价差分别处于 2017 年以来的 50.6%、76.6%、1.2%分位数（上上周分别为 49.3%、70.1%、1.2%。）3）农产品板块：棉花（国内-海外）价差继续上行。 ➢ 风险提示：稳增长政策落地不及预期；海外输入性通胀超预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。 [Table_Author] 分析师 牟一凌 执业证书： S0100521120002 邮箱： mouyiling@mszq.com 研究助理 沈心怡 执业证书： S0100122010010 邮箱： shenxinyi@mszq.com 研究助理 吴晓明 执业证书： S0100121120023 邮箱： wuxiaoming@mszq.com 相关研究 1.2023 年 A 股半年度策略：山头斜照却相迎-2023/06/26 2.策略专题研究：资金跟踪系列之七十七：“配置”流入，“交易”反复-2023/06/26 3.行业信息跟踪（2023.6.12-2023.6.18）：动力煤需求边际回升，三大航 5 月运营数据较优-2023/06/20 4.策略专题研究：资金跟踪系列之七十六：交易结构逐步迎来“顺风”-2023/06/19 5.A 股策略周报 20230618：不忘初心，继续进攻-2023/06/18 策略跟踪报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 上周总结 ................................................................................................................................................................. 3 2 板块涨跌幅逻辑 ....................................................................................................................................................... 5 3 板块涨跌幅 ........................................................................................................................................................... 10 3.1 上周板块表现 .................................................................................................................................................................................... 10 3.2 八大板块涉及的 23 个中信一级行业 ....................