房地产行业跟踪周报：新房二手房销售环比下降，5年期LPR下调10基点

证券研究报告·行业跟踪周报·房地产 东吴证券研究所 1 / 18 请务必阅读正文之后的免责声明部分 房地产行业跟踪周报 新房二手房销售环比下降，5 年期 LPR 下调 10 基点 2023 年 06 月 27 日 证券分析师 房诚琦 执业证书：S0600522100002 fangcq@dwzq.com.cn 证券分析师 肖畅 执业证书：S0600523020003 xiaoc@dwzq.com.cn 证券分析师 白学松 执业证书：S0600523050001 baixs@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《新房二手房销售持续承压，政策预期再次提升》 2023-06-19 《新房二手房销售转弱，政策预期持续加强》 2023-06-13 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 上周（2023.6.17-2023.6.23，下同）：上周房地产板块（中信）涨跌幅-4.6%，同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别-2.5%，-2.1%，超额收益分别为-2.1%、-2.4%。29 个中信行业板块中房地产位列第 26。 ◼ 房地产基本面与高频数据： （1）新房市场：上周 38 城新房成交面积 297.2 万方，环比-3.7%，同比-49.9%；2023 年 6 月 1 日至 6 月 23 日累计成交 980.1 万方，同比-31.6%。今年截至 6 月 23 日累计成交 8597.0 万方，同比+6.1%。 （2）二手房市场：上周 17 城二手房成交面积 104.5 万方，环比-31.5%，同比-33.7%；2023 年 6 月 1 日至 6 月 23 日累计成交 470.0 万方，同比+0.6%。今年截至 6 月 23 日累计成交 4188.5 万方，同比+53.0%。 （3）库存及去化：14 城新房累计库存 9549.6 万方，环比+0.4%，同比-0.7%；14 城新房去化周期为 15.0 个月，环比变动+0.2 个月，同比变动-1.7 个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为 11.8 个月、9.4 个月、16.0 个月、37.5 个月，环比分别变动+0.3 个月、+0.3 个月、+0.1 个月、-1.7 个月。 ◼ （4）土地市场：2023 年 6 月 19 日-2023 年 6 月 25 日百城供应土地数量为 300 宗，环比-50.5%，同比-51.8%；供应土地建筑面积为 1724.1万方，环比-40.3%，同比-57.3%。百城土地成交建筑面积 1328.0 万方，环比-46.6%，同比-67.2%；成交楼面价 2305 元/平，环比-17.6%、同比+2.6%；土地溢价率 3.0%，环比-4.1pct，同比-2.3pct。 ◼ 重点数据与政策：全国层面：经济日报发文称打通二手交易阻碍仍需在政策端加码。LPR:6 月 1 年期为 3.55%，5 年期以上为 4.2%，均下调10 个基点，为时隔十个月首次下调。证券日报发文称“破局式”疏通房地产融资至关重要，A 股房企定增过审名单持续扩容将有助于房地产市场企稳回升。经济日报发文称当前房地产市场仍在缓慢恢复，需求不稳已成主要制约因素。中国银行间市场交易商协会鼓励主承销商为其承销债券开展做市，促进提升债券二级市场流动性。地方层面：福州：已累计为 1318 个多子女家庭发放住房公积金贷款 9.15 亿元。天津拟提高首套房公积金贷款额度，最高 100 万元。广州：旧改鼓励分片分期实施，推行“签一片、拆一片、供一片、批一片、建一片”模式。加大金融支持力度，鼓励银行保险机构提供金融支持。 ◼ 周观点：上周新房和二手房销售受端午节影响，部分城市未披露数据导致环比下降，端午节后随着房企加大推货和促销力度、冲刺年中业绩，我们预计新房销售将迎来环比复苏，二手房销售将在短期持续承压。随着 LPR 调降落地，我们预计更多的地产放松政策将在三季度释放，供给侧政策加码的概率较需求端更大。此时点对地产股不必太过悲观，推荐关注土储充裕、布局聚焦核心城市、信用资质良好的房企，未来有望率先受益于市场复苏和政策放松；同时建议关注物业和代建行业的投资机会。1）开发商：保利发展、招商蛇口、越秀地产、滨江集团，建议关注华发股份、中国海外发展、保利置业集团；2）物业公司：华润万象生活、碧桂园服务、保利物业、越秀服务；3）代建公司：绿城管理控股。 ◼ 风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期；疫情反复、发展超预期。 -21%-18%-15%-12%-9%-6%-3%0%3%6%2022/6/272022/10/262023/2/242023/6/25房地产沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 2 / 18 内容目录 1. 板块观点 ................................................................................................................................................... 4 2. 房地产基本面与高频数据 ....................................................................................................................... 6 2.1. 房产市场情况 ................................................................................................................................. 6 2.2. 土地市场情况 ............................................................................................................................... 10 2.3. 房地产行业融资情况 ................................................................................................................... 12 3. 行情回顾 ................................................................................................................................................. 13 4. 行业政策跟踪 ......................................................