医美行业周报-防晒护肤品专题：今年以来内资品牌承压，日资仍占主导

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业定期报告 2023 年 06 月 20 日 推荐（维持） 医美行业周报（2023.6.20） 消费品/医药生物 本周周报对医美细分行业板块进行了行情回顾、更新核心公司与行业动态，并对防晒细分领域进行了专题研究。 ❑ 本周行情回顾：上证综指涨幅 1.30%，医美行业组涨幅 3.93%，跑赢大盘2.63pct。医美行业组合涵盖公司 16 个，分为三大板块：医美产品、医美设备、医疗服务板块，本周分别 4.11%、2.11%、4.62%。 ❑ 防晒护肤品专题：今年以来内资品牌承压，日资仍占主导 国内防晒护肤品规模持续增长。2008年至2019年我国防晒市场规模持续增长，预测2023-2027年或以CAGR=8%保持增长，2027年规模或达249亿元。从产品结构看，高端防晒占比持续扩大；从渠道结构看，电子商务占比逐渐提升，渠道占比过半。从行业格局看，市占率前五仍为外资品牌，但行业集中度有所下降，2022年CR5为31.1%（较2018年下降5.2pcts）。新锐及国产品牌崛起，2022年薇诺娜、美肤宝、花西子、珀莱雅市占率位列第6、第9、第10、第13位。 今年以来内资品牌承压，日资仍占主导地位。阿里系防晒护肤品细分品类1-5月累计销售额同比下降6.69%。国产品牌多凭借差异化定位切入，但防晒并未占据品牌主要产品位置，大单品效应略显不足，线上销售情况弱于部分外资品牌，薇诺娜和珀莱雅1-5月淘系下滑较为明显。其余防晒品牌5月线上销售额同比变动趋势分化，mistine/花西子/资生堂防晒产品GMV同比分别增长18.4%/4.1%/2.0%；如兰蔻/欧莱雅/高姿防晒产品GMV同比分别下降59.3%/41.2%/40.8%。 ❑ 核心公司动态跟踪：爱美客：拟回购股份用于员工激励，助力完善长效激励机制；康哲药业：地西泮鼻喷雾剂中国新药上市申请获批。 ❑ 行业新闻速递：欧盟拟将熊果苷等列入化妆品限用成分清单；国家市场监督管理总局规范化妆品盲盒销售。 ❑ 风险提示：医美消费增速不达预期，行业监管政策变动风险。 行业规模 占比% 股票家数（只） 448 9.0 总市值（亿元） 66740 7.9 流通市值（亿元） 53532 7.4 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -2.7 -5.8 3.2 相对表现 -2.4 -6.8 12.0 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《雄脱人群庞大，治疗药物迎来进展—医美行业周报（2023.6.11）》2023-06-11 2、《油痘肌专题：细分领域潜在需求广，成分创新助产品扩展-医美行业周报（2023.6.5）》2023-06-05 3、《生物医药行业 2023 年中期投资策略：迎医药新产业趋势，聚焦三大主线》2023-05-30 刘丽 S1090517080006 liuli14@cmschina.com.cn 许菲菲 S1090520040003 xufeifei@cmschina.com.cn 王梓旭 研究助理 wangzixu@cmschina.com.cn -30-20-1001020Jun/22Oct/22Feb/23May/23(%)医药生物沪深300防晒护肤品专题：今年以来内资品牌承压，日资仍占主导 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 正文目录 一、 防晒护肤品专题：市场规模稳步增长，日系品牌占主导 ..................................................................................... 4 1.1 国内防晒护肤品市场规模稳定增长 ........................................................................................................................ 4 1.2 防晒护肤品线上变化趋势：阿里系 1-5 月下滑，日系品牌增长，内资品牌下滑 ................................................... 5 二、 核心公司动态跟踪 ............................................................................................................................................. 10 2.1 康哲药业：地西泮鼻喷雾剂中国新药上市申请获批 ............................................................................................. 10 2.2 四环医药：2 型糖尿病药物司美格鲁肽注射液临床试验获受理 ........................................................................... 11 2.3 爱美客：拟回购股份用于员工激励，助力完善长效激励机制 .............................................................................. 11 2.4 苏宁环球：收购苏宁环球集团有限公司资产........................................................................................................ 11 三、 行业新闻速递 ..................................................................................................................................................... 11 3.1 欧盟拟将熊果苷等列入化妆品限用成分清单........................................................................................................ 11 3.2 国家市场监督管理总局规范化妆品盲盒销售........................................................................................................ 11 四、 风险提示 ..................................................................................................................................