策略周观点2023年第18期：市场风险偏好有望企稳回升

[Table_RightTitle] 策略研究|策略周观点 [Table_Title] 市场风险偏好有望企稳回升 [Table_ReportType] ——策略周观点 2023 年第 18 期 [Table_ReportDate] 2023 年 06 月 12 日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ A 股主要股指多数下跌，一级行业跌多涨少：6 月 5 日至 6 月 9日当周，A 股主要股指除上证综指微涨 0.04%之外，其余股指均下跌，其中创业板指跌幅最大，为 4.04%。本周申万一级行业跌多涨少，在上涨的行业中，通信、传媒和银行位居前三，涨幅分别为 2.95%、2.82%和 2.66%。而在下跌行业中，电力设备、美容护理、国防军工跌幅居前，分别跌 4.34%、3.89%和 3.69%。 ⚫ 市场交易热度降温，TMT 板块交易活跃：周内两市日均交易额为8963.27 亿元，较上周小幅下跌约 5.22%。本周市场交易表现热度降温，除科创 50 股指换手率上行外，其余主要宽幅股指换手率均小幅下行。分行业来看，本周计算机板块资金吸引力较大，当周成交额最高，为 5409.40 亿元，传媒、电子排名第二和第三，成交额分别为 4382.80 亿元和 4174.30 亿元。 ⚫ 融资融券余额下滑，北向资金流入放缓：截至 6 月 9 日收盘，A股市场融资融券余额为 15990.28 亿元，较上周减少 91.49 亿元；周内两融交易额为 3283.61 亿元。分行业看，本周一级行业融资净流出占多数，其中传媒、计算机、电力设备行业在净流入中位列前三，净流入额分别为 4.54 亿元、3.71 亿元和 2.91 亿元；净流出额较高的行业为银行、通信、煤炭，净流出额分别为 15.60亿元、10.26 亿元和 7.57 亿元。本周北向资金净流入 17.29 亿元，较上周减少 32.92 亿元。 ⚫ 投资建议：海外方面，市场预测美联储本周议息会议将维持基准利率在 5%-5.25%不变，而对 7 月是否加息仍存在分歧。国内方面，5 月 CPI 同比上涨 0.2%，较前值微幅上升 0.1 个百分点；PPI 受全球大宗商品价格下行以及高基数效应影响，同比下降4.6%，较上月跌幅加深 1 个百分点。6 月 8 日，工商银行等六大国有银行共同下调存款挂牌利率，活期存款利率下调 5 个基点至 0.2%，其余定期存款利率均有不同程度下调，有效降低银行负债成本。本周市场情绪降温，两市成交额较上周有所缩量，A股围绕地产、旅游、AI 相关概念板块快速轮动，寻找主题投资机会仍为确定性方向。整体看，在美联储加息暂停、人民币汇率企稳下，A 股风险偏好逐步得到修复。行业配置方面：1）TMT 赛道交易依然火热，关注应用前景广阔、技术取得新突破的领域。2）把握电力设备、新能源板块存在的超跌反弹机会，关注充电桩、锂电等具备政策支持的细分方向。 ⚫ 风险因素：政策变动风险；海外风险超预期；经济数据不及预期。 [Table_Authors] 分析师: 于天旭 执业证书编号： S0270522110001 电话： 17717422697 邮箱： yutx@wlzq.com.cn 研究助理: 宫慧菁 电话： 020-32255208 邮箱： gonghj@wlzq.com.cn [Table_ReportList] 相关研究 A 股延续震荡，科技成长占优 A 股先扬后抑，调整中酝酿机会 A 股继续调整，交投情绪边际转弱 证券研究报告 策略周观点 策略研究 3582 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 市场指标 ........................................................................................................................... 3 1.1 市场涨跌幅 .................................................................................................................... 3 1.2 市场成交额 .................................................................................................................... 4 2 流动性指标 ....................................................................................................................... 5 2.1 融资融券 ........................................................................................................................ 5 2.2 北上资金 ........................................................................................................................ 6 3 一周财经要闻 ................................................................................................................... 7 4 投资建议 ........................................................................................................................... 8 5 风险提示 ........................................................................................................................... 8 图表 1：本周主要指数涨跌幅（%） ................................................................................. 3 图表 2：本周申万一级板块涨跌幅（%） ......................................................................... 3 图表 3：A 股日成交额（亿元） .........................................