汽车和汽车零部件行业周报：5月车市边际改善明显，政策端多举措刺激消费

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 汽车和汽车零部件行业周报 20230611 5 月车市边际改善明显，政策端多举措刺激消费 2023 年 06 月 11 日 ➢ 5 月车市边际改善明显，政策端多举措刺激消费。据中汽协数据，5 月汽车销量 238.2 万辆，同比+27.9%/环比+10.3%，1-5 月汽车累计销量 1061.7 万辆，累计同比+11.2%。随着“价格战”热度消退，车型价格逐步稳定，各地政府政策及车企五一各类营销活动的刺激下，5 月汽车销量同环比均实现两位数增长。2023 年 5 月乘用车销量达 205.1 万辆，同比+26.4%/环比+13.3%，边际改善明显；1-5 月乘用车累计销量 900.1 万辆，累计同比+10.7%。从 5 月份车企销量来看，比亚迪/奇瑞/吉利/长安/长城 5 月销量分别达 24/14/12/20/10 万辆，同 比 +109%/+63%/+35%/+33%/+26% ， 同 比 均 实 现 两 位 数 增 长 ， 环 比+14%/+10%/+6%/+10%/+9%，环比销量持续改善。其中比亚迪同环比增速均领先行业，奇瑞出口带动其销量快速上行。轻型车国六实施公告的发布，有助于市场稳定，后续伴随国六 B 法规平稳切换，行业价格体系逐步平稳。同时国常会提出延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，也将进一步稳定市场预期，利好市场需求释放。 ➢ 本周汽车板块观点更新：【乘用车板块】数据拐点持续兑现，看好板块估值修复。供给端，宋 Plus 冠军版也于本周开启预售，预售价 16.98 万起，各品牌主流价格区间重磅新车密集落地。随着车型价格逐步稳定，观望情绪消散，行业进入数据加速改善的“蜜月期”。复苏预期强化，有望驱动板块估值修复。基于复苏期确认带来的板块估值修复为主要特征的配置机会，当前时点全面看多整车估值修复，推荐江淮汽车、广汽集团、长安汽车、比亚迪和长城汽车。 ➢ 【零部件板块】汽车销量环比高增速，多家车企表现优异，叠加政策预期强化，坚定看多具备电动智能化属性的汽车零部件板块。建议重点关注智能化+热管理+轻量化核心赛道。推荐主线如下：1）智能驾驶：L3 级智驾驶渗透趋势提速，线控底盘有望复刻过去 5 年电动车渗透率曲线快速放量，率先受益。推荐【线控底盘】龙头公司中鼎股份、亚太股份和拓普集团，建议关注产业链相关公司保隆科技和伯特利；2）智能座舱：赛道推荐域控制器龙头公司德赛西威、经纬恒润，建议关注均胜电子和华阳集团，推荐座舱人机多模交互的华安鑫创、上声电子和科博达；3）轻量化：铝价趋稳，赛道高景气度，业绩弹性较大，推荐爱柯迪、瑞鹄模具、万丰奥威、华达科技，建议关注旭升股份、美利信。 4）华为产业链：推荐华为智选车及安徽汽车产业链相关标的飞龙股份、华依科技，关注光洋股份、沪光股份。此外，建议关注【传统内外饰智能化升级】赛道的天成自控、星宇股份、福耀玻璃和继峰股份。 ➢ 投资建议：建议积极布局新一轮汽车复苏下的三阶段反弹中的第二段反弹。 ➢ 风险提示：汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 002536 飞龙股份 11.57 0.17 0.55 0.72 69 21 16 推荐 002997 瑞鹄模具 26.13 0.76 1.19 1.69 34 22 15 推荐 603358 华达科技 18.58 0.59 1.15 1.82 31 16 10 推荐 688071 华依科技 48.06 0.50 1.81 2.50 96 27 19 推荐 002085 万丰奥威 6.33 0.38 0.46 0.57 17 14 11 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为 2023 年 6 月 9 日收盘价） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 邵将 执业证书： S0100521100005 邮箱： shaojiang@mszq.com 分析师 张永乾 执业证书： S0100121110030 邮箱： zhangyongqian@mszq.com 分析师 谢坤 执业证书： S0100121120049 邮箱： xiekun@mszq.com 分析师 郭雨蒙 执业证书： S0100122070027 邮箱： guoyumeng@mszq.com 相关研究 1.汽车和汽车零部件行业周报 20230605：新势力 5 月销量环比提升，板块景气度上行-2023/06/05 2.汽车和汽车零部件行业周报 20230528：特斯拉墨西哥工厂投产在即，中国零部件加速出海-2023/05/28 3.汽车和汽车零部件行业周报 20230521：特斯拉新车型加速落地，多赛道利好供应链-2023/05/21 4.汽车和汽车零部件行业周报 20230514：数据拐点持续兑现，看好板块估值修复-2023/05/15 5.汽车行业 2022 年年报及 2023 年一季报业绩综述：行业冰点将过，景气度改善在即-2023/05/12 行业定期报告/汽车 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 每周聚焦：5 月车市边际改善明显，政策端多举措刺激消费 ...................................................................................... 3 2 本周市场 .................................................................................................................................................................. 6 3 行业动态 .................................................................................................................................................................. 8 3.1 公司公告 ............................................................................................................................................................................................... 8 3.2 行业新闻 .................................