投资组合报告：2023年六月策略金股报告

证券研究报告 | A 股策略月报 | 中国策略 http://www.stocke.com.cn 1/16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 A 股策略月报 报告日期：2023 年 05 月 31 日 2023 年六月策略金股报告 ——投资组合报告 六月总量观点及金股组合 宏观观点： 经济修复弱，股市偏成长 策略观点： 新一轮上涨，正逐步展开 金工观点： 预期已见底，科技风又起 固收观点： 波段做增厚，信用债更优 ❑ 六月浙商金股组合 计算机：科大讯飞 计算机：金山办公 计算机：美亚柏科 传媒：世纪华通 化工：新宙邦 电新：华自科技 医药生物 ：羚锐制药 机械国防：内蒙一机 机械国防：乐惠国际 电子：中芯国际 ❑ 风险提示 大盘系统性风险；个股业绩不及预期。 分析师：李超 执业证书号：S1230520030002 lichao1@stocke.com.cn 分析师：王杨 执业证书号：S1230520080004 wangyang02@stocke.com.cn 分析师：高宇 执业证书号：S1230522020003 gaoyu@stocke.com.cn 分析师：陈奥林 执业证书号：S1230523040002 chenaolin@stocke.com.cn 相关报告 1 《2023 年五月策略金股报告》 2023.4.30 2 《2023 年四月策略金股报告》 2023.3.31 3 《2023 年三月策略金股报告》 2023.2.28 A 股策略月报 http://www.stocke.com.cn 2/16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1 六月总量观点 ............................................................................................................................................... 4 1.1 六月宏观观点：经济修复弱，股市偏成长...................................................................................................................... 4 1.2 六月策略观点：新一轮上涨，正逐步展开...................................................................................................................... 4 1.3 六月金工观点：预期已见底，科技风又起...................................................................................................................... 4 1.4 六月固收观点：波段做增厚，信用债更优...................................................................................................................... 4 2 六月金股组合 ............................................................................................................................................... 5 2.1 本月金股组合 ..................................................................................................................................................................... 5 2.2 本月个股逻辑 ..................................................................................................................................................................... 5 3 风险提示 ..................................................................................................................................................... 15 nMpMmMrNpPoQrQnRzRpRsN7N9R6MsQqQnPnOkPoOrPlOqQnM8OpOqOxNpMsPNZqMzQA 股策略月报 http://www.stocke.com.cn 3/16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 表 1： 6 月浙商策略价值精选入选公司 ......................................................................................................................................... 5 A 股策略月报 http://www.stocke.com.cn 4/16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 六月总量观点 1.1 六月宏观观点：经济修复弱，股市偏成长 预计 6 月经济延续弱修复态势，虽然 6 月实际降息概率较小，但市场可能再度形成较强的宽松预期。 在此背景下，6 月债券利率可能仍然趋于下行，权益市场成长风格表现可能更为突出。 参考报告：《水到渠成、股债双牛》（20230506） 1.2 六月策略观点：新一轮上涨，正逐步展开 展望六月，大势层面，我们认为进入上涨窗口期。趋势维度，当前处在新一轮结构牛市早期，市场无系统风险但挑战在于结构的分化。边际维度，一则，经历了前期休整后，两大主线 TMT 和中特估的拥挤度显著改善；二则，中观层面，以人工智能为代表的景气线索开始显现。 针对结构，亮点仍是 TMT 和中特估。就 TMT 而言，海外人工智能产业进展迅速，国内政策催化密集，人工智能从前期预期驱动转为基本面驱动，迎来主升段初期，以算力、大模型、数据为代表的基础设施环节率先爆发。就中特估而言，前期休整后拥挤度改善，政策催化密集，进入新一轮上涨蓄势期。 参考报告：《新繁荣牛市之二十一-从心动到风动：AI 引领 TMT 迎主升段初期》（20230514）、《新繁荣牛市之二十二：聚焦主线：AI 基本面线索开始发酵》（20230521）