轮胎行业专题报告(2023年5月)：轮胎原材料价格环比下降6%，美从东南亚进口半钢环比显著提升

轮胎行业专题报告（2023 年 5 月）： 轮胎原材料价格环比下降 6%，美从东南亚进口半钢环比显著提升 [Table_Industry] [Table_ReportTime] 2023 年 6 月 8 日 Research and Development Center 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业专题报告 [Table_StockAndRank] 行业名称 轮胎行业 投资评级 上次评级 [Table_Author] 张燕生 化工行业首席分析师 执业编号：S1500517050001 联系电话：+86 010-83326847 邮 箱：zhangyansheng@cindasc.com 洪英东 化工行业分析师 执业编号：S1500520080002 联系电话：+86 010-83326848 邮 箱： hongyingdong@cindasc.com 尹 柳 化工行业研究助理 联系电话：+86 010-83326712 邮 箱： yinliu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 轮胎原材料价格环比下降 6%，美从东南亚进口半钢环比显著提升 [Table_ReportDate] 2023 年 6 月 8 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 美国市场：替换市场需求较为稳定，配套市场明显复苏。2023 年 4月，美国汽车零部件及轮胎店零售额环比下降 3.60%，同比上涨4.54%。2023 年 5 月，美国汽油消费量和柴油消费量环比、同比均上涨；汽车销量环比上涨 1.34%，同比上涨 23.25%。 ➢ 美国进口市场：半钢去库已基本结束，全钢仍受影响。2023 年 4 月，美国半钢胎（PCR）进口数量环比下降 0.66%，同比下降 12.65%；全钢胎（TBR）进口数量环比下降 12.94%，同比下降 35.81%。结构方面，2023 年 4 月，美国从泰国进口 PCR 数量环比上涨 6.70%，同比下降9.53%；从越南进口 PCR 数量环比上涨 9.65%，同比下降 1.44%；从柬埔寨进口 PCR 数量环比上涨 5.63%；从泰国进口 TBR 数量环比下降11.63%，同比下降 45.88%，从越南进口 TBR 数量环比下降 22.04%，同比下降 54.78%。 ➢ 中国市场：重卡销量及物流业景气指数连续两月环比下降，开工率仍在高位。2023 年 5 月，轮胎开工率环比下降,同比仍有一定复苏，具体来说，全钢胎月度平均开工率 59.23%，环比减少 8.05pct，同比增加7.61pct；半钢胎月度平均开工率 68.19%，环比减少 4.41pct，同比增加 11.36pct。2023 年 5 月，中国重卡销量约为 70000 辆，环比下降15.76%，同比上涨 42.28%。 2023 年 4 月，由于前期物流业复苏较快，形成较高基数，中国物流业景气指数为 53.80%，出现小幅回落。 ➢ 原材料：5 月综合原材料成本环比下降 6.18%。2023 年 5 月，天然橡胶均价环比上涨 2.47%，同比下降 7.54%；丁苯橡胶均价环比上涨0.79%，同比下降 2.87%；螺纹钢均价环比下降 6.86%，同比下降22.96%；炭黑环比下降 18.45%，同比下降 28.85%。轮胎原材料价格指数为 150.75，环比下降 6.18%，同比下降 17.24%。综合来看，2023 年5 月轮胎上游原材料天然橡胶和丁苯橡胶的价格环比略微上升，其他产品的价格明显下降。结合各项原材料占比情况来看，轮胎综合原材料价格出现环比明显下降。 ➢ 海运费：已恢复至正常水平。2023 年 5 月，波罗的海货运指数(FBX)均值为 1447.13 点，环比下降 3.45%，同比下降 82.60%；CCFI（美东航线）均值为 906.56 点，环比下降 0.39%，同比下降 67.40%；CCFI（美西航线）均值为 726.72 点，环比上涨 3.33%，同比下降 71.12%。随着世界各国码头拥堵情况持续缓解，疫情情况逐渐缓和，港口运力陆续提升，我们认为海运价格有望稳定在合理区间，利好出口行业。 ➢ 风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险 ➢ 重点标的：赛轮轮胎、通用股份 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 原材料： 5 月综合原材料成本同环比明显下降................................................................................ 4 生产：轮胎开工率仍在高位，产量出口量同比有所复苏................................................................ 6 消费：国内复苏动力趋弱，美国需求相对稳定，欧洲配套较为亮眼 ............................................ 8 海运：海运费已降至 2020 年水平 ................................................................................................... 17 行业资讯 ............................................................................................................................................ 18 风险因素 ............................................................................................................................................ 20 重点公司 ............................................................................................................................................ 21 表 目 录 表 1：轮胎上游原材料 5 月月度涨跌情况 ........................................... 4 表 2：中国 2023 年 4 月向前十大