计算机6月观点：AI持续配置，场景机会未乏

计算机 | 证券研究报告 — 行业月报 2023 年 6 月 5 日 强于大市 相关研究报告 《计算机周报（5.15-5.21）：关注教育与医疗两大 AI 应用赛道》20230522 《计算机周报（5.8.-5.14）：数据要素交易赛道凸显，关注卡位厂商》20230515 《计算机行业 2022 年年报&2023 年一季报综 述》20230509 《计算机 5 月观点：AI 侧重指标指引，数据要素具备政策指导预期》20230509 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 计算机 证券分析师：杨思睿 (8610)66229321 sirui.yang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300518090001 联系人：王屿熙 (8610)66229321 yuxi.wang@bocichina.com 一般证券业务证书编号：S1300121080038 计算机 6 月观点 AI 持续配置，场景机会未乏 5 月强势个股持续领涨，月末英伟达业绩带动算力相关个股表现，AI 赛道展现主题性机会，当前行业 PE-TTM 位于 5 年期 64%分位。我们认为 AI 赛道仍为配置主线，前期 AI 概念持续，北京和深圳等地发布 AI 相关行动方案，政策面迎来催化，AI+场景有望进一步挖掘，发现个股机会。 支撑评级的要点  Al 主线仍是情绪和资金高地，建议持续配置。考虑资金增量走向、短期业绩真空、前期 AI 概念持续在细分领域落地等因素，行业虽然处于盘整期，但建议持续配置 AI 主线，对 AI+场景进一步挖掘，发现个股机会。  基本面选股进入收获期。尽管行业估值持平，但所处分位数下降，说明存在高低估值个股分化情况，并有机会存在更多低估值标的。我们发现一些基本面较好的个股今年业绩增长预期较高(20-50%)而估值走低(往往在 30 倍以下甚至低于 20 倍)，现在配置从中线来看有较大概率获得相对收益。  5 月回顾：（1）强势个股表现持续。金桥信息（+92%）、中科信息（+46%）、拓尔思（+40%）等前期涨势较强的个股仍然持续领涨。受英伟达业绩超预期和股价大涨带动，国内算力相关个股也有较好表现，如拓维信息(+18%)；Al 诈骗带动美亚柏科(+11%)等 AI 安全个股主题性机会；大模型带动底层向量数据库赛道机会，如星环科技(+18%)（2）机构票易受冲击。相比而言，白马和机构风格个股受波动(资金和估值消化等原因驱动)，如月末大华股份、东方通、电科网安等均出现单日 10%左右或以上跌幅;白马如广联达(-17%)、恒生电子(-14%)、用友网络(-8%)等缺少催化处于连续调整阶段。5 月 31 日行业 PE-TTM 为 71 倍，处于 5 年期 64%分位。  行业要闻： （1）AI：5 月 31 日深圳市人民政府发布《深圳市加快推动人工智能高质量发展高水平应用行动方案（2023—2024 年）》。北京市人民政府发布《北京市加快建设具有全球影响力的人工智能创新策源地实施方案（2023-2025 年）》。英伟达推出 DGX GH200 人工智能超级计算平台。 （2）云计算：新一代量子计算云平台发布，并接入“祖冲之号”同款 176比特超导量子计算机。 （3）芯片与服务器：英特尔宣布 GH200 Grace Hopper 超级芯片现已全面投产。荣耀全资控股的上海荣耀智慧科技开发有限公司正式成立，经营范围包括集成电路芯片及产品销售、集成电路设计等。 （4）网络安全：英特尔与蚂蚁链联合发布基于可信执行环境（TEE）的可信计算平台 MAPPIC，旨在为大规模 AI 机器学习提供安全、高效、易用的隐私保护方案。 （5）工业互联网：中国信通院等联合发布《工业数字化/智能化 2030 展望》，首次提出了“工业智能体”的解决方案架构。 投资建议  推荐中科江南、太极股份，建议关注创业黑马、今天国际、北路智控、雄帝科技 评级面临的主要风险  技术创新不及预期；行业竞争加剧。 2023 年 6 月 5 日 计算机 6 月观点 2 目录 月度行情回顾 .................................................................................................... 4 新闻及公司动态 ................................................................................................ 6 行业新闻 ................................................................................................................................................ 6 公司动态 ................................................................................................................................................ 8 风险提示 ............................................................................................................ 9 2023 年 6 月 5 日 计算机 6 月观点 3 图表目录 图表 1. 本月申万行业涨跌幅回顾（%） ...................................................................... 4 图表 2. 本月子板块涨跌幅回顾（%） .......................................................................... 4 图表 3. 本月子板块领涨个股回顾（%） ...................................................................... 5 图表 4. 本月子板块领跌个股回顾（%） ...................................................................... 5 图表 5.人工智能-行业动态............................................................................................... 6 图表 6.云计算-行业动态 ...............................................................