计算机行业投资策略周报：电力改革深化，催生电力信息化需求

计算机 / 行业投资策略周报 / 2023.05.21 请阅读最后一页的重要声明！ 电力改革深化，催生电力信息化需求 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 杨烨 SAC 证书编号：S0160522050001 yangye01@ctsec.com 联系人 王妍丹 wangyd01@ctsec.com 相关报告 1. 《AI 推动行业估值修复，未来如何布局》 2023-05-15 2. 《数字中国峰会圆满召开，数字经济高速发展正当时》 2023-05-03 3. 《AI 赋能工业软件展望》 2023-04-25 核心观点 ❖ 本周 TMT 内部分化明显，市场进入“去伪存真”阶段。本周计算机指数下跌 0.02%，跑输沪深 300 指数-0.20pct，在 31 个申万一级行业中涨幅排名12，年初至今计算机涨幅排名第 3。本周 TMT 内部分化明显，年初至今涨幅领先的传媒本周跌幅第一，同时电子、通信本周涨幅靠前。年初至今市场以主题驱动为主，但边际已出现钝化。我们认为行业业绩有望呈现逐季向好的态势，快速消化目前暂时“虚高”的估值，个股表现也将遵循“去伪存真”，有产品落地、有业绩释放的公司将走得更远。 ❖ 电改进一步深化，“管住中间、放开两头”。近期国家发改委先后多次发文，在电价改革、需求响应主体等多方面进行电力改革深化。1）用电价格归并为三类，落实 “管住中间”的总体思路，促进终端用户和发电侧企业市场化作用，加速可再生能源发电上网。2）新增“需求响应”章节并拓宽其主体范围，促进可再生能源电力消纳。3）逐步将需求侧资源以虚拟电厂等方式纳入电力平衡。 ❖ 电力改革是新能源上网市场化的基石，催生全链条电力信息化需求。放开两头电价让电力市场从计划制走向开放市场，是加速清洁能源发电上网的基石，输配电价将逐步过渡到按“准许成本加合理收益”原则。此轮深化输配电价改革，有利于可再生能源发电和各类储能项目加快发展。伴随可再生能源发电、储能以及新的需求响应主体的加入，我国电力信息化需求从发电端到用电端均将大幅提升。 ❖ 投资建议：我们预期双碳目标下，电力市场化改革将在近年内加速深化，电力信息化需求持续加大。建议关注：朗新科技（售电、用电信息化）、安科瑞（微电网能耗管控）、东方电子（输变电信息化）、云涌科技（电力安全）、国网信通（电网信息化）、远光软件（电力 ERP）、恒华科技（电力设计）、智洋创新（输变电信息化）等。 ❖ 风险提示：电力市场化改革不及预期；电力行业竞争格局加剧风险；技术出现重大变革风险；经济下行风险等。 单击或点击此处输入文字。 -13%0%13%27%40%54%计算机沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 1 本周回顾：TMT 内部分化明显，市场进入“去伪存真” ..................................................................... 3 2 电改进一步深化，电力信息化转型迫在眉睫 ....................................................................................... 4 2.1 电改进一步深化，“管住中间”、促进可再生能源电力消纳和虚拟电厂发展 ............................... 4 2.2 电力改革是新能源上网市场化的基石，催生全链条电力信息化需求 ........................................... 6 3 投资建议 ................................................................................................................................................... 6 4 风险提示 ................................................................................................................................................... 7 图 1. 计算机板块相对各指数涨跌幅统计（2023.1.9-2023.1.13，单位:%） ............................................ 3 图 2. 本周各行业涨跌幅统计（2023.5.15-2023.5.19，单位:%） .............................................................. 3 图 3. 年初至今各行业涨跌幅统计（2023.1.1-2023.5.19，单位:%） ........................................................ 4 图 4. 电力系统包括“发电-输电-变电-配电-售电-用电” .............................................................................. 6 内容目录 图表目录 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业投资策略周报/证券研究报告 1 本周回顾：TMT 内部分化明显，市场进入“去伪存真” 本周计算机指数下跌 0.02%，跑输沪深 300 指数-0.20pct，在 31 个申万一级行业中涨幅排名 12，年初至今计算机涨幅排名第 3。本周 TMT 内部分化明显，年初至今涨幅领先的传媒本周跌幅第一，同时电子、通信本周涨幅靠前。年初至今市场以主题驱动为主，但边际已出现钝化。我们认为行业业绩有望呈现逐季向好的态势，快速消化目前暂时“虚高”的估值，个股表现也将遵循“去伪存真”，有产品落地、有业绩释放的公司将走得更远。 图1.计算机板块相对各指数涨跌幅统计（2023.1.9-2023.1.13，单位:%） 代码 名称 近 5 日涨跌幅 年初至今涨跌幅 周相对涨跌幅 年初至今相对涨跌幅 801750.SI 计算机（申万） -0.02 23.54 - - 000001.SH 上证指数 0.34 6.29 -0.37 17.25 000300.SH 沪深 300 0.17 1.88 -0.20 21.65 399006.SZ 创业板指 1.16 -2.91 -1.19 26.44 数据来源：Wind，财通证券研究所 图2.本周各行业涨跌幅统计（2023.5.15-2023.5.19，单位:%） 数据来源：Wind，财通证券研究所 (8.0)(6.0)(4.0)(2.0)0.02.04.06.0电子国防军工机械设备通信医药生物家用电器电力设备有色金属基础化工煤炭综合计算机美容护理环保食品饮料轻工制造银行石油