农林牧渔行业点评报告：USDA上调2023／2024年全球玉米、大豆、小麦及水稻产量

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 农林牧渔 2023 年 05 月 17 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《猪价及屠宰量延续回落态势，持续亏损或致产能缓慢去化—行业周报》-2023.5.14 《4 月白羽鸡价环比涨幅放缓，黄羽鸡价延续低位震荡—行业点评报告》-2023.5.13 《4 月生猪供大于求态势延续，养殖亏损持续损耗养户现金流—行业点评报告》-2023.5.12 USDA 上调 2023/2024 年全球玉米、大豆、小麦及水稻产量 ——行业点评报告 陈雪丽（分析师） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001  5 月报告上调 2023/2024 年全球玉米、大豆、小麦及水稻产量 2023 年 5 月 12 日美国农业部发布 5 月全球农产品 2023/2024 年供需预测报告，较 4 月（2023/2024 年）预测报告，主要调整包括：上调全球玉米、大豆、小麦及水稻产量。驱动上述调整的主要原因包括：（1）巴西玉米生长环节有所概率；（2）大豆主产国巴西产量预期有所改善，对冲前期阿根廷的减产压力；（3）全球小麦产量环比有所调增，欧洲产量增幅较大；（4）全球水稻产量略有所上修，中国主产区产量环比上调。  玉米、小麦：玉米产量及消费量、小麦产量环比调增 玉米：5 月报告较 4 月报告对玉米产量、消费量进行了上调整。产量方面，报告上调了 2023/2024 年度全球玉米产量，环比调增 7513 万吨至 12.2 亿吨。贸易方面，2023/2024 年全球玉米出口量较 4 月报告有所增加,报告上调了 2023/2024 年全球玉米出口量 2147 万吨至 1.95 亿吨。消费量方面，饲用消费较 4 月报告进行了上调，国内消费亦环比有所上调，分别环比变动 3169 万吨及 4808 万吨至 7.59亿吨和 12.04 亿吨。库存方面，5 月报告调高了 2023/2024 种植季的期末库存，较 4 月预测值调增 1755 万吨至 3.13 亿吨。 小麦：5 月报告预计 2023/2024 年全球小麦产量环比上升，期末库存则环比下调。产量来看，2023/2024 年度全球小麦产量环比调增 74 万吨至 7.9 亿吨。消费来看，2023/2024 年全球小麦饲用消费环比调减 5.9%至 1.51 亿吨。贸易来看，5 月预测的全球小麦进出口量较 4 月报告分别环比调增 124 和调减-299 万吨。库存来看，全球 2023/2024 期末库存较 4 月预测值环比调减 0.3%至 2.64 亿吨。  大豆：全球产量、消费量环比上调 5 月报告上调了全球大豆产量、期末库存。产量来看，2023/2024 年度全球大豆产量环比调增 4095 万吨至 4.11 亿吨。贸易方面，2023/2024 年全球大豆出口量较 4 月报告有所增加,报告环比上调了大豆出口量 441 万吨至 1.72 亿吨。消费量来看，5 月预测的压榨量较 4 月报告有所上调，国内消费亦环比有所上调，分别环比变动 1711 万吨及 2066 万吨至 3.32 亿吨和 3.86 亿吨。库存来看，全球期末库存较 4 月预测值环比调增 22.15%至 1.23 亿吨。  水稻：全球产量、消费量环比上调 USDA5 月预计 2023/2024 年全球稻米预计供应有所增加。产量来看，2023/2024年度全球稻米产量环比调增 2.179%至 5.205 亿吨。库存来看，全球 2023/2024 稻米期初期末库存分别较 4 月预测值环比变动-7.04%/-2.7%。消费来看，2023/2024年全球稻谷消费环比调增 0.6%至 5.23 亿吨。贸易来看，5 月预测的全球稻谷进出口量较 4 月报告分别环比调减-118 和调增 12 万吨。  风险提示：自然灾害风险、气候变化风险、地缘政治风险、进出口政策风险。 -19%-10%0%10%19%29%2022-052022-092023-01农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业点评报告 行业研究 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 5 月报告上调 2023/2024 年全球玉米、大豆、小麦及水稻产量 ........................................................................................... 3 2、 玉米：全球产量及消费量环比上调 ........................................................................................................................................ 3 3、 大豆：产量、库存环比上调 .................................................................................................................................................... 5 4、 小麦：全球产量环比上调、库存环比下调............................................................................................................................. 7 5、 水稻：全球水稻产量有所上调、库存规模环比下调 ........................................................................................................... 10 6、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 11 图表目录 图 1： 巴西玉米降水条件逐渐好转 ............................................................................................................................................... 3 图 2： 巴西二季玉米主要集中在马托格罗索州......................................................................................