房地产行业周报：社融规模不及预期，厦门、南京土拍热度较高

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2023 年 05 月 14 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•房地产 房地产行业周报（5.8-5.14） 社融规模不及预期，厦门、南京土拍热度较高 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：池天惠 执业证号：S1250522100001 电话：13003109597 邮箱：cth@swsc.com.cn 联系人：刘洋 电话：18019200867 邮箱：ly21@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 115 行业总市值（亿元） 14,528.57 流通市值（亿元） 13,928.40 行业市盈率 TTM 15.0 沪深 300 市盈率 TTM 12.3 相 关研究 [Table_Report] 1. 房地产行业周报（5.1-5.7）：4 月销售环比下降，房企投资依旧谨慎 (2023-05-07) 2. 房地产行业周报（4.17-4.23）：3 月竣工显著改善，30 城销售同比大增环比微降 (2023-04-23) 3. 房地产行业周报（4.10-4.16）：居民中长期贷款修复，房地产开发用地供应减少 (2023-04-16) [Table_Summary]  5月 30城新房累计成交面积同比+34%，环比 4月同期-6%，13城二手房累计成交面积同比+74%，环比 4月同期-6%。5月 30城新房累计成交面积 439万方，同比+34%，环比 4月同期-6%；全年累计同比+13%。其中，一线城市 5月累计成交 97万方，同比+72%，环比 4月同期-13%，全年累计同比+29%。二线城市 5月累计成交 261万方，同比+36%，环比 4月同期+4%；全年累计同比+6%。三线城市 5月累计成交 82万方，同比+2%，环比 4月同期-24%；全年累计同比+18%。二手房恢复势头好于新房，5月 13城二手房累计成交面积 315 万方，同比+74%，环比 4 月同期-6%；全年累计同比+54%。  4月社会融资规模不及预期，较上年同期多增 2729亿元。5月 11日央行发布统计数据显示，截至 2023年 4月末社会融资规模存量为 359.95万亿元，同比增长 10%。对实体发放的人民币贷款余额为 224.4万亿元，同比增长 11.7%。从结构来看，2023 年 4 月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的 62.3%，同比提高 0.9pp。从增量来看，4 月份社会融资规模增量 1.22万亿元，同比多增 2729亿元；对实体经济发放的人民币贷款增加 4431亿元，同比多增 729 亿元。  4 月居民中长期贷款减少，反映购房意愿疲弱。4 月人民币贷款增加 7188 亿元，同比多增 649 亿元。住户贷款减少 2411 亿元，其中短期贷款减少 1255亿元，居民消费信心有所恢复；以房贷为主的中长期贷款减少 1156 亿元，反映购房意愿疲弱。根据克尔瑞数据，4月百强房企全口径销售金额环比-13.5%，30 个重点城市住宅成交面积环比-27%，市场热度较月呈现下滑，与信贷数据有较强的一致性，房地产销售回暖仍需进一步巩固。  厦门、南京土拍维持较高热度。5 月 10 日，厦门、南京同日迎来集中供地出让。厦门本轮土拍仅有 3 宗地块，总建筑面积为 26.6 万平方米，出让规模较小且地块质量较高，因此呈现出超高热度，2宗地进入摇号环节，其中 1宗高达 88家房企参与摇号，整体溢价率达到 10.39%；由于地块起拍价较高，资金实力相对雄厚的央国企为土拍主力。南京延续了首轮的热度，共挂牌 11 宗含宅地块，其中 1宗终止出让，剩余 10宗地块总建面 87.6万平方米，其中 3宗地块摇号成交，5宗地底价成交，整体溢价率升至 9.23%，较首轮提升 1.3个百分点。  投资建议：我们认为当前板块应当关注 2 条投资主线：1）开发企业：华发股份、越秀地产、招商蛇口、保利发展、滨江集团、建发股份、万科 A、龙湖集团、华润置地等；2）物管企业：中海物业、华润万象生活、招商积余等。  风险提示：销售恢复不及预期；政策效果不及预期；行业流动性风险。 -17%-11%-5%1%7%14%22/522/722/922/1123/123/323/5房地产 沪深300 12571 房 地产行业周报（5.8-5.14） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 每周点评 ......................................................................................................................................................................................................... 1 2 市场回顾 ......................................................................................................................................................................................................... 3 3 行业及公司动态 ............................................................................................................................................................................................ 5 3.1 行业政策动态跟踪 ................................................................................................................................................................................ 5 3.2 公司动态跟踪 ......................................................................................................................................................................................... 6 4 投资建议 ............................