商社行业跟踪报告：“五一”旅游超预期，长线游亮眼

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 行业研究 消费者服务 2023 年 05 月 04 日 商社行业跟踪报告 推荐 （维持） “五一”旅游超预期，长线游亮眼  五一国内旅游人次和收入恢复至 2019 年的 119%和 101%。经文化和旅游部数据中心测算，2023 年五一假期 5 天，全国国内旅游出游 2.74 亿人次，实现国内旅游收入 1480.56 亿元，同比分别增长 70.83%和 128.90%，按可比口径恢复至疫情前同期的 119.09%、100.66%。  自驾游火热，高速公路日均客流同比增长 21%，铁路和民航日均同比 2019 年增长。根据携程数据，小长假出游半径较去年同期增长 25%。  酒店餐饮需求高增，携程平台跨省酒店预订占比超 7 成，订单量相比 2019 年同期增长显著，飞猪高星酒店的预订量同比去年劲增超 7 倍。商务部显示，重点餐饮企业销售额同比增长 57.9%。  携程平台国内景区门票票量较疫前 2019 年五一增长超 2 倍。  黄山：五一合计接待游客 11.78 万人次，日均较 2019 年五一+4.9%。  峨眉山：五一接待游客 17.43 万人次，前三日合计 12.74 万人次，日均较 2019年+56.72%。  乌镇/古北水镇/濮院：五一前三日，乌镇单日游客接待量均超 10 万人次，日均约较 2019 年超+60%；古北水镇预计五一接待游客超十万人次，4.29 和 4.30日古北水镇接待量分别超 3 万、5 万人次，预计 5.1 超 5 万人次；濮院单日游客量超万次，其中 5 月 1 日人次超 2 万。  天目湖：度假区游客人次和收入较 2019 年同期增长 74.67%、67.21%，其中御水温泉度假酒店和竹溪谷均满房。  宋城演艺：杭州/三亚/丽江/桂林项目分别累计排演 61/19/27/32 场，合计 139场，较 19 年增长 34%；九寨/西安/张家界（19 年后新建项目）分别累计排演12/31/13 场；合计 195 场。  以云贵川为代表的长线游接待游客人次和收入均表现优异，其中云南人次翻倍。根据飞猪数据，时间长、体验项目多的中长线游订单占比已突破 9 成。  贵州：五一前三天全省累计接待游客/收入较 2019 年同期+4.6%、+17.2%。  四川：五一前四天累计接待游客 2019.39 万人次、门票收入 2.44 亿元，同比分别上升 70.33%和 127.68%，较 2019 年同期分别+37.83%、+32.29%。  云南：五一预期游客量较 2019 年同期翻倍。  “五一”小长假酒旅数据略超市场预期，居民旅游服务消费强劲，在一篮子消费中占比预计有所提升，预期后续在团客持续回暖下将呈现淡季不淡、旺季更旺的趋势。景区标的中，我们重点推荐经营质地优、产能有释放空间的中青旅、宋城演艺，重点关注天目湖、三特索道、黄山旅游、丽江股份、长白山、峨眉山、曲江文旅、云南旅游、众信旅游等标的。  风险提示：消费复苏不及预期、居民收入水平下降、气候不稳定等。 证券分析师：王薇娜 电话：010-66500993 邮箱：wangweina@hcyjs.com 执业编号：S0360517040002 联系人：吴晓婵 邮箱：wuxiaochan@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 54 0.01 总市值(亿元) 7,665.26 0.80 流通市值(亿元) 6,790.73 0.94 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -7.5% 7.8% 6.0% 相对表现 -8.3% -6.0% 3.2% 相关研究报告 《餐饮行业跟踪报告：深蹲起跳，整装待发》 2023-03-08 《酒旅餐饮行业重大事项点评：新冠感染“乙类乙管”，复苏重启在即》 2022-12-27 《酒店及餐饮行业重大事项点评：防疫政策分步大步宽松，重点关注受损业态边际修复》 2022-12-07 -13%0%13%25%22/0522/0722/0922/1223/0223/042022-05-05~2023-04-28消费者服务沪深300华创证券研究所 仅供内部参考，请勿外传 商社行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、旅游复苏超预期，长线游亮眼 ......................................................................................... 4 （一）旅游人次和收入均超预期，出游半径恢复 ......................................................... 4 （二）酒店&餐饮：酒店跨省预订超 7 成，客流带动本地餐饮需求高增 .................. 4 （三）分景区：多景区超 2019 年水平 ........................................................................... 5 （四）分省份：长线游表现亮眼 ..................................................................................... 5 二、风险提示 ............................................................................................................................. 6 仅供内部参考，请勿外传 商社行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表目录 图表 1 节假日国内旅游人次和收入较 2019 年恢复情况 ................................................... 4 图表 2 节假日国内旅游客单价水平和较 2019 年恢复情况 ............................................... 4 仅供内部参考，请勿外传 商社行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 4 一、旅游复苏超预期，长线游亮眼 （一）旅游人次和收入均超预期，出游半径恢复 “五一”小长假国内旅游人次和收入恢复至 2019 年的 119%和 101%，超市场预期。经文化和旅游部数据中心测算，2023 年五一假期 5 天，全国国内旅游出游 2.74 亿人次，实现国内旅游收入 1480.56 亿元，同比分别增长 70.83%和 128.90%，按可比口径恢复至疫情前同期的 119.09%、100.66%。 注：2023 年