食品饮料行业2023Q1基金重仓分析：复苏青睐成长，筹码分散占优

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com1xxbmnxxbmn[Table_CoverAuthor]马铮食品饮料首席分析师S1500520110001mazheng@cindasc.com复苏青睐成长，筹码分散占优[Table_CoverStock]—食品饮料行业 2023Q1 基金重仓分析[Table_ReportTime]2023 年 4 月 25 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com2证券研究报告行业研究[Table_ReportType]专题报告[Table_StockAndRank]食品饮料投资评级看好上次评级看好[Table_Chart]马铮 食品饮料首席分析师执业编号：S1500520110001邮箱：mazheng@cindasc.com[Table_BaseData]信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031[Table_Title]消费复苏边际好转[Table_ReportDate]2023 年 4 月 25 日本期内容提要:[Table_Summary]食品饮料跑输大盘 2.1pct。2023 年 1 月 1 日到 3 月 31 日，SW 食品饮料指数上涨 4.4%，万得全 A 指数成分上涨 6.5%，行业跑输万得全 A 指数2.1pct。分子行业看，2023Q1，SW 白酒、啤酒、乳品、预加工食品、调味发酵品、休闲食品分别上涨 7.2%、上涨 10.1%、下跌 6.2%、上涨 0.2%、下跌 2.8%、下跌 6.4%。基金 2023 年 Q1 季报中食品饮料行业重仓市值占全行业比例环比-0.06pct。截止 2023 年 3 月 31 日，机构重仓市值 3.21 万亿，食品饮料重仓市值 5011 亿，占比 15.6%，环比-0.06pct。食饮行业前 20 大基金重仓个股占比 94.5%，环比-1.4pct。基金 2023Q1季报中，Top1-4“茅五泸汾”重仓占比 67.7%，环比-0.9pct。Top1-10 占比86.7%，前八个股并无变化。较 22 年报来看，一季报排名上升比较明显的有顺鑫农业（44->19）、汤臣倍健（33->21)、口子窖（28->20)、老白干酒（19->13），而排名下滑明显的有安井食品（9->12）、酒鬼酒（14->16）、重庆啤酒（15->17）。一线名酒重仓有所波动，迎驾贡酒和舍得酒业加仓明显。基金 2023 一季报重仓白酒 4231 亿元，占食饮行业 84.4%，环比+0.9pct。茅五泸汾全国一线名酒基本是各大机构标配，但是 2023 一季报重仓持股数有所波动，贵州茅台环比-8.0%，五粮液环比-1.7%、泸州老窖环比-1.6%、山西汾酒环比-7.3%。全国次高端标的的重仓持股数走势分化，酒鬼酒环比-23.6%，水井坊持平，舍得酒业环比+22.3%。徽酒中，古井贡酒环比-2.4%，口子窖环比-13.2%，迎驾贡酒环比+21.3%。苏酒整体减仓，今世缘和洋河分别环比-2.8%、-8.6%。啤酒重仓第二，青岛啤酒 A+H 股加仓明显。基金 2023 一季报中重仓啤酒284 亿元，占食饮行业 5.7%，环比+0.5pct。从机构对重仓啤酒标的的仓位来看，青岛啤酒居首，A+H 股合计 165 亿元，占啤酒 65%；重仓持股数方面，青岛啤酒环比+5.0%、青岛啤酒股份环比+21.8%。其次是华润啤酒、重仓 79 亿元，占比 31%，本季度重仓持股较 22 年年报持平。重庆啤酒位居第三，重仓 32 亿元，占比 13%，重仓持股数环比-22.3%。需求恢复较慢，乳品标的减仓明显。基金 2023 一季报中重仓乳制品 171亿元，占食饮行业 3.4%，环比-0.6pct，占比持续走弱。受商超等购买场景复苏缓慢的影响，机构对乳品业绩预期偏低，减仓明显，重仓持股数方面，蒙牛乳业有所加仓、环比+7.3%，伊利股份环比-6.1%，中国飞鹤环比-83.5%。消费复苏疲软，连锁业态恢复战线拉长。基金 2023 一季报重仓预加工食品 86 亿元，占食饮行业 1.7%，环比-0.3pct，安井食品重仓持股数环比-9.5%。调味发酵品重仓 67 亿元，占食饮行业 1.3%，环比-0.3pct，重仓持股数方面，安琪酵母环比-25.3%，海天味业环比-22.2%。休闲食品重仓 41 亿元，占比食饮行业 0.8%，环比-0.3pct，绝味食品重仓持股数环比-53.5%。风险因素：食品安全风险注：文中 2022 代表基金 2022 年年报数据，截止日 2022 年 12 月 31 日；2023Q1 代表基金 2023 年一季报数据，截止日 2023 年 3 月 31 日，环比变化是相对 2022 年年报计算而得。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com3图 目 录图 1：2021Q1-2023Q1 万得全 A 和食品饮料子行业季度涨跌幅对比.....................................4图 2：2021Q1-2023Q1 食饮子行业基金重仓持股总市值占食饮行业基金重仓持股总市值比例4图 3：2021Q1-2023Q1 食饮行业基金重仓持股市值占全行业比例......................................... 4图 4：2021Q1-2023Q1 食饮行业 Top4、Top10、Top20 个股基金重仓持股市值占食饮行业基金重仓持股总市值比例............................................................................................................4表 目 录表 1：食饮行业前 20 大基金重仓个股排名变化...................................................................... 5表 2：2022Q1-2023Q1 食饮行业重仓市值前 30 大个股持有基金数（柱状图-左轴）和持股数环比（线状图-右轴）.............................................................................................................. 6表 3：2022Q1-2023Q1 食饮行业其他重点覆盖标的持有基金数（柱状图-左轴）和持股数环比（线状图-右轴）..................................................................................................................... 7 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com4图 1：2022Q1-2023Q1 万得全 A 和食品饮料子行业季度涨跌幅对