电子行业周报：继续看好AI、自主可控及需求反转受益产业链

敬请参阅最后一页特别声明 1 电子周观点： 台积电 AI 流片量增加，ASML 预测 2023 年营收同比增长超过 25%。台积电公布 2023 年 Q1 业绩，单季营收 167.2亿美元，同比下降 4.8%、环比下降 16.1%。并指引 2023 年 Q2 营收 152~160 亿美元，按照中值 156 亿，同比下降 14%，环比下降 6.7%。预计 2023 年全年营收下滑 1-5%，资本开支预算 320-360 亿美元。台积电表示，PC 与手机需求仍疲弱、车用需求到年底都稳定，AI 强劲需求有助库存去化，7 纳米受手机与 PC 影响，短期产能利用率不佳。但网通 RF 连接、WiFi 等领域开始有需求增长。根据台积电业绩指引，预计 23H2 营收比 23H1 增长 20%以上，下半年需求有望积极改善。ASML 发布了超预期的 2023 年 Q1 业绩，Q1 销售额 67 亿欧元，净利润达 20 亿欧元，Q1 新增订单金额为 38 亿欧元，预计 2023 年 ASML 将继续保持强劲增长，同比增长将超过 25%。我们从产业链了解到，英伟达向台积电追加 AI 芯片订单，英伟达和谷歌等厂商也向供应商追加了 800G 光模块订单，CPU/GPU 均热片龙头公司表示 AI GPU 二季度环比增长 50%~60%，三季度预计继续提升。服务器 PCIe Retimer 芯片龙头公司表示 AI 服务器出货二季度环比提升 20%~30%，三季度环比提升 50%~60%，四季度环比提升 20%。整体来看，我们认为电子半导体行业业绩将逐季向上，下半年有望在需求回暖+补库存的拉动下迎来业绩向上拐点，继续看好 AI 新技术需求驱动、自主可控（半导体设备、零部件、材料）及需求反转受益产业链。 半导体设备材料板块：看好自主可控+复苏预期带来整体板块性机会。美日荷近期达成协议对中国芯片施加新的出口管制，国产替代逻辑持续强化。短期内未受影响的成熟工艺是国内晶圆厂扩产主力，中长期看好存储和逻辑先进制程打开成长空间。AIGC 引领新一轮创新周期，叠加周期复苏预期，国内晶圆厂扩产确定性强，23 年 capex 短暂下修后有望重回上升通道。材料相对后周期，行业β会受到一些半导体行业景气度的影响，下半年有望环比改善。当前美国杜邦已经在逻辑和存储相应的制裁领域断供，日本加入了设备的制裁，材料风险也会增加，国产材料开启加速验证加速替代，产能利用率低也使得晶圆厂有富余产能加快材料的验证，看好平台化公司和光刻胶等低国产化率板块。 IC 设计：持续强化算力需求，看好算力国产化。根据本周出台新规，到 2025 年，上海市将新增 4000PFLOPS（FP32），按照英伟达 A100 性能计算，对应 20.5 万块 A100 芯片，对应 AI 服务器为 2.56 万台，整体对应新增 AI 芯片市场规模约 30.77 亿美元，新增 AI 服务器市场规模约 76.92 亿美元。根据 PrecedenceResearch 的数据，2022 年全球人工智能芯片市场规模为 168.6 亿美元，22-32 年 CAGR 有望达 29.7%。我们看好人工智能加速发展对电子行业带来的发展新机遇，各细分板块有望持续受益。近期不断强化的算力需求，特别是对算力的底座 AI 芯片的需求，然后再加上中美科技竞争以及各大厂商都陆续研发自己的算力芯片，我们认为国产算力芯片将有长足的发展，算力国产化是必然的趋势。 投资建议： 我们认为 Q1 电子半导体行业业绩分化明显，半导体设备、零部件及材料板块业绩较好，消费电子应用占比较高的公司业绩承压。我们看好 AI 新技术需求驱动、自主可控（半导体设备、零部件、材料）及需求反转受益产业链。重点受益公司：北方华创、精测电子、澜起科技、沪电股份、中微公司。 风险提示 需求恢复不及预期的风险；AIGC 进展不及预期的风险；外部制裁进一步升级的风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 一、细分板块观点................................................................................ 3 1.1 工业、汽车、安防、消费电子：需求平淡，静待拐点 .......................................... 3 1.2 PCB：基本面环比改善趋势确定，关注 AI 行情持续度.......................................... 3 1.3 被动元件：环比略有改善，预计将逐季修复.................................................. 3 1.4 IC 设计：持续强化算力需求，看好算力国产化 ............................................... 3 1.5、半导体代工、设备、材料、零部件观点：产业链逆全球化，自主可控逻辑加强................... 4 二、重点公司.................................................................................... 4 三、板块行情回顾................................................................................ 7 四、重要公告和板块新闻.......................................................................... 9 4.1 重要公告................................................................................ 9 4.2 板块新闻............................................................................... 10 图表目录 图表 1： 板块周涨跌幅排序（%）（2023.4.17-2023.4.23） ............................................ 8 图表 2： 申万二级电子细分板块周涨跌幅（%）（2023.4.17-2023.4.23） ................................ 8 图表 3： 申万三级电子细分板块周涨跌幅（%）（2023.4.17-2023.4.23） ................................ 8 图表 4： 电子板块个股周涨跌幅（%）（2023.4.17-2023.4.23） ........................................ 9 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 3 一、细分板块观点 我们认为 Q1 是电子半导体行业业绩分化明显，半导体设备、零部件及材料板块业绩较好，消费电子应