有色-能源金属行业周报：碳酸锂价格跌势放缓，能否企稳核心在需求

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 碳酸锂价格跌势放缓，能否企稳核心在需求 [Table_Title2] 有色-能源金属行业周报 [Table_Summary] 报告摘要: ►本周碳酸锂价格跌势放缓，仍需重点关注产业链去库及需求情况 根据 SMM 数据，截至 4 月 21 日，电池级碳酸锂报价 17.85 万元/吨，环比 4 月 14 日报价下跌 14500 元/吨；工业级碳酸锂报价 13.60 万元/吨，环比 4 月 14 日报价下跌 10000 元/吨；电池级粗颗粒氢氧化锂报价20.50 万元/吨，环比 4 月 14 日报价下跌 46000 元/吨；电池级微粉型氢氧化锂报价 21.80 万元/吨，环比 4 月14 日报价下跌 47000 元/吨；工业级氢氧化锂报价17.20 万元/吨，环比 4 月 14 日报价下跌 46500 元/吨。4 月 20 日，Fastmarkets 中国氢氧化锂现货出厂价报价均价为 19.50 万元/吨，较 4 月 13 日环比下降 5.50 万元/吨；中国碳酸锂现货出厂价报价均价为 16.5 万元/吨，较 4 月 13 日环比下降 0.7 万元/吨。本周碳酸锂价格跌势放缓，主要系本周无锡盘碳酸锂期货涨幅迅猛，现货受此情绪影响价格跌势放缓乃至挺价意愿较强，市场交投气氛转暖。此外，工碳于本周五出现年后第一次反弹，我们认为主要系工碳和电碳价差过大，导致苛化需求增加，带动工碳采购量增加，导致价格小幅上涨；但从供需基本面来看，目前下游新能源车市场仍未出现较为明显复苏，供应端存量仍在，据富宝锂电新能源周报显示，目前锂盐厂库存在 1.5 个月左右，去库压力仍旧较大，此外，据中国汽车动力电池产业创新联盟，2022 年中国动力电池装机量为294.6GWh，但是出货量却高达 465.5GWh，远高于装机量，产业链节后整体处于去库存状态。综上所述，我们认为后续重要关注点在需求，特别是动力电池去库存情况及需求回暖情况。 ►精矿价格有所回暖，期待伴随锂盐价格止跌维持高位震荡 4 月 21 日，普氏能源咨询锂精矿（SC6）评估价格为 4200 美元/吨（FOB，澳大利亚），环比 4 月 14日 4000 美元/吨（FOB，澳大利亚），上涨 200 美元/吨。截止 4 月 13 日，Fastmarkets 锂精矿评估价为 5313美元/吨，环比 3 月 30 日报价上涨 463 美元/吨。截止 4月 21 日，SMM 锂精矿现货价为 3740 美元/吨，环比 4月 14 日下跌 15 美元/吨。本周海外锂精矿报价出现回暖，国内 SMM 报价跌幅放缓，据富宝新能源锂电周报，伴随锂盐厂库存消耗，本周矿石询单询货量稍有增加，矿石端挺价情绪加重，但由于采购价格并未提高，矿主倾向持货待涨，成交量暂未明显提升。期待 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：晏溶 邮箱：yanrong@hx168.com.cn SACNO：S1120519100004 分析师：周志璐 邮箱：zhouzl1@hx168.com.cn SACNO：S1120522080002 研究助理：温佳贝 邮箱：wenjb@hx168.com.cn 研究助理：黄舒婷 邮箱：huangst@hx168.com.cn 相关研究： 1.《能源金属周报|锂盐价格延续下跌趋势，期待新能源车市场快速回暖》 2023.04.09 2.《基本金属周报|美就业数据有所降温关注黄金机会，铝继续去库旺季消费可期》 2023.04.09 3.《基本金属周报|美 PCE走弱令加息预期再缓和，旺季已至消费支撑铝价》 2023.04.02 -12%-5%2%10%17%24%2022/042022/072022/102023/012023/04有色金属沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2023 年 04 月 22 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1138701 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/201902816:59 下游新能源车消费复苏结束锂盐价格跌势，届时精矿价格或可维持高位震荡。 ►不锈钢需求回暖，镍铁价格上涨 镍：截止 4 月 21 日，LME 镍现货结算价报收24335 美元/吨，环比 4 月 14 日上涨 0.70%。截止 4月21 日，LME 镍总库存为 41124 吨，环比 4 月 14 日不变。截止 4 月 21 日，沪镍报收 18.68 万元/吨，环比 4月 14 日上涨 0.56%，沪镍库存为 1496 吨，环比 4 月14 日下跌 34.13%。据 SMM 周报显示，宏观方面，美联储鹰派官员接连发声，且观点基本一致认为当前抗通胀并没有明显进展，坚持在未来持续加息，部分官员预计今年通胀预计下降至 3.25%，抗通胀仍需一定时间，接连的鹰派发言对大宗商品起到利空作用。但基本面来看，国内长期进口窗口关闭导致现货市场俄镍货源逐渐稀缺，俄镍及金川镍升水呈现倒挂趋势，因此纯镍基本面对镍价仍有支撑。 截止到 4 月 21 日，高镍生铁（8-12%）报收1107.50 元/镍点，环比 4 月 14 日上涨 5.23%，据 SMM周报，主要系周内国家统计局发布的数据表示一季度国内生产总值 284997 亿元，按不变价格计算，同比增长 4.5%，比上年四季度环比增长 2.2%，国内经济呈现逐渐向好趋势，提振下游需求--不锈钢市场信心，叠加4 月不锈钢最新排产增产或有集中增产预期所致。截止到 4 月 21 日，电池级硫酸镍报收 35150 元/吨，环比 4月 14 日下跌 0.57%， 本周硫酸镍价格下行较此前开始放缓，主要系成本支撑，据 SMM 周报显示，镍盐厂由于高价原料，大部分企业已经抵达成本线以下，而三元企业减产严重，硫酸镍需求较弱，当下硫酸镍上下游价格的不匹配引发低价成交减少，硫酸镍价格下行放缓。 ►本周钴价整体下跌，期待终端需求回暖提振价格 钴：截止到 4 月 21 日，金属钴报收 27.25 万元/吨，环比 4 月 14 日上涨 0.37%，据 SMM 周报显示，电钴市场近期受交储传言影响，叠加下游高温合金厂和磁材厂少量补库，价格出现小幅上涨，但需求依旧疲软无法支撑电钴价格大幅上涨。截止到 4 月 21 日，四氧化三钴报收 15.75 万元/吨，环比 4 月 14 日下跌0.94%，本周四钴价格略微下行，据 SMM 周报显示，主要系下游钴酸锂市场需求疲弱，目前持续消耗库存，暂未有采购计划。截止到 4 月 21 日，硫酸钴报收3.55 万元/吨，环比 4 月 14 日下跌 2.74%，本周硫酸钴价格继续下跌，据 SMM 周报显示，从需求端来看，三元前驱排产情况仍未有回暖迹象，从供给端来看，部分盐厂已在满足