非银金融行业公募基金月度数据点评(2023年2月)：权益基金认购、申购双回暖，份额保持增长

非银金融 / 行业点评报告 / 2023.04.16 请阅读最后一页的重要声明！ 公募基金月度数据点评（2023 年 2 月） 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 夏昌盛 SAC 证书编号：S0160522100002 xiacs@ctsec.com 分析师 许盈盈 SAC 证书编号：S0160522060002 xuyy02@ctsec.com 联系人 汪成鹏 wangcp@ctsec.com 相关报告 1. 《保险 2022 年报综述及 2023Q1 前瞻》 2023-04-10 权益基金认购、申购双回暖，份额保持增长 核心观点 ❖ 摘要：中国基金业协会 2023 年 2 月公募基金数据显示，权益基金规模因净值下降环比-2.5%至 7.59 万亿元，但在认、申购双回暖的情况下，份额+0.2%至5.97 万亿份；非货币基金规模环比-1.2%至 15.53 万亿元，份额环比+0.2%至13.31 万亿份。2 月以来，新发基金延续增长态势。 ❖ 2 月权益基金规模下降，主要因净值下降所致，份额仍有所增长。截至2 月末，公募开放式基金中股票型+混合型基金规模为 7.59 万亿元，环比/同比-2.5%/-6.8%，主因权益基金整体净值下降所致，2 月份，偏股基金指数环比下降 1.6%。份额仍有所增长，股票型+混合型基金份额环比/同比+0.2%/+2.0%至5.97 万亿份。非货币基金规模为 15.53 万亿元，环比/同比-1.2%/-3.0%，非货币基金份额环比/同比+0.2%/+3.3%至 13.31 万亿份。公募基金总规模环比/同比-1.1%/+2.3%至 26.94 万亿元，货币基金份额下降-1.0%至 11.40 亿份，使得总份额环比/同比-0.3%/+6.5%至 24.71 万亿份。 ❖ 2 月基金认购、申购双回暖。2 月股票型+混合型基金新成立份额为 214 亿，环比/同比+17%/+3%；非货币基金新成立份额 611 亿，环比/同比+50%/+81%。根据 choice 预估基金申赎比，2 月至今普通股票型基金 17 个交易日均为净申购，偏股混合型基金 8 个交易日净申购，9 个交易日净赎回。 ❖ 3 月新发基金延续增长态势，股票型基金较混合型基金申购情绪更高。3 月股票型+混合型基金新成立份额 462 亿，分别环比/同比+60%/+11%；非货币基金新成立份额 1443 亿，环比/同比+63%/+19%。申购方面，3 月普通股票型基金 12 个交易日为净申购，11 个交易日净赎回，偏股混合型基金 4 个交易日净申购，19 个交易日净赎回。原因在于，股票型基金以被动指数型基金为主，混合型基金以主动基金为主，今年以来，被动股基表现明显好于主动股基，年初至 3 月末，被动股基指数累计上涨 4.68%，高于主动估计指数 2.39%。 ❖ 投资建议：年初至今伴随权益市场回暖，一方面券商一季报高增长已确立，自营弹性是一季度业绩翻倍的核心驱动力。另一方面新发基金市场持续回温，伴随市场回暖将进一步带动基民入市，预计基金销售将持续处于修复通道。我们建议关注 23Q1 业绩具备超高弹性的【东方证券】、【兴业证券】；此外，当前基金销售市场已开始逐步改善，建议关注成长逻辑持续兑现，业绩具备高贝塔属性，AI 概念带动估值扩张的【东方财富】。 ❖ 风险提示：资本市场大幅波动，基金净值上涨不及预期；基金规模增长不及预期；新发基金规模不及预期。 -17%-12%-7%-2%3%8%非银金融沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业点评报告/证券研究报告 表1.截至 2023 年 1 月末公募基金规模及份额 基金类型 规模（亿元） 环比 同比 份额(亿份) 环比 同比 封闭式 35,921 0.3% 16.0% 33,975 0.2% 17.2% 开放式 股票基金 25,655 -3.5% 4.4% 20149.37 0.4% 19.5% 混合基金 50,304 -2.0% -11.7% 39590.47 0.0% -5.1% 货币市场基金 114,111 -1.1% 10.4% 114003.24 -1.0% 10.4% 债券基金 40,189 0.3% -10.9% 35607.2 0.2% -9.0% QDII 3,210 -6.8% 33.2% 3730.47 1.8% 79.7% 开放式合计 233,469 -1.4% 0.4% 213,081 -0.4% 4.9% 合计 269,390 -1.1% 2.3% 247,056 -0.3% 6.5% 股票基金+混合基金 75959 -2.5% -6.8% 59739.84 0.2% 2.0% 非货币基金 155279.73 -1.2% -3.0% 133052.6 0.2% 3.3% 数据来源：中国证券投资基金业协会，财通证券研究所 图1.2 月股票+混合基金规模环比-2.6%至 7.59 万亿元 图2.2 月股票+混合基金份额环比+0.2%至 5.97 万亿份 数据来源：中国证券投资基金业协会，财通证券研究所 数据来源：中国证券投资基金业协会，财通证券研究所 图3.2 月非货币基金规模环比-1.2%至 15.53 万亿元 图4.2 月非货币基金份额环比+0.2%至 13.28 万亿份 数据来源：中国证券投资基金业协会，财通证券研究所 数据来源：中国证券投资基金业协会，财通证券研究所 -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%6200064000660006800070000720007400076000780008000082000840002022年01月2022年02月2022年03月2022年04月2022年05月2022年06月2022年07月2022年08月2022年09月2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月2023年2月规模（亿元，左轴）环比（右轴）同比（右轴）-5%0%5%10%15%20%25%30%35%40%55000560005700058000590006000061000620002022年01月2022年02月2022年03月2022年04月2022年05月2022年06月2022年07月2022年08月2022年09月2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月2023年2月份额（亿份，左轴）环比（右轴）同比（右轴）-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%1350001400001450001500001550001600001650002022年01月2022年02月2022年03月2022年04月2022年05月2022年06月2022年07月2022年08月2022年09月2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月2023年2月规模（亿元，左轴）环比（右轴）同比（右轴）-5%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%1200